据新华社消息，国务院总理李克强3月21日主持召开国务院常务会议，确定实施大规模增值税留抵退税的政策安排，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑；部署综合施策稳定市场预期，保持资本市场平稳健康发展。

会议指出，针对国内外形势新变化，稳定经济运行的政策要抓紧实施。会议还强调，保持政策稳定性，近年来稳定经济运行、激发市场活力的政策要尽可能延续实施，同时开展政策取向一致性评估，防止和纠正出台不利于市场预期的政策。

大规模增值税留抵退税政策安排确定

大规模增值税留抵退税是今年我国实施新的组合式税费支持政策的一大亮点。

会议指出，今年留抵退税约1.5万亿元，这是坚持“两个毫不动摇”、对各类市场主体直接高效的纾困措施，是稳增长稳市场主体保就业的关键举措，也是涵养税源、大力改进增值税制度的改革。确定了实施大规模增值税留抵退税的政策安排。

会议决定，对所有行业小微企业、按一般计税方式纳税的个体工商户退税近1万亿元。其中，存量留抵税额6月底前一次性全额退还，微型企业4月份集中退还，小型企业5、6月份退还；增量留抵税额4月1日起按月全额退还。

值得注意的是，会议明确，阶段性取消“连续6个月增量留抵税额大于0、最后一个月增量留抵税额大于50万元”等退税条件。这意味着，适用留抵退税的小微企业主体规模有望进一步增加。

年底前完成6个行业存量留抵税额全额退还

会议决定，对制造业、科学研究和技术服务业、电力热力燃气及水生产和供应业、软件和信息技术服务业、生态保护和环境治理业、交通运输仓储和邮政业等6个行业企业的存量留抵税额，7月1日起办理全额退还，年底前完成；增量4月1日起按月全额退还。

国泰君安证券研究所首席宏观分析师董琦认为，留抵退税政策并不改变企业利润，但可以阶段性增加企业经营现金流。其中设备类制造业有望获得超6000亿退税额，受益最大。此外，上游原材料制造业、纺织、农副食品加工和电力也将明显受益。

中泰证券研报指出，根据《中国税务年鉴》分行业留底税额占总留抵税额的比例，来推算留抵退税在行业间的分布情况。结果显示，计算机通信设备制造业和汽车制造业获得的留抵退税金额最多，均超过1000亿元。考虑到每个行业的规模具有较大差异，进一步计算各行业获得留抵退税金额占全年行业利润的比重，发现退税对铁路船舶行业的支撑力度最大。

再安排1.2万亿元转移支付资金设立3个专项

会议决定，中央财政在按现行税制负担50%退税资金的基础上，再通过安排1.2万亿元转移支付资金设立3个专项，支持基层落实退税减税降费和保就业保基本民生等。其中，对新增留抵退税中的地方负担部分，中央财政补助平均超过82%、并向中西部倾斜。

会议要求，建立资金预拨机制，逐月预拨、滚动清算，确保地方国库动态存有半个月的退税所需资金。加强资金监管和国库管理，确保退税资金直达市场主体、对地方的补助直达市县基层，对偷税、骗税、骗补等行为坚决打击、严惩不贷。

再提保持资本市场平稳健康发展

会议指出，要高度重视国际形势变化对我国资本市场的影响。坚持发展是第一要务，着力办好自己的事，坚持稳字当头、稳中求进，深化改革开放，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳健康发展。这距离3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，强调保持资本市场平稳运行，不到一周时间。

会议部署了综合措施稳定市场预期。一是加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，坚持不搞“大水漫灌”，同时及时运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持信贷和社会融资适度增长。

二是保持政策稳定性，近年来稳定经济运行、激发市场活力的政策要尽可能延续实施，同时开展政策取向一致性评估，防止和纠正出台不利于市场预期的政策。

三是按照市场化法治化国际化原则，稳妥处理好资本市场运行中的问题，为各类市场主体营造稳定、透明、可预期的发展环境。

四是加强部门协同，密切跟踪国内外经济金融形势，未雨绸缪应对新挑战，采取有针对性措施稳定市场预期、提振市场信心。

五是继续做好稳外贸稳外资工作，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，保持国际收支基本平衡。

3月21日报出的LPR（贷款市场报价利率）与上个月持平。中信证券研究所债券研究团队认为，MLF操作利率维持不变和银行负债成本上升导致3月LPR报价继续维持不变。在降成本和宽信用目标下，后续降准或降息以引导LPR下行仍有必要。

此外，俄乌危机以来，人民币呈现出一定的避险属性，但近期又有所调整，整体波动性增加。中信证券研究所债券研究团队认为，近日国务院金融委会议释放的积极信号或一定程度削弱了人民币贬值预期。此外，中美货币政策的分化对于人民币的影响需要综合看待，当前国内宽松环境对于经济基本面以及金融市场的支撑对人民币而言也是利好。整体来看，人民币短期内暂无大幅走强的动力，也没有趋势性贬值的基础，人民币汇率双向波动的特征或将进一步放大。