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自购潮涌！抄底自购基金到底能赚钱么

时间：2022-03-21 17:22:11 | 来源：市场资讯

2022年以来，A股遭遇“倒春寒”，上证指数一路从3700点高点一路滑落至3000点附近，各大板块接连被锤。

与大盘不断下挫形成鲜明对比的是，基金公司忙着抄底自家基金。

比如最近，就有中欧、天弘、易方达、交银施罗德等多家基金公司发布自购旗下权益类基金的公告。老司基看了一下数据，截至3月20日，今年以来不满3个月，已有50多家基金公司自购总金额超过23亿元，为历史同期最高水平。

基金公司自购潮涌，究竟是营销作秀还是彰显信心？如果按照基金自购情况，基民跟随抄底到底能不能赚钱？今天老司基就来聊聊这个话题。

是作秀还是真抄底？

基金自购相当于基金公司或者基金经理们自掏腰包买基金，意味着基金经理在管理基民钱的同时，也要同时管理自己家的钱。

基金自购通常分为两种，一是基金公司运用固有资金申购自家旗下基金，这种自购现象相对比较常见。如3月18日，中欧基金发布公告称，将于公告之日起30个交易日内，用固有资金自购旗下偏股型基金及FOF基金，合计1.5亿元。二是基金经理、从业员工自掏腰包购买基金。如最近中庚基金发布了三则公告，基金经理丘栋荣将申购中庚价值品质基金不低于1500万元，陈涛将申购中庚价值先锋基金不低于500万元，曹庆将申购中庚价值先锋基金不低于200万元就属于这类。

基金自购究竟是作秀还是真抄底呢？老司基觉得需要具体问题具体分析，不能一概而论。一般来说，基金自购无非这几种情况：

一是，助力新基金。在市场表现不好的行情下，基金赚钱效应变差，恐慌情绪导致基民风险偏好下降，新基金募集容易失败。尤其是一些中小基金公司，渠道能力较弱，募资更困难。为了帮助自家产品顺利发行成立，一般基金经理和基金公司有可能会投入自有资金。这类自购，多是营销成分居多。

二是，合同有要求。像发起式的基金，成立之初就在合同上要求基金管理人自购，并且限定了相应的持有时间。这类自购，比较中性。

三是，市场恐慌时。当市场出现大幅回调，市场情绪恐慌时，就会掀起一阵“基金自购潮”。像2015年6月股灾之后，就有62家基金公司自购，总金额达22.32亿；还有2022年持续大跌后，50家基金公司最近的自购，都可以归于此类。

四是，认为有价值。市场调整到一定程度时，基金公司、基金经理会真心地认为目前估值比较低，值得投资“抄底”。

以上四种情况，第一类营销作秀成分多，第三、第四类属于真抄底，我们可以多加关注。

抄底自购基金能赚钱么？

下面，老司基选取了最近10年来，股票型基金（含被动股票指数型基金）自购最多的几个月份，来看看抄底自购权益基金的收益情况。

自购样本1：2015年7月

数据显示，2015年7月，是近10年以来基金公司自购股票型基金最多的1个月份，自购总次数60次。其中，股票型基金自购金额达到3.6亿元。

如上图所示，在2015年7月，有54只基金（A/C份额分开计算）自购金额超过1000万元。其中，自购超过2000万元的权益基金有6只，汇添富国企创新股票A(001490），自购金额为5000万元；华商双驱优选混合（001449）分别在7月6日、7月7日和7月8日各自购2000万，自购合计6000万元；益民服务领先混合（000410）自购4000万元；信诚中证基建工程指数A（165525）、嘉实低价策略股票（001577）、前海开源金银珠宝混合A（001302）等几只基金自购金额均超过2000万元。

2015年6月中旬，是上轮大牛市的最巅峰时期，市场在经历一轮大幅上涨后急转直下。2015年7月、8月，上证指数跌幅均超10%。自6月底开始，基金公司开始不断自购。

老司基统计了一下上述6只自购金额超2000万元的权益基金持有1年、持有3年和持有5年的收益情况，并分别跟同期沪深300指数对比，看能否有超额收益。

数据显示，2015年7月假如跟随自购基金抄底，持有1年，收益率从-8%到42%不等，但全部都跑赢沪深300；持有3年，盈亏各半，前海开源金银珠宝混合、信诚中证基建工程指数A两只基金跑输沪深300；持有5年，6只基金有5只有盈利，盈利最多的华商双驱优选混合总收益达到108%，但信诚中证基建工程指数A跑输同期沪深300达48%。

自购样本2：2012年8月

当月，基金公司自购5次，自购次数不算多，但自购股票型基金为最近10年来的第二多月份，申购金额超过3亿元，仅次于2015年7月。

2009年下半年至2014年上半年，为A股为期5年的熊市震荡阶段。2012年8月，是市场最为煎熬的时段，上证指数在当年6月、7月和8月，连续3个月跌幅都超过5%。

当月，有两只基金自购金额超过2000万元，分别为兴全全球视野股票（340006）和益民核心增长混合（560006）。