资产配置大时代，跟着超姐来理财。
在大幅波动的市场中，“固收+”和FOF等净值回撤相对较小的品种，受到了渠道和基民的关注。
从历史数据来看，FOF能够提供较好的收益风险比。Wind统计显示，截至2022年2月28日，FOF产品（不含C类）过去一年的平均回报率和最大回撤平均值为-0.50%和6.17%，而沪深300指数的同期回报率和最大回撤值为-14.15%和16.93%。这说明FOF在上述时间段内取得了超越沪深300指数的收益，且拥有更好的回撤控制能力。
龙生九子，各有不同。FOF基金品类，也是如此。过去一年，波动最大的FOF区间下跌11.57%，虽然表现仍好于沪深300指数，但较平均值落后超10个百分点，和表现最好的同类相比，相差20个百分点。
FOF产品的业绩分化告诉我们：FOF也分不同的类型，它们在权益基金上的配置比例各不相同，表现出来的收益风险特征也不一样。例如，上述最近一年净值波动较大的FOF，其权益类资产占比要求不低于80%，而同期业绩最好的FOF，其权益类资产的占比不超过30%。
可见，权益资产仓位在很大程度上决定了产品的收益风险特征，我们在挑选基金之前首先要明确FOF的类型。FOF基金有哪些类别呢？今天，超姐就和大家聊聊这个话题。
不同场景下的FOF分类
FOF通过资产配置能在一定程度上分散风险、平滑波动，改善组合的收益风险比，从而优化投资者的持有体验。凭借这一优势，FOF有了独特的应用场景——养老目标基金。
在我国，2017年出现首批FOF产品后，第二年便出现了养老目标基金。与普通FOF不同的是，养老目标基金承载着推动个人养老金业务发展的使命。未来，随着时机成熟，投资者选择这款产品，将会享受到养老金方面的税收优惠政策。
因此，从应用场景来说，FOF分为普通型FOF和养老目标型FOF。按照投资范围和比例，普通FOF可分为股票型FOF、混合型FOF、债券型FOF；按照策略，养老目标基金又可分为养老目标风险型和养老目标日期型。
值得注意的是，去年FOF又推出一种创新品类FOF-LOF。
不同FOF类型的特点
下面，超姐就分门别类，和大家聊一聊这些品类的特点。
1.经典款：混合型FOF
FOF大军中，混合型FOF的数量最多。Wind数据显示，无论是数量还是规模，混合型FOF都占到全部类型的95%以上。其实，混合型FOF和混合型基金一样，根据权益资产的占比，还可以进一步细分为偏股型、平衡型和偏债型。
偏股混合型FOF的权益资产占比相对较高，一般能达到80%。例如，广发锐意进取三个月A，招募说明书显示，其权益资产（包括股票、股票型基金、混合型基金）占比为60%至95%。而偏债混合型FOF的权益类资产配置比例较低，如广发悦享一年持有，投资于股票型基金的占比在0至30%之间。平衡型产品介于两者之间。
2.小众款：股票型FOF和债券型FOF
在FOF品类中，股票型FOF和债券型FOF目前还属于比较小众的类型。Wind数据显示，截至2022年3月14日，已成立的265只FOF产品中，股票型FOF和债券型FOF分别为5只和2只，且大部分是去年下半年才成立的。
根据已成立产品的招募说明书，股票型FOF要求产品投资于股票型基金（常常是指股票ETF或股票指数基金）的比例超过80%，而债券型FOF要求投资于债券型基金（含债券指数基金）的比例超过80%。无论是从数量还是规模来说，两者在FOF品类中尚属小众品种。
3.创新款：FOF-LOF
FOF-LOF是去年下半年推出的创新品类，它最大的特点是兼具FOF和LOF产品的优势。目前的FOF产品大多有最短持有期要求，FOF-LOF可以为处于封闭期内的FOF产品持有人提供流动性。如果持有A类份额的投资者有短期变现需求，可以通过场内交易实现退出。如超姐家的广发优选配置两年FOF-LOF就是市场上首批6只FOF-LOF之一。
4.特殊款：养老目标FOF
根据所锚定的退休日期和投资风险，养老目标基金分为目标日期型和目标风险型。其中，目标风险型FOF根据权益资产配置中枢的低中高，还可分为稳健、均衡和积极三个不同的风险等级。
在众多产品中，目标日期型产品进行跨生命周期的动态资产配置，瞄准对象较为精准。例如广发养老2050，产品以2050年12月31日为基金的目标日期，适合90年代前后出生的人群，权益资产占比随时间推移从50%至80%下降至5%至30%。
与动态调整资产配置的养老目标日期型基金不同，目标风险基金采取长期固定的资产配置策略。例如广发安泰稳健养老的权益资产占比仅为10%，属于追求稳健回报的理财替代产品。
不同的FOF产品拥有不同的应用场景和目标投资性价比。超姐认为，FOF基金经理在FOF管理中会秉持“胜兵先胜而后求战”的投资理念。而投资者在选择FOF时，也应当有“知己知彼，百战不殆”思想，对FOF产品的特征、基金经理等有充分的了解。祝愿大家都能选到心仪的符合自己目标预期的产品。
