文| 加菲

来源| 说财猫（ID：finance-cat）

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泰禾到底怎么了？

继董事长黄其森被带走后，另外两名高管也被带走协助调查。

据了解，上述涉事的两名高管分别为泰禾集团执行副总裁黄曦、集团副总裁林文华。　

资料显示，黄曦于2018年8月加入泰禾集团担任执行副总裁，分管资金部。他被泰禾内部称为“资金大拿”，是一位颇有名气的高管。

要说他们和黄其森有什么共同点的话，那就是都有建设银行工作背景。

▲泰禾董事长黄其森

此前3月16日晚间，泰禾集团发布公告称，董事长兼总经理黄其森正协助有关机关调查。

公司启动应急预案，联席总裁葛勇和联席总裁王景岗将主持公司各项生产经营工作。

随后，泰禾集团发表“公开信”称，公司于近日获悉董事长兼总经理黄其森正在协助有关机关调查，（黄其森）可以通过适当的方式参与企业运营决策，目前公司各项经营活动正常。

公告发布之后的半小时，当晚8时30分左右，泰禾集团立马在北京公馆举行媒体说明会。

泰禾内部、资本市场、外界人士对于这家公司董事长被带走调查的“黑天鹅”事件，均感到很突然。

在公告发布的前一天（3月16日），泰禾集团的股价还收获一个涨停板，但过了那“惊魂的一夜”后，17日泰禾股价在下午跳水，收跌-1.09%，到了今日股价仍有微微涨幅。

▲本周泰禾集团股价走势

媒体说明会都说了啥？

我提炼总结下来有几个点，至于管理层的这番话可信度的情况，大家可以自行做判断。

一，泰禾自己人也不知道具体情况，包括黄其森因何事何时何地被谁带走接受调查等，但黄老板不是进X，所以还可以和公司正常沟通。

二，联席总裁王景岗表示：“黄其森协助调查，我们理解不是企业经营方面的问题。”

三，泰禾资产质量非常好，具备很强的变现能力，安全边际很高。当前问题主要还是资金流动性，泰禾积极与出现问题的项目金融机构进行沟通，复工复产、保交付，先让项目层面正常运作起来。（部分为引述高管原话）

而在3月10日，泰禾集团官网的一则严正声明中提到，“泰禾宣布破产”、“烂尾楼被万科接手”纯属造谣。

并在声明的第四点中提到，公司遇到的只是流动性问题，不是资不抵债的问题。公司没有表外负债、员工跟投等高风险性问题。

▲截图自泰禾官网

果真如此吗？泰禾没有表外负债和员工跟投的问题吗？

在深交所在2021年11月对泰禾及黄其森通报批评后，今年1月，福建证监局又对泰禾集团、黄其森采取出具警示函措施的决定。

深交所和福建证监局作出批评及警示的决定，均是因泰禾集团未及时披露下属企业减资事项及其进展，以及未及时披露3个项目（上海新江湾、深圳坪山及上海顾村项目）合作终止事项。

此外，福建证监局称，公司及黄其森本人对外披露的泰禾土储货值数据时常有变，未能提供数据的支撑依据。

简言之，就是“车大炮”。

2019年6月14日，黄其森在媒体见面会上表示泰禾集团有6000亿元土储货值；

2021年8月4日，泰禾官微称，泰禾集团在一二线城市有近4000亿元土储货值；

2021年8月6日，泰禾在接受证券日报采访中表示公司在北京有400亿元货值的现房，黄其森表示公司在核心一二线城市有3000多亿元土储货值。

回顾一下泰禾集团的发家史，黄其森曾一度被行业内的人称为“疯子”，不是没有原因的。

于1996年，黄其森脱离体制内，因打造“泰禾院子”豪宅项目，销售额蹭蹭地往上涨，在2018年时成为房企黑马之一。

黄其森还为他的每个院子项目请到众多明星为其站台，包括李晨、范冰冰、成龙、李易峰、孙红雷等。

神奇的地方是，泰禾很少公开披露销售数据，过去几年的年度财报也只是公布营业收入。

销售成谜也让外界多了很多疑心和猜测，但在2017年底，黄其森宣布泰禾在明年（2018年）的销售额目标要翻一番达到2000亿！

这下可好，资本市场也疯了。

2017年12月，泰禾的股价只有7-8元/股，到2018年1月底不过才一个多月的时间，股价一直爬楼梯，最高达到21.3元/股，超两倍的涨幅。

当时，黄其森疯狂地在全国各个城市插旗拿地，抢地王、做豪宅，暴走的模式也让泰禾的地产规模上了一个台阶。

但是到了2019年，泰禾离“两千亿”仍有很大一段距离，显然无法完成目标。该年年中，黄其森改口了，他说还是要比较审慎和保守一点，2019年泰禾的销售目标定为1500亿。

比较严重的是，其实在2019年，泰禾就已经开始出现资金缺口，负债高压，遇上流动性问题。黄其森曾为了缓解债务和资金的压力，频繁出售项目回血，几乎从年头卖到年尾没停过，出售20多家项目公司股权。

2020年碰上疫情，泰禾这颗雷终于还是被点爆了。

曾经的明星房企开始“陨落”，泰禾开始四处奔命于寻找资金并引战投。当时，多个城市的院子项目也陷入停工状态，业主维权和交付推迟频频上新闻。

在2020年泰禾爆雷之后，黄其森一直想引入万科作为战投股东，但囿于债务问题，万科目前暂未入股。

截至2021年中，泰禾的债务问题依旧没有解决，总负债升至两千亿，其中短期借款和一年内到期的非流动负债高达590亿元！

而在业绩层面，泰禾总算是在去年有点起色。

直到2021年三季度，泰禾集团公布的净利扭现实扭亏为盈。2021年全年，泰禾称自己已经实现盈利，（未经审核）预计去年归母净利润1.01-1.32亿元。

当大家以为泰禾或许要“活过来”的时候，近期又出了这么一个幺蛾子。

在这样的“多事之秋”，泰禾仍然充满挑战，尚未真正脱离危机。

对了，其实泰禾集团高管被带走调查，是有传统的。

2019年，泰禾集团副总裁余智晟就曾突然失联。

到泰禾之前，余智晟曾任广东省深圳市福田区委副书记、政法委书记、社工委主任。被带走调查前，其前政府部门直属领导已被双规。

你说，这跟泰禾用人的爱好，是不是有关?