市场快评

3月7日，A股低开低走，沪指跌逾2%失守3400点，创业板指下挫逾4%，创近一年新低，北向资金实际净卖出超80亿元；港股低开低走，恒生指数跌3.87%，创2016年7月以来新低。板块方面，航空、石化、白酒、旅游等跌幅明显，锂电池、元宇宙、半导体、新能源车等深度回调。

为什么今日A股市场调整明显？

带着大家共同关心的问题，我们第一时间连线长安基金权益团队。下面一起来看看专业投研人员怎么看待今日的市场异动吧。

长安基金权益团队

一、冲突引发避险情绪，国内经济稳中向好

当下市场重点关注俄乌冲突，冲突加剧背景下短期市场风险降低，资本市场避险情绪升温。受此影响，欧美股市均出现大幅回调，A股市场也难以独善其身，近期表现承压。

全球来看，俄罗斯和乌克兰属于能源和农产品的重要出口国，随着2022年2月下旬以来俄乌冲突不断升级，大宗商品和农产品价格持续走高，飙升至多年来的高点。在地缘冲突未显著改善的情况下，美欧等国的持续制裁可能引发全球通胀超预期，并出现长期化的特征，存在滞胀风险。对中国而言，全球供应链的冲击和大宗商品的涨价，可能带来输入性通胀，但整体来看经济仍“稳中向好”。

二、两会政策积极目标清晰，稳增长进一步加码

3月5日，全国两会作2022年《政府工作报告》：设置GDP增速目标5.5%左右，达市场预期上限；“稳增长”总基调放在突出位置。在“稳增长”诉求下，能耗目标由硬性目标改为十四五期间“统筹考核”，对于年度增长的约束和扰动减小。

货币政策：强调“总量和结构双重功能”，“宽信用”政策加码，如“扩大新增贷款规模”，“推动金融机构降低实际贷款利率”等。

财政政策：赤字率2.8%，相对保守，但中央本级财政调入一般预算的资金高达1.267万亿元，预算支出规模比去年扩大2万亿元以上；专项债3.65万亿元，持平去年，但去年四季度开工淡季发行的专项债规模较大，这部分开工转移至今年。

制造业和新经济领域：提出“增强制造业核心竞争力，加强原材料、关键零部件等供给保障，实施龙头企业保链稳链工程，维护产业链供应链安全稳定”；促进数字经济发展，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业。

总的来说，近期A股市场震荡调整主要源于外部因素，俄乌冲突引发资本市场短期避险情绪，大宗商品的快速上涨一定程度上引发了对滞胀的担忧。但同时，人民币汇率目前保持稳定，我们应看到人民币资产具有一定的避险属性。国内方面，稳增长是今年的首要目标，5.5%的GDP目标和“主动作为”的基调已相对比较明确，预计后续会有更多的支持政策出台以提振经济，我们对经济及市场保持乐观展望。

投资大师费雪曾说，“绝对不要因为短期原因，就卖出最具魅力的持股”。其实布局股票、基金都是这样的，置身资本市场，短期影响因素有时只是“噪声”，如果真的认可投资布局的中长期价值，那么遇到短期扰动时平常心应对便是最好的方法。