❖

二月二，龙抬头，不仅标志着漫漫冬季的结束，也带来了春的气息。经历了春节前后的市场寒冬，近期市场也有所回暖，颇有万物复苏之感。消费就是这万物复苏中极为重要的一环，作为拉动经济的三架马车之一，消费能否实现“龙抬头”不仅关系市场稳定，也关系到每位投资者的“钱袋子”。

“两会时间”

为消费带来利好

3月4日，全国两会正式召开，消费则是两会议题中的重中之重。扩内需、促销费一直以来就是两会的重点议题，2021年度政府工作报告中明确指出“坚持扩大内需这个战略基点，充分挖掘国内市场潜力。”回顾过去十年两会期间的市场动向，不难发现，消费表现总体优于大盘。

 （数据来源：Wind）

可以看到，近十年间，除2016年消费指数活力较低，2021年受疫情影响消费下滑，其余年份两会期间消费指数都优于大盘表现。归结原因，除了“促销费”政策利好的直接影响，也由于两会过后整体市场往往可能预期向好，让消费者“敢花钱、愿花钱”，拉升了消费价值。

春季消费引领

全年消费增长

和煦的春风不仅扫除了寒意，也推升了消费热情。春季消费一直以来都是每年消费的重头戏，一方面消费者年初的收入预期较高愿意消费，另一方面春季面临换季更新消费需求较高。而3月则是春季消费的主战场，3.8妇女节围绕女性消费打开热点，3.15进一步关注消费者权益保障消费成长，这些节点都有助于推升消费。着眼2022年，3月消费或也大有可为，今年3.15最高法将颁布网络消费规定，进一步保护消费者权益，维护消费市场环境。北京消费季自3月1日启动，河南洛阳广发消费券，各地“促销费”政策层出不穷，助力未来长期消费成长。

布局消费潜力

定投“小步入市”

受过去两年疫情和今年开年以来的市场波动的持续影响，消费概念或已处于底部区域，泡沫基本挤出。申万消费指数市盈率位于过去三年（2019-2022）25.03%分位值，位于过去一年（2021-2022）7.20%的低分位值。（数据来源：Wind，2022.3.1）整体估值偏低，有望在今年内出现拐点。同时，随着“促销费”成为经济发展战略点，扶持消费的政策力度可能会不断加大。正如之前所说，不论是中央立法还是地方政策，利好消息或不断为消费保驾护航，推升消费热情。此外，新兴消费热点也是接踵而至。近几年兴起的“国潮消费”让古老手艺在消费市场再放光芒，“优质国货”、“老字号”重新成为消费者的青睐对象。冬奥会、冬残奥会不仅仅带热了冰雪运动，也让“冰雪消费”成为热点，围绕滑雪、滑冰等运动的相关产品销售量迅猛上升，冬奥会周边也被抢购一空。人们在追求美好生活的过程中自然会进行消费升级，有分析称，在不断升高的需求下，高端消费有望开启下一个黄金十年。足见消费市场未来可期，投资消费潜力仍在。

着眼现在，消费估值较低，但市场波动依然存在，此时如何进入又能争取抵抗波动侵扰，建议选择基金定投。定投是指固定的时间以固定的金额投资于固定的基金，投资分批入场，每次投入的资金有限。哪怕开始定投的时候，市场震荡下行，也可以在后续的投资中，逐渐摊平成本，分散投资风险。定投可以在净值高的时候“恐惧”，买入份额较少；在净值低的时候“贪婪”，买入更多的份额。面对行情不知所措时，不如采用定投这种“小步入市”的投资节奏，避免主观判断的干扰，一定程度上避免了市场大幅波动的影响，效果可能会更好。那定投哪些基金能够把握住消费热点？可以关注中银“消费成长女神”——黄珺及她执掌的中银主题策略（163822），黄珺从业14年，担任投资经理超7年，深耕大消费领域长达12年，擅长把握消费投资趋势，挖掘优质成长股，定投中银主题策略或可把握市场动向哦！

❖

二月二，龙抬头，轻衫细马春年少，十字津头一字行。今天也是冬残奥会开幕日，让我们一起预祝奥运健儿勇攀高峰，再创辉煌！！！