来源：资本深潜号

作者 | 王小康

编辑 | 袁畅

2022年的开年不算一帆风顺，或者说是困难重重。

从开年以来，整体基金发行就冻结在“低温”区域，年内股票基金能募集10亿以上，这个号召力几乎就等同于往年的100~150亿了。

历数一下，有多少基金在具备“明星基金经理”+“大型销售渠道”+“长期发行”的顶级配置后，依然发出勉强成立的规模。

但各家基金管理机构却秉承曾国藩的精神“结硬寨”、“打呆仗”，“屡败屡战”，这背后是什么原因呢？

而在下周，新基发行市场也依然保持以往的高速度，只是把稳健型和FOF产品调增多了，这又意味着什么呢？

01

又有两只新基“发行失败”

从去年下半年以来就明显降温的新基发行市场在今年持续低迷，这体现在新基金“发行失败”的案例出现。

2月26日，宝盈基金，德邦基金先后发布公告宣布：宝盈鸿翔债券型基金、德邦锐丰债券型基金，均因不能满足相关合同生效条件，基金合同不能生效（即发行失败）。（见下图）

其中，德邦锐丰在宣告发行失败前，还曾决定提前结束募集。2月22日，公司公告显示，该基金原定募集截止日为2022年3月1日，此次提前十天结束，不再恋战。

02

年内“失败”案例不少

除了最新的宝盈基金和德邦基金旗下债基的失利。仅2月10日以来，就还有3只新基金发行失败。它们包括平安港股通消费主题，中银证券国证新能车，以及同泰基金的固收+产品同泰同享（见下图）

这显示了基金发行失败的情况遍布指数、热门投资赛道、债券、固收+等领域。

即此次是遍布所有品种的基金募集失败。

但从另一个角度看，这些所有品种中，也都有发行比较成功的案例。过去两个月，主动权益、价值、成长、固收+产品业内均有募集比较好的案例。

这显示，这一轮的募集失败，也有具体产品设计、管理人、发行渠道方面的问题。

03

为何发行速度还在“高速进行”

在市场募集明显降温的时刻，各家基金公司的发行还在“高速进行”。这种做法，就好像在气候降温的时候，还在搞越野长跑，其结果和考验自不必多言。。

那么为什么会有基金持续在做这种安排呢？

资事堂从业内获得了以下几个解答：

其一、“播种说”。

在股票基金行业历来有“好发不好做，好做不好发”的说法，即发行冷清的时刻，反而是基金积极“抄底”、做业界的好时刻。

所以，不少基金管理公司还是积极的在此刻发行新基金，为未来的业界和更未来的规模发展打下基础。

其二、“布局说”

对于中型和大型基金公司而言，其的重点基金有布局的考虑的。而后者受制于销售渠道能够给出的发行或持续销售的“档期”。

而随着市场降温，各家机构的渠道空间逐步没有那么紧张，如果可以说服销售渠道配合的话，不少公司还是愿意让自己产品“逆势布局”的。

其三、“边走边看”说

客观的说，也有不少机构，完全是对市场情况的错判，在不对的时候搞了新基金发行。

纵观今年以来的一些成立基金，有些产品是去年发行不济后，一直拖延到现在才放弃或勉强成立。

这从另一个角度表明，基金发行的组织管理还是要更加细致和精密一点。

04

37只新基金鱼贯登场

在新基发行市场中，更多的目光正往债基、固收+等风险偏好更高的品种上迁移。

Wind统计数据显示，下周（2月28日至3月4日）将有37只新基金即将发行。其中，主动权益型产品仅有11只，是少见的占比较低的一周。且大多数产品都是设置了持有期限，或许基金公司也有意以此来帮助投资者度过短期波动的煎熬。

此外，下周将有8只长期纯债基金，两只短期纯债基金，以及7只固收+基金同台竞技。（见下图）

稳健型产品，能否给虎年的新基市场，打开另一番局面，有待观察。

本期责任编辑 倪静