华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 姜艳鑫 黄兴利 北京报道

2021年四季度宣布提价后暂时尚未挽救涪陵榨菜下滑的净利润。

2月24日盘后，涪陵榨菜发布2021年度业绩快报，公布其2021年实现营业收入25.19亿元，同比增长10.82%；实现归属上市公司股东净利润7.42亿元，同比下滑4.53%。

2月25日记者以投资者的身份致电涪陵榨菜证券部，工作人员表示：“净利润下滑，一方面是榨菜原材料青菜头价格的上涨，另一方面是今年公司新增品牌宣传（资金投入），这个在之前是并没有的。”

业绩出炉后的第二天，涪陵榨菜股价开盘一路高走，盘中涨停，截至2月25日收盘报34.16元/股，涨幅9.98%，总市值303亿元。

提价效果待显现

从这份业绩快报中不难发现，涪陵榨菜产品提价仍未解决2021年净利润下滑的问题。

对于净利润的下滑，涪陵榨菜在公告中提到，报告期内，疫情反复、消费市场疲软、大宗原料成本上涨等对公司造成多重冲击，公司通过聚焦精品、聚力市场精耕和渠道下沉等多种措施应对，力保业务稳步推进，业绩基本稳定。

2021年11月，涪陵榨菜发布公告称，基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨，以及公司优化升级产品带来的成本上升等，决定对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等，价格执行于2021年11月12日开始实施。近年来，涪陵榨菜已多次提价。据中信建投统计，2008年-2018年，涪陵榨菜产品直接或间接提价累计已达12次。

值得注意的是，在去年11月宣布提价前涪陵榨菜的净利润就已下滑，数据显示，2021年一季度涪陵榨菜归母净利润较去年同比增长22.73%；中报同比下滑6.97%；三季报同比下滑17.92%；全年同比下滑4.53%。

对于涪陵榨菜提价后净利润仍然下滑的情况，上述证券部工作人员表示：“因为是在去年11月提价，时间段比较靠后，所以对全年业绩的影响还比较小。”

2月24日，有投资者在投资者平台提问，今年鲜菜头收购目标是否已完成，今年的收储价格是多少，较去年是升还是降。涪陵榨菜回复投资者时表示：“公司目前以到厂/到点价800元/吨进行鲜菜头收购，相比去年有所回落，收购工作仍在进行中，收购过程中价格或有波动，2022年的青菜头收购价需待收购全面完成后加权平均核算后得出。”

对于涨价后涪陵榨菜的业绩表现，香颂资本执行董事沈萌在接受《华夏时报》记者采访时表示：“涪陵榨菜四季度提价，对业绩的支撑要到2022年初才会逐渐体现出，因此2021年的业绩表现仍然是受成本上涨的因素主导，所以会出现营收上涨而盈利下滑的情况。”

中国食品产业分析师朱丹蓬在接受本报记者采访时表示：“整体来看，在四季度很多快消品企业的业绩表现都不是太好，涪陵榨菜、珠江啤酒都是增收不增利，这和整个大环境及所在行业成本上升有关。”值得一提的是，粮油龙头金龙鱼在日前公布的2021年业绩快报显示，2021年金龙鱼归属于上市股东的净利润较去年下滑31.1%。

不过，涪陵榨菜在第四季度的提价也小有成果，以年度预报数据撇除三季报数据，其第四季度归属上市公司股东净利润为2.38亿元，较2020年第四季度同比增长46%，较2021年第三季度环比增长86%。

仍在寻找新增长点

作为A股唯一的榨菜上市公司，涪陵榨菜业绩增长的同时也经常被外界猜测发展是否已达到“天花板”。

因此在不断提价的同时，涪陵榨菜也在寻找新的业绩增长方向——深耕精品，此前曾推出千元榨菜礼盒，但从市场销售端反响来看较为平淡，目前千元榨菜在其天猫官方旗舰店已经被下架。除此之外，涪陵榨菜还推出精品榨菜礼盒，对产品包装与榨菜进行了升级，售价在26元/150g。

精品路线放在榨菜行业适用吗？ 沈萌认为：“精品榨菜的初衷是推出高收益率的产品，但这款产品能否成功取决于市场的反应，即是否能给消费者带来高附加值，但榨菜的消费群体仍以中低需求为主，高价精品榨菜的消费群体规模或许有限。”

“市场竞争是一个行业发展的趋势，如果不精耕就没有市占率，所以若要把整个市场的销量最大化，就需要去精耕市场，但是精耕市场一个最大的问题就是整个阶段性的投入产出比会不成比例，对于企业利润的蚕食非常大。所以整体来看，涪陵榨菜目前也只能是采用这种不是办法的办法。”朱丹蓬补充认为。

据了解，涪陵榨菜主要从事榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。2021年上半年，榨菜系列营收占总营收比重的89.14%。

据欧睿数据显示，2008年末，涪陵榨菜市场份额为21.28%，较第二名9.56%高出一倍以上；到2019年末，涪陵榨菜市场份额达到36.41%，较第二名11.5%已高出两倍以上。

在外界猜测其发展是否已达到天花板的情况下，涪陵榨菜对于自身未来的发展十分自信。2020年涪陵榨菜发行股票募集不超过33亿元进行产能扩建，项目达产后，将会新增40.7万吨原料窖池；新增榨菜自动化生产线10条及配套环保工程和智能物流工程，实现产能20万吨/年。

此项目的建设期为三年，但2021年中期财报显示，涪陵榨菜的榨菜库存量呈现逐年升高的趋势，2019年-2021年上半年库存量分别为0.19万吨、0.34万吨、0.52万吨。在朱丹蓬看来：“越是精耕，涪陵榨菜的渠道库存就越多、越大，所以它也要去处理一些库存，这样使得整体净利润会出现受损。”

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰