要点直击

Q1：诺安双利是只怎样的基金？

Q2：什么是发起式基金？

Q3：为什么要推荐诺安双利这只基金？

Q4:  诺安双利的历史业绩怎么样？

Q5：诺安双利的费率怎么样？

Q6：产品由谁管理，基金经理的实力如何？

Q7：基金经理对市场的观点与展望？

Q8：诺安基金公司固收团队的实力如何？

Q1

诺安双利是只怎样的基金？

诺安双利债券全称为诺安双利债券型发起式证券投资基金，基金代码320021，成立于2012年11月29日。该基金属于债券型基金，风险等级为R2，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C2】及以上投资者。该基金管理人为诺安基金管理有限公司，托管行为招商银行股份有限公司，业绩比较基准为中债综合指数（全价）。

数据来源：诺安基金

Q2

什么是发起式基金？

发起式基金是指由基金管理人、基金管理人股东、基金管理人高级管理人员或基金经理等作为基金发起人，要求在募集资金时使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购不低于1000万元的基金金额，并持有3年及以上。

诺安双利是诺安基金旗下第一只发起式基金，在基金成立之初诺安基金以固有资金认购本基金1000万元，并持有至今。公司以实际行动更好地与投资者的收益风险绑定在一起，实现风险共担，利益共享。

数据来源：诺安基金

Q3

为什么要推荐诺安双利？

资管新规打破银行理财刚兑，保本理财产品退出历史舞台；全球无风险利率下滑，传统纯债产品不能满足投资者对收益的预期；权益市场波动较大。固收+产品应运而生，快速发展。

曲泉儒自2021年4月22日起加入诺安双利的管理，2021年5月开始调整诺安双利投资策略，目前本产品的“固收+”策略为以债基打底，通过可转债和股票投资增厚收益。具体地，本产品将可转债和股票投资的总仓位控制在30%以内，并根据市场形势灵活调节，攻守兼备，权益市场不景气时减少可转债和股票的仓位，凭借纯债资产获取绝对回报，控制回撤；权益市场回暖时又可适当增加仓位，把握机会，追求更高回报。

数据显示，截至2021年12月31日，曲泉儒的任职回报为10.53%，同期业绩比较基准为1.62%，在很大程度上说明了诺安双利目前“固收+”策略的正确性和有效性。

数据来源：诺安基金，

业绩区间为2021.4.22-2021.12.31

Q4

诺安双利的历史业绩怎么样？

1、成立以来业绩优异

诺安双利债券发起式基金成立于2012年11月29日，截至2021年12月31日该基金成立以来收益率为172.80%，同期业绩比较基准仅为9.89%，超越同期业绩比较基准162.91%。年化收益约为11.67%。

业绩区间为2021.4.22-2021.12.31

2、2017年起连续单年度净值增长率为正

诺安双利债券基金自2017年起，共经历了5个完整年度，各年度净值增长率均为正。

3、多维度业绩位居前列

截至2021年12月31日，诺安双利债券基金多维度业绩位居同类产品的前列，其中，近三年收益率为40.33%，同期业绩比较基准为3.37%，排名同类基金前1/4（34/192）; 近五年收益率达96.83%，同期业绩比较基准为4.65%，排名同类基金第一（1/128）。

数据来源：诺安基金，截至2021.12.31，

排名数据来源：银河，截至2021.12.31，

同类基金指普通债券型基金（二级）（A类）

4、五星评级，屡获奖项

截至2021年12月31日，诺安双利债券基金的三年、五年期业绩，获得银河五星评级，此外，本产品荣获2019年度、2021年度济安金信群星汇二级债基金产品单项奖。

评级数据来源：银河，截至2021.12.31

获奖数据说明：评奖机构为济安金信，

获奖时间分别为2019年8月、2021年9月

Q5

诺安双利的费率怎么样？

Q6

产品由谁管理，

基金经理的实力如何？

1、曲泉儒负责权益市场投资，夏荣尧负责债券市场投资，分工合作，各司其职，专注自身能力圈，在严格控制波动的基础上追求更高的回报。

2、曲泉儒，硕士，拥有9年证券从业经验，现任诺安基金研究部副总经理，管理诺安新动力混合、诺安平衡混合、诺安双利债券发起、诺安鼎利混合、诺安汇利混合五只基金。曲泉儒长期聚焦价值投资研究，独立选股能力较强，以“逆向+估值”为核心，追求中长期绝对收益。

其代表性产品诺安新动力混合业绩优异（自2019年4月19日开始管理），截至2021年12月31日，诺安新动力混合A近三年收益率达178.44%，同期业绩比较基准为43.69%，排名银河同类基金前1/4（22/115），获银河五星评级。

数据来源：诺安基金，

业绩区间为2019.1.1-2021.12.31

排名、评级数据来源：银河，截至2021.12.31，

同类基金指偏股型基金（股票上限80%）（A类）

3、夏荣尧，硕士，拥有10年证券从业经验，曾任中国农业银行股份有限公司客户经理、鹏元资信评估有限公司信用评级分析师、生命保险资产管理有限公司信用评级分析师，2016年2月加入诺安基金管理有限公司，现专注管理诺安双利债券一只基金。夏荣尧精耕债券市场投资，对可转债有一定深入的见解。

数据来源：诺安基金

Q7

基金经理对市场的观点与展望？

当前宏观环境：四季度全球经济依旧处于“后疫情”时期的修复过程，但随着美国通胀突破历史高位，美联储Taper节奏坚定不移地打响，全球发达国家与发展中国家的经济割裂已经表现明显；近期各项经济数据表明国内经济增长仍在惯性下行，外部需求受疫情反复的影响仍好于预期，国内各项需求仍较疲弱，在“保供稳价”的背景下生产端数据有所改善，社融数据边际有所企稳。PPI数据趋于见顶，而CPI则处于上行的趋势中。货币政策出现了放松的迹象，债市表现较好。

未来展望：经济基本面仍将惯性下行，“中国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”， 政策方向出现了显著的转向，稳增长的措施箭在弦上，政策积极做好“六稳”、“六 保”工作，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，宽货币政策终将向宽信用传导，结构性的宽信用政策效力也将逐步显现。

债券方面：债市短期内预期仍会在底部震荡，信用债方面，各类信用利差普遍仍处于历史低分位水平，利差保护相对不足，进一步压缩的空间有限，而防范信用风险仍然是下一阶段的重点；可转债市场整体估值仍高，转债防御属性弱化，我们将适当控制可转债的仓位。

股票方面：随着CPI和PPI剪刀差的收敛，我们认为大众消费、可选消费、部分医药类资产的性价比日渐突出，逐渐到了“逆向”储备和布局的临界点，我们会积极寻求数据改善、估值合理的大消费类细分行业和龙头公司进行重点研究，为未来一年做好储备。

下一阶段，本产品将延续稳健的投资策略，控制产品回撤的同时努力争取更高的投资回报。

观点来源于诺安双利债券基金2021年4季报

Q8

诺安基金公司固收团队实力如何？

“厚积”才能“薄发”。随着多年在投研领域的沉淀、细水长流的坚持与积累，诺安债券基金跨越牛熊，业绩优异。据海通证券发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》中数据显示，截至2021年12月31日，诺安基金近五年、近十年债券基金收益在【海通固定收益类基金全市场绝对收益分类评分排行榜】中均位列行业第一。

数据来源：海通证券2021.12.31发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》

曲泉儒，硕士，具有基金从业资格，曾任远策投资管理有限公司研究员、长盛基金管理有限公司投资 经理。2016年1月加入诺安基金管理有限公司， 任投资经理。2019 年4月至2020年7月任诺安益鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019年4月起任诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年3月起任诺安平衡证券投资基金基金经理，2021年4月起任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理、诺安鼎利混合型证券投资基金基金经理，2021年11月起任诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

夏荣尧，硕士，具有基金从业资格，曾任中国农业银行股份有限公司客户经理、 鹏元资信评估有限公司信用评级分析师、生命保险资产管理有限公司信用评级分析师，2016年2月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员、投资经理。2020 年7月起任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理。

【诺安双利债券基金】诺安双利债券型发起式证券投资基金成立于2012年11月29日。2016年2月20日-2017年8月29日，程卓担任基金经理；2020年3月24日-2021年4月22日，杨琨担任基金经理；2017年8月30日至今，裴禹翔担任基金经理；2020年7月10日至今，夏荣尧担任基金经理；2021年4月22日至今，曲泉儒担任基金经理。本基金2017年-2021年净值增长率分别为：3.17%、35.94%、8.23%、19.63%、8.38%，同期业绩比较基准收益率分别为：-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%、2.10%。（数据来源：诺安双利债券型发起式证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为中债综合指数(全价)）

【诺安新动力灵活配置混合基金】诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金成立于2012年3月5日。2014年5月15日-2016年8月8日，夏俊杰担任基金经理；2015年8月22日-2020年4月29日，张堃担任基金经理；2019年4月19日至今，曲泉儒担任基金经理。自2021年12月22日起，本基金增加基金份额类别，分设A类基金份额和C类基金份额。本基金A类基金份额2017年-2021年净值增长率分别为：11.54%、-13.91%、41.99%、47.39%、33.05%，同期业绩比较基准收益率分别为：12.81%、-12.92%、23.09%、17.63%、-0.76%。（数据来源：诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为沪深300指数×60%+中证综合债券指数×40%）

【诺安平衡证券投资基金】诺安平衡证券投资基金成立于2004年5月21日。2011年4月16日-2016年7月20日，夏俊杰担任基金经理；2014年6月14日至2017年11月16日，李嘉担任基金经理；2017年3月15日至2018年6月26日，王创练担任基金经理；2017年12月19日至2021年3月2日，蔡宇滨担任基金经理；2021年3月2日至今，曲泉儒担任基金经理。本基金2017年-2021年净值增长率分别为：16.00%、-12.24%、26.25%、18.51%、11.34%，同期业绩比较基准收益率分别为：4.11%、-18.06%、21.10%、10.77%、-1.30%。（数据来源：诺安平衡证券投资基金定期报告；自2020年8月12日起，基金的业绩比较基准由“65%×标普中国A股综合指数＋35%×上证国债指数”变更为“沪深300指数收益率×65%+中证综合债券指数收益率×35%”）

【诺安鼎利混合型证券投资基金】诺安鼎利混合型证券投资基金成立于2019 年 3 月 28 日。2019 年 3 月 28 日至2021年11月13日，谢志华担任基金经理；2021年4月22日至今，曲泉儒担任基金经理；2021年11月13日至今，张立担任基金经理。本基金分设A、C两类基金份额，A类基金份额2019年-2021年净值增长率分别为：7.58%、8.80%、5.08%；C类基金份额2019年-2021年净值增长率分别为：6.89%、8.17%、4.45%；同期业绩比较基准收益率分别为：4.75%、7.86%、3.33%。（数据来源：诺安鼎利混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×80%）

【诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金】诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金成立于2018 年 7 月 11 日。2018 年 7 月 11 日至2021年11月13日，谢志华担任基金经理；2021年11月13日至今，曲泉儒担任基金经理。本基金分设A、C两类基金份额。A类基金份额2018年-2021年净值增长率分别为：1.26%、11.15%、42.40%、18.55%；C类基金份额2018年-2021年净值增长率分别为：2.83%、10.72%、41.55%、17.83%；同期业绩比较基准收益率分别为：-1.50%、13.70%、10.31%、2.34%。（数据来源：诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为：沪深 300指数收益率×30%+中证综合债指数收益率×70%）

风险提示：

本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。