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2月17日，“东数西算”概念席卷A股市场，相关公司大获资金追捧，然而有这么一家老牌的IDC龙头——宝信软件却表现平淡。究其根本或是扎根东部已深的宝信软件根本无法受益于这场行业的“西迁”。

2月23日，“东数西算”概念再度发酵，wind数据中心板块指数再度大涨超1%，相关概念股再度集体大涨。

事实上，自2月17日“东数西算”概念现世以来，wind数据中心板块指数已经大涨16.2%，板块龙头依米康更是连续四日收获20CM大号涨停，累计涨幅高达107.45%。

几家欢喜几家愁，作为昔日数据中心板块中的“一哥”——宝信软件同期却表现平平。2月18日至今，公司股价累计涨幅仅5.75%。

依靠着宝武集团的股东背景，在资源禀赋方面得天独厚的宝信软件曾经也是资本市场的宠儿，机构散户投资者均对其爱不释手，如今又为何大幅跑输同类型公司？

“机构宠儿”风光不再？

2月17日，国家发展改革委等部门联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点并规划了10个国家数据中心集群。

至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。而这次政策背后带来的需求转移，也令原来的IDC格局面临被洗牌——这其中便包括龙头宝信软件。

宝信软件成立于1978年，聚焦于工业软件，负责宝钢自动化、信息化领域的产品开发和技术服务。

公开资料显示，公司系中国宝武集团实控、宝钢股份控股的软件企业，截至2021年9月，宝钢股份持股比例为49.5%。宝武集团直接持股宝钢48.56%，通过武钢集团间接持股宝钢13.39%。

依靠着强大的股东背景，公司在集团内的相关资源和项目订单获取方面享有天然优势。自2017年宝武集团成立以来，在兼并收购浪潮推动下，集团内部信息化需求快速提升，公司与集团的关联交易呈现井喷式的增加。

根据公司2020年年报显示，报告期内，公司关联交易收入为37.81亿元，同比增长27.18%，增速创历史新高。其中股东方2020年关联交易收入增长至8.57亿元，同比增速12.61%。

公司方表示，关联方收入增加主要受益于宝武智慧制造需求的增加，非关联方收入增加主要受益于轨道交通等智慧城市业务收入的增加。

值得注意的是，大股东的资源禀赋不止体现在公司与集团内部的订单消化，在公司涉足IDC业务时更是给予了公司作为IDC企业梦寐以求的地理资源以及能耗指标，而这其中地理位置更是重中之重。

这是由于IDC的本质是一种类似于存储数据的“仓库”，将数据从仓库传导至各大使用数据的企业手中会存在一定的时延，而时延与距离成一定程度的正相关。

这也使得众多落户于一线城市的大型互联网企业会就近租用机柜，这意味着一线城市周边的IDC企业的上架率远高于边远地区。

截至2019年年底，全国数据中心总体平均上架率为53.2%，而目前西部地区的上架率仅为30%左右。

宝武集团作为国内钢铁企业的龙头之一，在一、二线城市拥有大量的工业用地资源，配电系统完善、能耗指标高，一方面能够提供IDC所需的土地、电力资源和排放指标，另一方面本身面临着去产能和环保压力，因此发展IDC，拥抱数字基础设施建设是大势所趋。

实际上，最近两年越来越多的钢企开始布局IDC，只是这些钢企虽然坐拥大把的用地和能耗指标，但由于地处偏远。即便项目落地，上架率依然低迷使得相关钢企IDC业务的业绩释放十分困难。

宝信作为最早一批布局IDC的企业，已经成为华东地区IDC行业的龙头企业。

目前，公司的IDC资源主要布局在上海，同时在上海、华北、华南、太仓、武汉、南京等核心地区储备了大量资源，未来公司规划沿着华东、华北、华南等核心区域进行布局。根据相关研究报告数据显示，公司现有机柜数2.65万个，预计到2023年总机柜数将达到5万个。

近年来，随着公司机柜陆续投放上架公司的业绩也是节节攀升。

2020年，公司服务外包营收为26.16亿元，同比增长27.31%，主要受益于公司IDC业务的稳步增长，其中宝之云IDC四期本年上架率大幅提升，IDC收入增加5.23亿元。

2021年上半年收入相比去年同期增长11%，增速放缓主要系公司IDC五期尚在建设，无新增机柜上架。而根据公开信息显示，当前公司IDC前四期机柜的平均上架率超过90%。

公司也因优异的业绩大获机构投资者的青睐，然而，根据公司最新公布的数据显示，2021年三季度大量公募机构对公司进行了减仓，其中易方达远见成长减仓数量最多，达300万股，而易方达远见成长于2021年二季度刚刚对公司进行了加仓成为公司前十大流通股东。

机构态度180°的大转弯或正是源于此次的“东数西算”的政策正式出台。

股东“彼之蜜糖，吾之砒霜”

事实上，“东数西算”政策并不是什么新闻，此次的政策出台更多的是一次靴子落地。

早在2021年5月26日，2021中国国际大数据产业博览会开幕式中，国家发改委创新和高技术发展司司长沈竹林宣布，“全国一体化算力网络国家枢纽节点建设正式启动。

当天，由国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局四部门联合印发的《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》面向社会公布，提出布局全国算力网络国家枢纽节点，启动实施“东数西算”工程，构建国家算力网络体系。

而政策本身旨在将东部日益增长的算力需求投放到西部地区，对数据进行存储、传输、计算等运作，有利于带动西部地区经济增长和数据产业的集约化发展。

目前，我国的数据中心大多分布在东部地区，但是随着土地、能源等资源日趋紧张，想要在东部地区继续大规模发展或是建设数据中心就会存在一定阻力，反观地广物绕的西部地区，电力、土地等成本较低，成了当仁不让的选择。

算力需求的西迁意味着原本扎根东部的IDC企业的需求增量将会被西部的IDC项目分流，这对于西部的IDC产业集群无疑是重大利好，但对于以宝信软件为首深耕华东地区的IDC企业而言，原本属于华东区的需求增量被分走了。

业内专家表示，政策的出台将会影响一线城市周围IDC企业的议价能力。

有意思的是，发改委首次提出“东数西算”战略规划的时间是2021年的二季度末，而公募资金减持宝信软件的时间节点则是在2021年的三季度。

目前政策是强调需求增量和需求优化，而不是把东部数据中心的需求进行转移。我们看到目前东部受限于东部行业的发展，和地理、电力等资源的不足，实际上是压抑了产业对于算力的需求。

“东数西算”可以将产业布局合理化，同时可以释放更多需求。比如西部可以布局一些AI训练的算力，再将这些结果传递给东部需求端，这就是一个增量、可扩展的需求。

另外，西部的算力成本是更低的，基于其价格优势，另一方面，政策后续有持续的扶持，不少西部地方为了产业升级，会做出更多的鼓励需求的政策。

业内人士还表示，未来东西部会进行数据互动并合理分配，从此次划分的8个区域和10个数据中心可以看出一些数据互动区域，如长三角算力需求可以由成渝、贵州及甘肃分担，粤港澳地区由成渝、贵州分担，京津冀地区则更多由内蒙古、宁夏分担。

而根据2021年8月12日发改委印发的《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》显示，成渝、内蒙地区的能耗指标相对宽裕，或将成为各IDC厂商的主要猎场。

而国内那批先前由于缺乏一线城市土地资源在西部地区运营IDC项目的二线IDC厂商或将从中受益。

以奥飞数据为例，奥飞数据新一代云计算和大数据产业园位于昆明呈贡信息产业园区，是云南省2021年4个100重点项目之一，由云南呈云科技有限公司负责建设，定位为西南地区超大型、高标准的第三方中立互联网数据中心。

根据规划，项目拟建设5栋A级高标准云计算中心机房和1栋研发用楼，每栋建筑面积1万平方米，投产后将容纳超过8000个机柜。

而根据规划，未来我国西部地区机柜的上架率或将由30%攀升至50%，而这其中绝大部分的增量或将来自于我国东部的算力需求溢出。而原本应该“躺赢”的宝信软件如果不想损失这部分的市场势必要加入这次IDC的内卷中，后发的宝信能否先至，值得期待。