21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

北交所负极材料龙头贝特瑞（835185.BJ）再抛扩产大计。

2月16日晚间，贝特瑞发布公告，公司董事会通过决议，拟与深圳市光明区人民政府签署《贝特瑞高端锂离子电池负极材料产业化项目投资合作协议》，拟在深圳市光明区内投资建设年产4万吨硅基负极材料项目（以下简称“4万吨负极材料项目”）。

根据协议，公司将于2023年12月底前建成投产年产1.5万吨硅基负极材料产能，于2028年前实现年产4万吨硅基负极材料产能全面达产，项目总投资不低于50亿元。

GGII数据显示，2020年中国企业负极材料出货量37万吨，同比增长35%，全球占比近70%，市场增幅超预期，其中硅基负极出货量0.6万吨。

2021年以来，硅基负极技术发展步伐开始加快，随着技术研发和应用进展，GGII预计硅基负极材料的销售将从2023年真正开始，到2025年，全球硅负极材料的需求预计将以70%的复合年增长率增长。

如果贝特瑞该项目成功达产，有望成为国内首个年产万吨级硅基负极材料项目。

受此消息驱动，2月17日早盘，贝特瑞一改下跌态势，股价一度大涨12.88%是，后涨幅有所回落，收涨8.88%。

斥资50亿元建设硅基负极材料项目

公开资料显示，贝特瑞为全球锂电负极龙头。2013年以来，公司负极材料出货量已经连续8年位列全球第一。2021年前三季度，公司的国内市占率也高达24%，排名第一。同时，作为国内最早量产硅基负极材料的企业之一，2019年、2020年公司硅基负极材料出货量国内领先。

近年来，随着新能源汽车产业景气度不断提升，电池材料市场需求进一步提升，公司正负极材料销量快速增长，产销两旺下贝特瑞也迎来了业绩大爆发。2021年，贝特瑞预计实现归属于上市公司股东的净利润13.5至15.5亿元，同比增长173.00%~213.44%。

双碳目标下，新能源汽车产业高速发展，各大产业链企业纷纷启动扩产计划，贝特瑞也加入了扩产大军。

根据整体规划，贝特瑞此次推出的“4万吨负极材料项目”在取得深圳市光明区的建设用地后，拟分期建设，于2023年12月底前建成投产年产1.5万吨硅基负极材料产能；于2028年前实现年产4万吨硅基负极材料产能全面达产。项目预计总投资50亿元，其中固定资产投资（包括但不限于土地、厂房、设备等）约为35亿元，流动资金约为15亿元。

在市场人士看来，相比于传统石墨负极材料，硅基负极材料容量更大，能提高锂电池的能量密度，是新一代负极材料的发展方向。

近期特斯拉主导的4680圆柱电池中采用了硅基负极，且相比Model3中2170电池的5%添加量，4680电池中硅基负极的添加量预计增加一倍，4680圆柱电池量产有望带动硅基负极需求。据GGII，2020年全球硅基负极材料的渗透率约为11.5%，国内渗透率仅为2%，成长空间巨大。

硅基负极领域进入发展快车道

事实上，从市场格局来看，国内硅基负极领域开始逐步扩容，产业化进程有望加速。

开源证券研报显示，目前主流行业企业分为四类：一是现有石墨类负极企业，如璞泰来、杉杉、正拓能源、斯诺、BTR、中科电气、翔丰华等；二是科研院校创始团队，如天目先导、壹金新能源等；三是电池企业，如宁德时代、国轩高科、力神、星恒等；四是化工企业跨界或硅材料企业切入，如石大胜华、新安股份、硅宝科技等，其中能够实现量产的企业较少。贝特瑞具备先发优势，拥有3000吨/年的产能，目前已经进入了松下-特斯拉的供应链，实现大批量供货。目前其他厂商尚处于研发或小批量量产阶段。

从产品来看，根据开源证券研报，目前贝特瑞的硅碳负极材料已经突破至第三代产品，比容量从第一代的650mAh/g提升至第三代的1500mAh/g，并且正在开发更高容量的第四代硅碳负极材料产品。

对于此次投建项目，贝特瑞表示，在新能源汽车行业高速发展的背景下，消费者对新能源汽车的续航里程提出了更高的标准，相对应的硅基负极材料也迎来了发展期。

若本项目顺利建成并实现销售，将形成新增年产4万吨硅基负极材料产能，在满足未来市场需求的同时，增强公司负极材料业务的市场竞争力，预计对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响。

（作者：杨坪 编辑：张玉洁）