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博道看市丨行情继续分化，外资追捧“低估值”周期板块

时间：2022-02-14 19:23:00 | 来源：市场资讯

博道看市

每周市场回顾，各大指数表现一目了然

每周热点回顾，市场最新动态不容错过

每周资金追踪，各流动性指标一网打尽

市场估值分位，指数“贵”与否心中有数

一周市场回顾

行情继续分化，社融或构筑正面支撑

2022年春节假期后第一周，A股继续演绎分化行情。以上证50为代表的价值风格相对占优，上游周期行业和金融板块单周涨幅超过5%；而以创业板指为代表的成长风格则继续调整以消化高估值。

虽然市场表现有所分化，但是1月金融数据显示，新增社融6万亿大超预期，社融增速转正并将逐渐进入上行周期，这有利于改善投资者对盈利的悲观预期。考虑到2022年是稳增长大年，新增社融增速有望持续回升，对A股形成正面支撑。

值得注意的是，A股进入年报业绩披露期，从上市公司2021年年报业绩预告看，高景气科技制造行业超预期家数居前。

从国外市场环境来看，美国CPI再创新高，美联储加息预期再升温。受到地缘政治引发的大宗商品价格快速上行，以及疫情扰动下恢复缓慢的全球供应链影响，全球资本市场开始逐步正视今年所要面临的通胀风险。尤其是美国1月CPI同比达到7.5%，创下40年来的新高；欧元区1月CPI同比达5.1%，再创历史新高。

（数据来源：Wind，截至2022年2月11日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

一周热点回顾

“稳增长”持续发力：1月金融数据超预期

2月10日晚，央行公布2022年1月金融数据。

1月新增人民币贷款3.98万亿，同比多增3944亿，创历史新高。企业端，1月企业中长期贷款2.1万亿，同比多增600亿，扭转了长达6个月的同比负增局面，而居民端，主要受到地产继续低迷的影响，短期和中长期表现都较弱，同比少增2000亿左右。

1月社会融资规模6.17万亿，同比多增9842亿，社融存量同比10.5%，较去年12月提升0.2个百分点，明显反弹且1月规模大超预期。

其中，除了信贷较为强劲，同比多增3818亿外，社融还受到两方面支撑，一是政府债融资6026亿，同比多增3589亿；二是企业债券融资5799亿，同比多增1882亿，源于降准降息等宽松政策落地后，利率下行利好债券发行。此外，银行间和交易所市场都积极鼓励产业债发行，也起到积极效果。同时，非标、股票融资等分项也仅略高于去年同期。

总体来看，社融高增长表现在社融分项的各个层面，体现了宽财政与宽货币的同时发力的效果。

一周资金追踪

外资上周净买超百亿，追捧“低估值”周期板块

上周日均成交额为9100亿，较前一周有所回落。其中融资资金成交占比回落至3.4%，陆股通成交占比回升至6.1%。

成交额前100名个股整体成交占比回升至26%。从板块上看，周期板块成交占比上升超2个百分点，其他板块变动不大。同时，涨停板平均数量回落至61只。

截至上周末，融资余额1.62万亿，较前一周大幅回落。陆股通净流入107.4亿，其中沪股通净流入173.5亿，深股通净流出66.1亿。

分行业来看，净流入最多的行业是银行、非银金融、有色金属、电子和电力及公用事业，并且银行的净流入超过70亿，非银金融的净流入也超过50亿；净流出最多的行业是计算机、电力设备及新能源、医药、汽车和基础化工，并且计算机和电力设备及新能源净流出超过20亿。