21世纪经济报道记者姜诗蔷北京报道

2月11日，三大指数全线下挫。

数据显示，上证指数终结4连阳，当日下跌0.66%，深证成指下跌1.55%，沪深300指数下跌0.83%，创业板指下跌2.84%。

全市场来看，2月11日共有4032只股票出现下跌，只有595只出现上涨。从行业来看，申万一级行业指数中煤炭上涨1.28%，涨幅其次的为银行及建筑材料；而医药生物跌幅达到3.31%%领跌，电力设备及美容护理跌幅紧随其后。

就虎年首周来说，本周上证综指上涨3.7%，深证成指上涨0.78%，沪深300上涨1.67%，创业板指下跌2.83%，科创50下跌3.34%。

表现相对居前的行业是煤炭、石油石化、建筑装饰、建筑材料，而电力设备、电子、医药生物、美容护理领跌，热门赛道集体回调。

热门赛道深度调整

总体而言，本周上证指数和创业板指表现分化明显，前期成长赛道跌幅较大，而低估值、稳增长相关板块则相对较好。

数据显示，新能源龙头宁德时代（300750.SZ）在2月11日再度下跌超过5%，而本周，宁德时代跌幅已经超过17%。

“近期市场指数连续调整，前期主要成长赛道均出现较大幅度下跌，市场短期有望进入筑底阶段，短期市场的主线和方向尚不明朗，市场预期和博弈成分相对较重，板块行情持续性相对较弱。” 平安基金受访指出。

在前海联合基金看来，近期市场热门板块跌幅较大有了两方面原因，一方面是美国加息预期对全球市场扰动，叠加部分行业可能受到美国名单限制；另一方面是国内稳增长预期使得市场风格发生切换。

“市场风格短期偏向均衡，成长风格在快速回落后短期内会出现反弹，稳增长的主线并未结束。流动性保持相对宽松，市场驱动力侧重盈利增长，短期地产、金融、消费、石化等低估值板块估值切换可期，高增长高景气赛道在调整后会带来较好的投资机会。后续预计在景气度提升以及中央到地方的政策持续加持下，新能源产业链高成长主线有望延续，并进一步往科技半导体、军工蔓延，新基建发力背景下绿电面临基本面持续提升的机会。”前海联合基金认为。

不过，上投摩根基金指出，当前剧烈风格切换临近尾声。

“历史数据显示，由风格转换驱动的行情持续时间相对较短，一方面，历经低估值板块反弹，高估值板块杀跌后，估值相对位置改变，可能出现再平衡；另一方面，进入财报季后，市场焦点将更多回归业绩基本面，具有坚实盈利基础，但估值出现较大回撤的标的仍有反弹的机会，投资人不论在价值还是成长风格上，以及短、中、长期的时间期限上，都宜采取更均衡的布局策略。”上投摩根基金表示。

稳增长发力

值得注意的是，近日公布的1月份金融数据也给市场带来一定提振。

近日，中国人民银行发布1月金融统计数据及社会融资数据，1月信贷增加3.98万亿元，社融增量也达到6.17万亿元，均超此前市场预期。

上投摩根基金认为，1月信贷社融数据走强，显示出稳增长政策具体落地，稳增长相关的采掘、建筑材料、建筑装饰等，以及新基建的5G及计算机相关板块的优质个股有受益机会。

“1月份社融超预期的结果，可以一定程度上提振市场对监管层要“稳增长”的决心。未来随着宽信用逐步实现，金融、地产产业链、基建产业链会相对受益。”大成基金表示。

大成基金认为，节后行情有所改善，源于美联储加息预期一定程度被消化以及稳增长政策的进一步落地。1月份社融超预期的结果，可以一定程度上提振市场对监管层要“稳增长”的决心。不过，虽然社融总量乐观，但是结构仍有进一步改善空间，宽信用的持续性仍然需要检验。未来需重点关注企业中长贷能否开始稳步多增。