来源：国际金融报

2月10日晚间，湖南黄金公告，全资子公司湖南黄金洞矿业有限责任公司（下称“黄金洞矿业”）与平江县巨龙矿业有限公司（下称“巨龙矿业”）签订《探矿权转让合同》。截至2月11日收盘，湖南黄金报10.84元/股，跌幅0.73%，总市值130.3亿元。

标的自身情况不明

2月8日，黄金洞矿业与巨龙矿业签订上述转让合同，拟收购巨龙矿业拥有的湖南省平江县曲溪矿区金矿普查探矿权（下称“曲溪金矿探矿权”）。双方协商确定合同项下探矿权及该探矿权井下巷道设施的转让价款合计为2302.97万元。

但黄金洞矿业买矿的代价不止于此。根据合同内容，如黄金洞矿业在今后勘查工作中探明的资源储量超过原框架协议中规定的5148千克金金属量（以自然资源厅备案的资源储量为准），则要补充支付巨龙矿业本合同项下探矿权的转让价款2197.03万元；合计转让价款4500万元，即后者原收购探矿权价格。

据披露，曲溪金矿探矿权勘查面积为6.38平方公里，有效期自2021年9月7日至2026年9月7日。根据湖南省矿产资源储量评审中心2011年5月出具的评审意见书，平江县曲溪金矿矿区金金属量1436千克。2021年3月，湖南省有色地质勘查局二四七队出具尽职调查报告，认为上述评审意见书提交的资源储量333+333低+334矿石量36.47万吨，金金属量1436千克，相对符合矿区实际。

上述收购公告发布后，湖南黄金2月11日开盘小幅上升后便震荡下行，盘中一度下跌1.56%，最终收跌0.73%。为何释出利好，投资者却不买账？原因之一或许在于标的自身情况。尽管该金矿预计金金属量达1436千克，但其中282千克为334，属于未查明矿产资源，有无经济意义尚不确定。此外，湖南黄金表示，勘查阶段仅为普查阶段，矿区勘查程度偏低，尚不具备开采条件。

湖南黄金还称，黄金洞矿业与巨龙矿业签订《探矿权转让合同》不会影响公司现有业务的生产经营，不会对公司当期财务状况和经营业绩产生较大影响。

公开资料显示，湖南黄金成立于2000年，2007年登陆资本市场，专注于金锑钨及其共（伴）生矿的勘探、开采、冶炼和加工，主导产品为“辰州”牌黄金、精锑及三氧化二锑、钨精矿及仲钨酸铵等。股权关系图显示，湖南黄金控股股东为湖南黄金集团有限责任公司，后者实控人系湖南国资委。截至2021年三季度末，湖南黄金总户数为9.61万户。

已剥离多家子公司

近来，湖南黄金进行了一系列剥离资产动作。

2021年11月25日，湖南黄金公告，拟通过公开挂牌竞价方式转让三级控股子公司新邵辰鑫矿产有限责任公司（下称“新邵辰鑫”）55%股权和公司及两家子公司持有的新邵辰鑫的债权，首次挂牌底价不低于1352万元。完成此次股权及债权转让后，湖南黄金及子公司将不再持有新邵辰鑫股权和债权，新邵辰鑫不再纳入公司合并报表范围。

新邵辰鑫已处于资不抵债的状态。截至2021年6月16日，经资产基础法评估，新邵辰鑫总资产账面价值1539.16万元，评估价值为1762.75万元；总负债账面价值5453.1万元，评估价值为5640.6万元；净资产账面价值-3913.93万元，评估价值为-3877.85万元。此前，湖南黄金于同月披露，新邵辰鑫将进行破产清算。

2021年10月22日，湖南黄金称，决定对子公司洪江市辰州矿产开发有限责任公司（下称“洪江辰州”）和溆浦辰州矿产有限责任公司（下称“溆浦辰州”）进行清算并注销。

前述两家子公司同样资不抵债，且出现亏损。截至2021年9月30日，洪江辰州净资产为-408.97万元，溆浦辰州净资产为-3605.53万元。2021年前三季度，洪江辰州实现营业收入117.83万元，净利润亏损1013.12万元，溆浦辰州未实现营业收入，净利润亏损380.65万元。

湖南黄金表示，经过多年开采，洪江辰州、溆浦辰州已无开采价值，盈利能力持续下降，处于停产状态。根据国企改革三年行动要求，结合洪江辰州和溆浦辰州实际情况，公司决定对洪江辰州和溆浦辰州进行矿山闭坑、尾矿库闭库，并予以清算注销。洪江辰州和溆浦辰州最终完成注销的时间不确定，预计会对公司业绩产生一定影响。

机构投资者半年内离场

得益于黄金自产销量同比增加，锑品销售均价同比上涨，湖南黄金2021年业绩或迎来一定提升。其于1月27日公布的业绩预告显示，2021年公司预计实现归母净利润3.15亿元至3.6亿元，同比增长40%至60%，扣非净利润2.99亿元至3.42亿元，同比增长40%至60%。

记者注意到，湖南黄金曾于去年10月底在互动平台宣称，公司力争到2025年达到全国黄金行业第五、锑品行业第一，自产黄金10吨，利润10亿元的战略目标。

拉长时间线来看，湖南黄金的业绩面并不稳定。年报数据显示，2013年至2015年，湖南黄金归母净利润分别同比下滑61.85%、14.64%、85.9%，之后两个财年暴涨475.8%、112.98%，2018年及2019年，又接连负增长，2020年则同比增加40.98%。

二级市场上，湖南黄金自2021年9月达到17.07元/股的高点后，便“跌跌不休”，以最新市价10.84元/股计算，下跌36.5%。另一方面，机构也在大幅撤离。截至去年末，仅有4家基金持仓湖南黄金，持股总数1555.66万股。而去年6月底，持有湖南黄金的机构多达96家，共持股5.88亿股。