1月27日晚，宁德时代发布业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）140亿元至165亿元，同比增长150.75%至195.52%。

这是宁德时代成立以来的最好盈利水平，无论是以年度计还是以季度计。有券商研究员第一时间发表评论称，顶着上游材料价格大幅上涨的压力，“宁王”业绩大幅度超预期！

来源：公司公告

宁德时代介绍，2021年新能源汽车及储能市场渗透率提升，带动电池销售增长，公司市场开拓取得进展，新建产能释放，产销量相应提升，并且公司加强费用管控，费用占收入的比例降低。

对比可见，宁德时代2021年第四季度的净利润，几乎追平了2021年前三个季度的利润总和。

回查公告，宁德时代2021年前三季度净利润为77.51亿元，同比增长130.90%。换算可知，宁德时代2021年第四季度净利润预计为62.9亿元至87.9亿元。

宁德时代三季报公告

宁德时代是全球领先的新能源创新科技公司，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。SNE Research统计，2017年至2020年，公司动力电池使用量连续四年排名全球第一，2021年1月至6月继续位居榜首。

销量超预期

储能大增长

“宁王”的业绩为何能超预期？有券商研究员分析，首先是销量确认超预期，其次是盈利能力超预期，此外，研发服务、前期减值转销等方面也存在利润释放空间。

销量确认方面，此前，宁德时代曾在定增反馈文件中披露，2021年一至三季度的电池产量为103.5GWh、销量为73.4GWh，假设2021年第四季度的产量在50GWh以上，则2021年第四季度确认的销量有可能达到60至70GWh。

2021年，宁德时代不仅在动力电池领域的全球市占率逼近32%，更是在储能领域爆发并夺得龙头地位。

前述券商人士分析，宁德时代此前曾介绍，公司2021年储能增长7倍即17GWh，而2021年前三季度确认仅有8GWh，2021年第四季度的储能占比可能达到15%左右。

据宁德时代此前公告，公司储能系统产品包括电芯、模组/电箱和电池柜等，可用于发电、输配电和用电领域，涵盖太阳能或风能发电储能配套、工业企业储能、商业楼宇及数据中心储能、储能充电站、通信基站后备电池、家用储能等。

宁德时代2021年半年报相关业务数据

盈利能力超预期

前述券商人士还分析，宁德时代2021年部分订单采用一定幅度内的原材料联动，一定程度上提升了利润。另外，2021年下半年电池价格有所上浮，且宁德时代2021年三季度末存货达350亿元，2021年第三季度购买的商品现金支出达到298亿元，存在获取低价原材料，进而成本好于市场预期的可能。

宁德时代2021年三季报数据

2021年度，动力电池市场火热，带动产业链上游的碳酸锂等原材料价格大幅上涨，导致电池企业盈利承压。

业内普遍认为，作为行业龙头的宁德时代，依旧对下游整车厂和上游原材料厂商有更强的议价能力。

下游整车厂对于电池的需求，远超当前市场电池企业的产能，给宁德时代增加了谈判的砝码。宁德时代董事长曾毓群此前就曾公开表示：“没有钱的承诺是不认真的。”

宁德时代也一直在多方筹措保障上游原材料的供应并控制成本。

日前，宁德时代与永兴材料签署《合资经营协议》，双方将根据约定成立合资公司，并以合资公司为主体投资建设碳酸锂项目，项目总投资额不超25亿元，规划建设年产5万吨碳酸锂产能项目。

宁德时代在上游有大量布局。2021年11月23日，宁德时代全资子公司宜春时代新能源资源有限公司成立，法定代表人为蒋理，注册资本10亿元，经营范围包括矿产资源（非煤矿山）开采、新材料技术研发、以自有资金从事投资活动、锂系列产品出口业务等。

构建长期竞争力

“用财报验证了产业的高景气度！”有业内人士表示，宁德时代预报业绩大超预期，也向外界传递出一个信号，那就是产业链龙头公司已经具备很强的盈利能力，从而可以看得更远一点，关注公司的中长期竞争力，以及产业生态的建设。

目前，“宁王”的创新能力要比盈利能力强得多。据披露，截至2021年6月30日，宁德时代拥有研发技术人员7878名。其中，拥有博士学历134名、硕士学历1524名。截至2021年6月30日，公司及其子公司共拥有3357项境内专利及493项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计3379项。

同时，宁德时代与中国科学院物理研究所合作成立清洁能源联合实验室，建立协同创新的合作研发平台，打造清洁能源科技与技术领域产学研联合创新高地。

而在产业链一体化上，2021年10月，宁德时代与贵州省政府在贵阳签署战略合作协议。宁德时代表示，未来，公司将与贵州省一起推动当地新能源产业补链、延链、强链，充分发挥产业龙头企业在市场、科技、人才等方面的优势，与各方共同构建从锂电池、上游磷氟化工及电池材料到下游市场应用、电池回收的锂电池全产业链体系。

宁德时代还杀入了换电市场。2022年1月18日，宁德时代旗下公司时代电服发布了换电服务品牌EVOGO“乐行换电”。宁德时代董事长曾毓群拿着一块“巧克力”，那句台词为“来一块？”的视频也一度刷屏。

此外，宁德时代的盈利能力大超预期，有力印证了新能源板块的高景气度。除了宁王，天齐锂业、先导智能等一批锂电池产业链公司近日发布业绩预喜公告。如天齐锂业预计2021年实现归母净利润18亿元至24亿元，上年同期则是亏损18.34亿元；先导智能预计2021年盈利14.5亿元至16.5亿元，同比上年增长88.92%至114.98%。

前述券商人士认为，2022年第一季度，新能源市场高景气度持续，预计相关公司也会继续保持盈利高增长的态势。