作者｜曹甜

作为国内规模最大的主动权益基金，中欧医疗健康可谓集基民的千万宠爱于一身，基金经理葛兰被亲切地称为兰兰，深受市场追捧。不过，去年年中以来，该基金由于出现了较大回撤，市场上也出现了一小部分质疑的声音。

1月26日，中欧基金公告称，公司将于公告之日起30个交易日内以自有资金申购中欧医疗健康基金、中欧医疗创新基金合计5000万元，并持有三年以上。

与此同时，基金经理葛兰将于公告之日起30个交易日内以自有资金自购中欧医疗健康基金、中欧医疗创新基金合计200万元，并持有三年以上。

中欧基金对此表示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展以及公司投资管理能力的信心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，公司和基金经理做出自购并长期持有相关基金的决定。

中欧基金还提示投资者，“自购不代表预测短线走势，个人投资者需根据自身风险偏好以及投资周期来制定投资计划。”

最近，在整个公募基金的舞台上，葛兰是处于聚光灯下最受关注的那一位。

据刚刚发布的2020年4季报数据，她以1103.39亿的管理规模，超越张坤管理的1019.36亿，成为管理规模最大的主动权益类基金经理，其中中欧医疗健康是规模的主要贡献者，该产品的管理规模已达到775.05亿元。

不过随之而来的也有一些质疑。这不仅是因为该基金在去年下半年出现了较大回撤，一些持有人遭遇阶段性浮亏，而且也因为该基金的规模实在太大了，将明显影响将来的调仓操作。

有市场人士指出，中欧医疗健康的资产规模达到775亿，单只个股持仓超过5%时，动用资金就接近40亿，这让基金经理选择重仓股时更倾向于大市值的公司。如果中欧医疗健康想持有一只股票的仓位达到3%+，那么需要买入23.25亿元，按照5%的举牌线限制，上市公司的对应最低市值需要在465亿以上。

截至去年年底，医药板块的336只股票中只有26只股票能够满足上述标准，更进一步，如果中欧医疗健康想持有一只股票比例达到5%+，那么则仅有15只股票能够满足要求。

另外，中欧医疗健康的投资组合的高估值所隐藏的高风险也令人担心。截至2021年底，前十大重仓股的平均市盈率超过80倍。也就是说，当前的年收益率只有1.25%，上市公司需要在未来数年保持很高的业绩增长速度，才能支撑当前股价。一旦低于预期，股价就很难维持。

1月19日至24日，长春高新因市场传闻的利空出现股价雪崩，高估值就是加剧股价下跌的重要因素。截至2021年11月23日，中欧医疗健康基金持有长春高新551.72万股，是长春高新的第五大流通股股东。