02

A股投资参考

1月20日，A股三大指数全天维持震荡整理态势，最终沪指收盘下跌0.09%，收报3555.06点；深证成指下跌0.06%，收报14198.30点；创业板指下跌0.32%，收报3065.99点。市场成交额达到1.13万亿元，下跌股票数量超过3800只，行业板块多数收跌，保险、证券、银行板块走强。北向资金净买入125.76亿元。

投资参考

LPR利率如期再下调，一年期下调10BP，五年期下调5BP，虽然5年期下调幅度略低于预期，但利好银行降低负债成本，在此消息推动下，周四银行股领涨。我们认为拉长未来一年时间看，银行股的上涨趋势仍未结束，板块中资产质量优异，风控能力强且管理效率较高的优秀银行股仍然有望获取持续的超额收益。

03

债市投资参考

债市行情

1月20日，LPR如期下调，幅度为非对称的“10bp+5bp”也整体未脱预期，现券期货窄幅震荡，中短期品种依旧偏强。国债期货窄幅震荡走势分化，长端收跌中短端小幅收涨；银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现略好；银行间市场资金供求总体均衡，隔夜等主要回购利率变动不大；地产债大幅收涨。

投资参考

展望后市，今年“稳增长”仍为首要任务，在我国货币政策以我为主的基调下，预计今年货币 政策将继续更为主动、更早地发力，宽松方向明确，短期美联储紧缩的货币政策对我国货币政 策约束较弱。预计今年我国经济增速先下后上，下半年经济增速或止跌企稳，上半年利率或下 行至 2.6%，下半年或随经济企稳而反弹。预计上半年中美利差将继续收窄，下半年中美利差或 转为走阔。后续需关注美联储紧缩步伐以及美国经济发展态势，并且存在美国紧缩周期影响我 国货币政策宽松窗口期的风险。

04

汇市行情

1月20日，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3421，较上一交易日涨101个基点。人民币兑美元中间价报6.3485，调升139个基点。

周四（1月20日），纽约尾盘，美元指数涨0.2%报95.7948。

05

商品行情

周四COMEX黄金期货收跌0.18%报1839.8美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.23%报24.53美元/盎司。

1月20日，美国新增新冠肺炎确诊病例58万例，累计确诊7026万例；印度新增新冠肺炎确诊病例32万例，累计确诊3822万例；欧洲新增新冠肺炎确诊病例152万例，累计确诊11009万例。

投机不是不行，但致命的威胁是投机却自以为投资。

——本杰明·格雷厄姆