周一，A股迎较大幅度反弹，三大指数高开高走，3300余只个股上涨，行业板块大面积飘红。国家发改委1月16日发文《大力推动我国数字经济健康发展》，消息推动下，周一计算机板块大涨5.17%，通信板块上涨3.92%，传媒板块上涨3.06%。此外，电子、汽车板块涨幅超过2%，31个申万一级行业板块仅5个板块收跌。（数据来源：Wind，截至2022.01.17）

截至收盘，上证指数报3541.67点，上涨0.58%；深证成指报14363.57点，上涨1.51%；创业板指报3170.41点，上涨1.63%。两市成交1.12万亿元，个股涨跌比3352：1184，北向资金净流入17.07亿元。（数据来源：Wind，截至2022.01.17）

景顺长城投研团队认为，“稳增长”政策在逐步落地，中国整体增长有望在上半年逐步见底回升，对中国市场勿悲观。

2021年GDP超过110万亿

比上年增长8.1%

国家统计局1月17日上午公布统计数据，初步核算，2021年全年国内生产总值1143670亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%，高于6%以上的预期目标。

全年全国规模以上工业增加值比上年增长9.6%，两年平均增长6.1%；

全年社会消费品零售总额440823亿元，比上年增长12.5%，两年平均增长3.9%；

全年全国固定资产投资（不含农户）544547亿元，比上年增长4.9%，两年平均增长3.9%；全年货物进出口总额391009亿元，比上年增长21.4%；

全年全国居民人均可支配收入35128元，比上年名义增长9.1%，两年平均名义增长6.9%；

国家统计局局长宁吉喆表示，2021年我国经济发展和疫情防控双双保持全球领先地位，国民经济总体运行在合理区间，全年发展的主要目标任务已经完成，构建新发展格局迈出新步伐，高质量发展取得新成效，“十四五”实现了良好开局。2021年，一、二、三、四季度同比分别增长18.3%、7.9%、4.9%、4.0%。按两年平均算，分别增长4.9%、5.5%、4.9%、5.2%，四季度经济两年平均增长率比三季度还高一些。这反映了经济运行总体平稳。

央行超预期“降息”

早间，央行官网公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日人民银行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。

券商分析认为，降息进一步释放了“宽货币”信号，而且时间和幅度都略超市场预期，体现了政策稳增长的决心。预计1月20日1年期和5年期LPR利率可能相应下调10BP，且上半年还有降息和降准空间，下一次窗口期是3、4月。（数据来源：中信证券）

景顺长城固收团队认为，此前市场降息预期较强，且国内多地出现散点疫情，冲击消费及经济增长，引发市场避险情绪升温和对经济下行压力的担忧，对债市形成支撑。降息落地后，债市方面短期内可能存在止盈需求。

对中国市场勿悲观

景顺长城投研团队认为，向前看，“稳增长”主线可能仍会持续。开年以来两周A股市场表现都较为疲弱，但上周市场的风格和此前出现了明显改变，偏成长风格的医药、电新、汽车等再度领跑，而“稳增长”主线下的建材、家电、建筑等则相对落后。我们认为这背后一方面是由于近期国内疫情的反复、海外“奥密克戎”变种的传播带来主题性的投资机会，另一方面则是经济金融数据仍然没有出现政策（特别是信贷方面）发力见效的信号，而短期大幅回调后成长板块估值压力有所释放叠加电网投资等政策带来一定提振。

但目前政策“稳增长”的手段仍在逐步落实过程当中，效果还没有完全显现，也正意味着市场对于“稳增长”尚未结束，因此我们依然维持此前“稳增长”风格可能会持续，伴随着经济数据企稳、政策细则持续出台，相关的板块可能仍然会有明显的超额收益，而成长风格估值虽然有所消化但仍在相对高位、仓位仍然不低，短期缺乏催化剂，可能相对受到抑制。

但全年来看，我们认为中下游的制造成长和消费是今年超额收益的重点，成长风格全年来看可能会好于价值。

景顺长城投研团队认为，中外政策和增长周期再次反向，对中国市场相对有利。“稳增长”政策在逐步落地，市场情绪可能会在近期一季度前期左右好转，中国整体增长有望在上半年逐步见底回升，对中国市场勿悲观。

港股方面，港股市场估值水平在A股的震荡中成为了其重要的比较优势，低估值提供了较大的缓冲区间；而海外市场对于“缩表”消化后走强也成为边际上的推动力，港股市场上周大幅跑赢A股市场。

向前看，我们仍然看好港股市场中期前景，尽管不确定性仍然存在，但南下资金流入和和股票回购等近期变化也一定程度上显示H股市场存在比较优势。短期来看，节假日前后港股市场可能持续缺乏明确的方向，但当前具有比较优势的估值水平和宽松的流动性会在中期带来更多机会。板块方面，短期可以关注 “稳增长”受益板块。与此同时，优质成长标的在中期也值得关注。我们看好电动汽车产业链、新能源、科技硬件、消费和医疗保健板块的长期前景。

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

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