周一（1.10），沪深股指早盘触底回弹，创业板指午后再度翻绿。据Wind数据显示，截至当日收盘，上证指数涨0.39%，深证成指涨0.44%，创业板指跌0.04%。

量能方面，A股当日成交金额约为10525.11亿元，较上个交易日小幅缩量，北向资金当日净买入47.59亿元，连续两个交易日呈现净买入状态。

行业板块方面，新能源板块下挫，猪肉股上演涨停潮，半导体板块全天低迷，地产链、基建链等低估值板块逆势上涨，CRO、维生素、疫苗、盐湖提锂板块造好，海运板块表现较弱，节能风电一度触及跌停。

2022年开局首周，高低估值切换调整显著，A股未见“开门红”。这究竟是什么原因造成的呢？

从外围市场来看，公共卫生事件未见好转，美联储预期加息的信号愈发强烈。特别是美国十年期国债的快速上涨，使境外资金的融资成本上升，进而国内资金由风险性较高的高成长小盘风格，向低估值大盘风格转变，防御性行业受到资本青睐。

更重要的是，国内“稳增长”的经济工作定位和相对宽松的货币政策，为新年的资本市场提供了很好的政策环境。叠加新能源、半导体等高景气赛道底层逻辑未显著改变，而低估值板块有望在“稳增长”背景下迎来估值修复。导致了大部分机构投资者在调整仓位时，倾向由高景气转向高性价比的低估值板块。

除此之外，外围市场调整，新年首日高估值板块领跌，投资情绪难免受此影响陷入低迷。也是上周三大股指持续下挫，未见“开门红”的原因之一。

尽管市场首周表现不佳，但展望2022年，从全球经济复苏方面来看，资金流动性边际收紧和断崖式“钱荒”的情况出现可能性不大，企业盈利增长将跟上估值提升。总的来看，我们对市场仍然保持谨慎乐观的态度。

本周重点基金一览

数据来源：银河证券；数据时间：截至2022.1.7

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