一则电话会议纪要带飞锂矿板块？

11月17日，锂矿板块再迎大涨。截至收盘，天齐锂业、永兴材料、融捷股份、盛新锂能等多股涨停。

天齐锂业涨停的话题更是冲上了雪球热门话题。

来源：中证金牛座App

消息面上，昨日国泰君安有色团队披露的电话会议纪要显示：“当前供需格局下，锂盐将迎来第三轮涨价，正极材料公司年底前备货是核心催化剂。”

国泰君安有色团队称：“应该以超级周期视角和估值给到锂，而不是简单的用周期品的思路去对待。”

或迎第三轮涨价

国泰君安有色团队披露的会议纪要成为今日锂矿板块大涨的“催化剂”。

国泰君安有色团队认为，从2020年四季度以来，锂盐价格已经历了两轮涨价。当前，电池级碳酸锂价格上涨缓慢，但近期局面出现好转。年底将至，临近集中备货周期，厂家采购情绪明显增加。

就供需而言，四季度锂盐供应暂无增量，且青海盐湖供给下滑，而正极材料企业需求继续增加。库存方面，下游正极材料企业库存多在半个月，同时春节前会有提前备货需求。

国泰君安有色团队认为，锂盐价格将迎来第三轮涨价，涨价的核心催化剂是年前备货。到春节前甚至12月底，电池级碳酸锂价格或达到25万元/吨，2022年锂盐价格或继续上行。

上海有色网数据显示，11月17日，电池级碳酸锂均价报19.75万元/吨，氢氧化锂均价报19.45万元/吨。对天齐锂业等锂矿企业而言，锂盐涨价带来的业绩或将体现在四季度。

供需偏紧

锂盐涨价的同时，供需格局也为市场密切关注。

国泰君安有色团队表示，2022年全球锂供给增量约18万吨LCE（碳酸锂当量）。今年全球锂产量约55万吨LCE，同比增速约为33%-35%。

对下游而言，18万吨LCE增量约等于220wh-250Gwh，因此增量很容易被需求所覆盖，但需求端同时还要面临传统的陶瓷和风电叶片的用锂需求。

根据国泰君安有色团队调研，2022年所有电池厂、正极材料厂排产规划基本翻倍，而2022年锂供给增速仅有33%-35%，因此供应相对仍紧张。近期包括兴发集团、湖北宜化、云天化、新洋丰等，也跨界布局磷酸铁锂。

国泰君安有色团队表示，目前行业锂精矿库存可能已消化了50%以上，锂矿库存大量消耗后，2022年实际供给增量或低于18万吨LCE。

光大证券王招华团队认为，2022年全球锂资源供需缺口约3.4万吨LCE。2023年全球范围内有大量新增矿石和盐湖项目投产，供需缺口有所收敛。未来五年锂资源供给侧CAGR30%低于需求侧CAGR34%，因而锂价仍有上行空间。

编辑：曹帅