过去一个季度，A股市场呈震荡格局，场内资金风险偏好有所回落，个人投资者赚钱效应也出现降温。但就整体而言，在大类资产中，权益类资产仍是主要配置方向，个人投资者对未来市场仍具信心。

从具体板块来看，今年以来，市场持续呈现结构性分化行情，科技、周期、新能源等板块轮番表现。本期的上海证券报季度个人投资者调查结果显示，个人投资者对周期股的未来上涨空间持谨慎态度，但对新能源板块的看法则显得相对乐观。同时，因部分消费股业绩不及预期，一些投资者将目光转向低估值金融板块。

三季度赚钱效应减弱

多数投资者对大盘仍有信心

本次调查结果显示，三季度实现盈利的个人投资者约占四成，较上一季明显下降。但单季度的调整并未对投资者信心造成较大影响，多数投资者并未改变其股票资产配置计划。

从仓位控制情况看，有44%的投资者表示，当前仓位较前一季度有所下降，占比最高；有26%的投资者表示仓位较前一季度有所上升；另有30%的投资者表示仓位保持不变。

在对未来一个季度的展望中，受访投资者也展现出较为稳定的预期。在本期调查中，认为2021年四季度上证指数能够收红的个人投资者占比为72%，这一比例为往期调查的平均水平。

其中，有32%的投资者认为涨幅在5%以上；有40%的投资者认为涨幅介于0%至5%之间。同时，多数投资者对于沪指波动中枢的预测集中在3500点附近，市场对大盘在四季度维持窄幅震荡的预期较为一致。

但值得注意的是，对各板块未来可能出现的走势，却有28%的投资者表示难以判断，在所有选项中占比最高，这一结果在近一年的调查中是首次出现。这显示，过去一段时间A股热点较散乱，板块轮动加速，当前个人投资者对市场主线的判断难以形成共识。

近九成投资者有望开户北交所

9月初，北京证券交易所宣布设立。对于北交所的设立，在本期受访投资者中，有26%的人认为北交所设立将有利于资本市场继续服务实体经济，占比最高；有25%的投资者认为，北交所设立有利于新三板改革深化；有15%的投资者认为将利好券商、创投等金融股；还有11%的投资者表示将利好中小型创新创业企业。

与此同时，本期调查结果还显示，有近九成的投资者表示已经或考虑在北交所开户。其中，有23%的投资者表示已在北交所开户；有35%的投资者准备开户；有28%的投资者将视情况开户。

当被问及当前新三板的投资价值时，认为北交所成立后新三板投资逻辑发生改变，转向业绩和成长的投资者占比为26%，比例最高。此外，认为新三板市场流动性、公司质地仍需提升的投资者占比分别为13%、8%。

新能源概念或成全年主线

从板块配置看，新能源概念几乎贯穿了2021年全年行情。在三季度，以新能源为代表的高景气赛道股屡创新高。但当被问及是否在三季度持有过新能源个股时，仅42%的投资者表示参与过投资，另有近六成投资者表示并未参与新能源板块。

对盈利数据进行交叉分析显示，在过去一个季度，持有过新能源板块股票的投资者中，有41.18%的投资者获得正收益，有18.95%的投资者出现亏损；在未配置新能源板块的投资者中，有40.4%的投资者获得正收益，有31.31%的投资者出现亏损。这一组数据显示，在三季度配置新能源板块能在相当程度上对冲亏损。

需提示的是，截至三季度末，作为全年主线的新能源板块已累积了不小涨幅。当被问及未来一个季度是否仍计划持有新能源类股票时，有47%的投资者表示将适量配置；有29%的投资者表示将大幅配置；另有24%的投资者表示不准备配置。

对数据进一步深入分析显示，在三季度持有过新能源概念股的投资者中，近九成的人计划在未来一个季度继续持有新能源股。其中，有72.55%的投资者准备适量配置，有16.34%的投资者准备大幅配置新能源股。同时，在过去一个季度未持有新能源板块的投资者中，约六成投资者计划在未来一个季度加仓新能源。其中，有39.39%的投资者准备大幅配置；有25.76%的投资者准备适量配置。

这一组数据显示，当前多数投资者仍看好新能源板块，但已持有新能源概念股的投资者整体对其后市走势更乐观，未来加仓的可能性更大；未能及时上车新能源板块的投资者则呈现两极分化态势，不准备配置新能源股票和准备大幅加仓该板块的投资者比例基本相当。

消费白马走势偏弱

银行股成资金避风港

当被问及三季度是否持有过大消费板块时，有26%的投资者表示持有过，在本期调查问卷中，排名在周期、新能源板块后。

与盈利数据交叉分析显示，在三季度持有消费白马股的投资者中，有28.26%的投资者获得盈利，有20.65%的投资者遭受亏损；在未持有消费白马的投资者中，有45.17%的投资者获得盈利，27.8%的投资者遭受亏损。这组调查数据，也与消费股在过去一段时间的市场表现相匹配。

在持有消费股的投资者中，有63.04%的人认为消费股长期业绩稳定，当前属于正常业绩波动，在所有选项中占比最高；仅有13.04%的投资者认为行业出现业绩增速下滑拐点。在未持有消费股的投资者中，有39.77%的人认为消费行业已出现业绩增速下滑拐点，在所有选项中占比最高；认同消费板块长期业绩稳定的投资者占比为12.74%，在所有选项中占比最低。

四季度，低估值的银行板块往往会成为资金避风港。本次调查结果显示，当被问及是否会在四季度持有银行股时，有54%的投资者表示将适当配置，占比最高；表示将大幅配置银行股的投资者占比16%；不考虑配置银行股的投资者占比18%；还有12%的投资者表示将逢高减持银行股。

数据还显示，三季度持有消费股的投资者中，计划四季度大幅配置银行股的占46.74%，仅有6.52%的人表示不准备配置银行板块。但在三季度持有周期股和新能源概念股的投资者中，四季度准备买入银行板块人的占30%左右，未来完全不看好银行板块的则占15%左右。