记者 | 王鑫

11月5日晚，东方财富（300059.SH）发布公告称，公司实控人其实在2021年10月18日至2021年11月4日期间，以集中竞价交易方式减持其所持有的“东财转3”共计1583万张，占本次发行总量的10.02%。

消息一出，市场哗然，公司3天前刚刚公告，不行使“东财转3”的提前赎回权利，不提前赎回“东财转3”。

“实控人会玩，把散户和机构都收割了。”一家中小券商固收分析师对界面新闻记者表示。

公开信息显示，2021年4月7日，东方财富向不特定对象发行了1.58亿张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额158亿元，该债券4月23日起在深交所上市交易。因为东方财富曾在2017年和2020年发行过“东财转债”和“东财转2”，故该债券简称“东财转3”。

根据《募集说明书》，在“东财转3”转股期内，如果东方财富股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权按照本次可转债面值加当期应计利息的价格赎回未转股的可转债。

5月27日，东方财富将“东财转3”的转股价格调整为23.35元/股。换言之，进入转股期后，如果东方财富的股价连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于30.36元/股，公司有权行使提前赎回权利。

东方财富股价走势图 来源：Wind

实际上，市场对“东财转3”提前赎回预期较强。今年，在市场成交量保持高位及权益公募基金热销等背景下，“券茅”东方财富股价不断创新高，市值超越中信证券荣登券商板块榜首。

此外，东方财富此前发行的“东财转债”和“东财转2”均实施了提前赎回。不过这一次，东方财富做出了不一样的选择。

自10月13日至11月2日期间，东方财富股票收盘价连续15个交易日超过“东财转3”转股价格的130%，触发“东财转3”的有条件赎回条款，但是公司决定，本年度内不行使“东财转3”的提前赎回权利，不提前赎回“东财转3”。

“以2022年1月1日后首个交易日重新计算，若‘东财转3’再次触发有条件赎回条款，届时公司董事会将召开会议，决定是否行使“东财转3”的提前赎回权利。”公告显示。

中信建投非银分析师推测，东财转3没有被立刻提前赎，部分原因是“东财转3”尚有151.04亿余额未转股，持仓投资者数量众多。而东财转3的收盘价为137.40元，较东财转2满足提前赎回条件日的217.09元、东财转债的169.96元来得低。公司若立刻提前赎回，东财转3价格会进一步下跌；为保护广大投资者利益，公司选择暂缓赎回。

前述固收分析师则直言，东方财富不实施提前赎回，主要原因就是方便大股东减持。

据悉，沪深交易所在2021年2月发布了《关于可转换公司债券适用短线交易相关规定的通知》，规定持股5%以上的股东、董监高在买入可转债后6个月内不能减持套利。受此影响，东方财富主要股东、董监高减持可转债的时间较为仓促。受可转债不赎回这一利好刺激，“东财转3”连涨两天，其中11月3日当天涨幅达6.99%。

但是令投资者啼笑皆非的是，仅3天后的11月5日晚，公司就公告，实控人其实减持了1583万张可转债。

固收分析师续指，如果东方财富行使赎回权，则大量投资者选择转股，增加正股抛压，从而影响股价，可转债本身也失去了溢价率。不赎回的公告出来之后，东财转3的短期压制因素消失了，正股短期抛压减小，可转债溢价率走高，

“说白了，就是大股东想在一个比较合适的价格去套现。”分析师表示。