特约作者：国泰基金

今日沪深股指震荡回调，上证指数再失3500关口。行业板块上，钢铁、煤炭、化工等周期板块大幅下挫，昨日强势的光伏、风电等新能源板块也集体回落；传媒今日大幅走强，其余仅计算机、电子等少数行业收红。截至收盘，上证指数报3491.57点，跌1.00%；深证成指报14462.62点，跌0.64%；创业板指报3352.75点，跌0.28%。两市今日成交1.15万亿，较昨日有所放量；北向资金今日净卖出近6亿元。

今天盘中“元宇宙”概念再度爆发，成为盘面上最大的热点。游戏ETF（516010）盘中一度涨近5%，最终收涨2.74%。

游戏被广泛认为是元宇宙的最佳突破口，也是最有可能率先实现元宇宙概念落地的应用场景。目前游戏行业处于估值相对低位，中证动漫游戏指数（930931）PE估值仅30.23，位于历史的39.58%分位。随着元宇宙的加速发展，游戏板块有望迎来整体估值的提升。

申万传媒认为，游戏行业下半年迎来拐点，各家游戏公司的业绩改善动能和确定性均较强，投资性价比凸显。与此同时，围绕沉迷的政策风险逐步落地，版号有望在11月发放。中期来看，游戏出海的逻辑也值得关注，预计部分公司明年就能把出海兑现到业绩增长上，而且这一波出海有望带来“端转手”和“买量”两波大红利。感兴趣的投资者可以关注游戏ETF（516010）的投资机会。

今天另一枚市场热点位于高科技板块。芯片ETF（512760）早上开盘就快速拉升，一度涨逾2%；虽然之后涨幅跟随市场行情回落，但最终仍然收红。

消息面上，昨晚某集成电路封装测试企业公布了定增结果，显示国家集成电路产业投资基金二期获配11.3亿元，获配股数为1.03亿股，将成为第二大股东，持股占比3.21%。

就在这之前两天，2000亿市值的某芯片设备龙头也披露了定增结果，大基金二期同样也出现在认购对象名单上，认购金额高达15亿元，认购股份数量为493万股。10月，大基金二期还投资了一家半导体清洗设备上市公司的子公司，投资金额约1亿元。可以看到，近一个月内先后投资了三家芯片企业，这表明大基金二期正在加紧对芯片产业的投资布局。

从最近披露的三季度业绩来看，今年三季度导体设计、制造板块收入同比增长分别为11.6%、39.5%，利润同比增长分别达到39.7%、116.6%。中金公司认为，前三季度全球产能紧缺致芯片价格提升，同时伴随着国产化率提升，主要的设计、代工、封测公司前三季度都维持了较高的收入及盈利增速。展望四季度及明年，半导体芯片需求状况或将出现分化，与消费、通信相关的芯片需求可能将有所转弱，但与汽车和新能源相关的芯片需求持续旺盛，所以仍然持续看好基本面，同时建议关注下游需求的变化情况。

更长远来看，科技创新周期+国产替代决定了芯片板块的长期投资价值。半导体芯片行业长期成长属性明确，叠加我国半导体芯片产业的政策、资金、人才趋势全面向好，所以仍将是未来3-5年中国科技投资的重要方向。感兴趣的投资者可以继续采用“逢低+分批”的方式来关注芯片ETF（512760）的中长期投资机会。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。指数及上市基金价格单日涨幅不构成未来表现的保证。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。