摘要
作为市场中少数基于“自上而下”框架做投资的基金经理，袁宜多年的宏观策略背景使得他能够在面对市场各种纷杂信息时，游刃有余做出判断。由其掌舵的富国睿利定期开放（代码：002908）自成立以来历经市场牛熊，几个完整年度基金净值增长率皆为正，在2018年股债双杀的市场环境能取得正收益尤为不易。
投资之中，“自下而上”精挖个股从而获取超额收益的基金经理不少，以“自上而下”框架做投资的基金经理相对则较少。
其中原因之一，或许在于“自上而下”做投资需要关注的变量和信息太多：基金经理要对可能影响市场的各种信息都保持足够的敏感度，同时在不同的时间点对接收到信息的影响力权重进行动态调整，且择时的胜率往往也不高。
换言之，拥有“自上而下”择时能力的基金经理，通常具备深厚的宏观策略背景，因而才能面对市场各种纷杂信息时，游刃有余做出判断。
富二家的“宏观大咖”：袁宜博士，就是这样一位具有择时能力的“少数派”选手。
富国基金 袁宜
14年证券从业经历，9年投资管理经验
曾任申银万国研究所首席策略分析师，2011年3月加入富国基金，现任富国睿利定期开放、富国宏观策略、富国国企改革的基金经理。
之所以成为少数派以“自上而下”构建投资框架的基金经理，离不开袁宜最初的研究背景：2007年博士毕业进入申万研究所后，第一年看世界经济，2008年四季度被调到了研究所策略组并开始负责A股策略研究，因而其整个研究背景都可谓是“自上而下”出身，以宏观经济出发，囊括世界经济、国内经济、政策导向等等，最后落实到大势研判和行业配置。
值得一提的是，在袁宜带队研究所策略组的2年半里，申万策略组在国内外所有A股策略评选中都斩获了第一名，包括新财富、水晶球，以及国际著名的分析师评选Institutional Investor。
2011年3月加入富国基金，袁宜从明星策略分析师到公募基金经理的职业转换也较为顺畅，袁宜坦言：
富国基金一直以来是以自下而上选股的α能力强而著称。我自己的能力项在宏观策略，最后在需要落实到自下而上的个股选择时，我会依赖富国基金强大的研究平台的支持，来构建我的投资组合。
博采了富国基金强大的投研平台以及深厚宏观策略研究两者之长，袁宜在富国管理产品的表现较佳。
以其在富国管理时间较长的富国睿利定期开放（代码：002908）为例，自2016年9月29日成立以来，历经市场牛熊，几个完整年度基金净值增长率皆为正，在2018年股债双杀的市场环境能取得正收益尤为不易。
数据来源：基金定期报告，截至2020年12月31日。
注：富国睿利定期开放（成立于2016年9月29日，袁宜同日起任基金经理，黄纪亮于2016年9月-2020年6月任基金经理）各个完整年度（2017-2020）基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准（三年期人民币定期存款基准利率（税后）+1.50%）收益率分别为6.29%（4.25%）、0.19%（4.25%）、11.81%（4.25%）、14.37%（4.25%），2021年上半年基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率分别为2.73%（2.11%），数据来源：基金定期报告，截至2021年6月30日。基金历史业绩不代表基金未来表现，投资有风险，请投资者详细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，审慎做出投资决策。
“自上而下”的债券配置
作为股债混合的偏债混合型基金，富国睿利定开以债券资产作为底仓，投资于债券的比例不低于基金资产的50%（但在每个期间开放期的前10个工作日和后10个工作日、到期开放期的前3个月和后3个月以及开放期期间，基金投资不受前述比例限制）；通过对宏观形势的判断，挖掘景气度持续提升的方向，制定久期控制下的资产类属配置策略。
数据来源：基金定期报告，截至2021年9月30日；
以上数据仅代表特定时点仓位及具体操作，不预示未来配置方向，也不构成具体的推荐和投资建议。
“控风险+精选”的股票策略
与此同时，根据基金合同约定，富国睿利定开投资于股票及存托凭证的比例不高于基金资产的50%，以价值选股、组合投资为原则，寻找出有安全边际的股票，精选成长型股票，灵活捕捉股票市场投资机会~
数据来源：基金定期报告，截至2021年6月30日，行业分类按照申万一级行业分类；
以上数据仅代表特定时点行业配置情况，不预示未来配置方向，也不构成具体的推荐和投资建议。
时隔一年，富国睿利定开明日将打开啦~本次开放期为富国睿利定开第二个运作周期的第二个期间开放期，自2021年11月2日（含该日）至2021年11月15日（含该日）期间工作日接受客官的申购、赎回申请~
