来源： 银柿财经

受猪周期下行影响，牧原股份（002714.SZ）三季报预告出现了罕见的亏损。

10月14日晚间，牧原股份发布业绩预告，预计2021年前三季度归母净利85亿元~90亿元，同比下降57.12%~59.50%。其中，预计第三季度亏损5亿元-10亿元。

牧原股份表示，报告期内公司生猪出栏量较去年同期大幅增加，但由于国内生猪产能逐渐恢复，2021年前三季度生猪价格较去年同期明显下降，导致公司2021年前三季度经营业绩较去年同期明显下降。

随着猪价持续下跌，生猪行业亏损不断加深，导致养猪企业业绩普遍承压。根据牧原股份上半年报显示，今年上半年，牧原股份实现净利润95.26亿元，同比下降11.67%。同为畜牧业上市公司，温氏股份、新希望、正邦科技等也出现亏损，其中，新希望亏损达34.15亿元。

记者注意到，10月14日，至少有7家上市猪企披露了三季度业绩预告。其中，正邦科技（002157.SZ）预计前三季度至少亏损69.5亿元，为目前亏损最多的生猪养殖企业，新希望（000876.SZ）前三季度预亏至少59.95亿元，备受关注。

罗牛山（000735． SZ）10月14日晚间同样发布了三季度业绩预告，预计2021年前三季度归属于上市公司股东的净亏损1亿元至1.33亿元，由盈转亏。其中，三季度亏损1.5亿元至1.63亿元。

对于牧原股份三季度业绩预告，市场反应显示大多数投资者不意外，牧原股份8月份、9月份公布商品猪销售均价分别为13.92元/kg、11.49元/kg，均在成本线以下。有投资者建议，在当前猪价下，有效的成本管理能帮助上市猪企顺利渡过下行周期。

值得注意的是，国庆节后猪价迎来强势反弹，已实现“八连涨”，猪易数据显示，10月14日，标准体重生猪平均价格为13.01元/公斤。与三季度业绩亏损相反，9月份以来猪企股价表现出了触底回升的强势迹象，截至发稿，牧原股份报55.95元/股，上涨5.44%，股价较年内低点分别上涨36%。

对于猪价何时见底这一问题，天风证券指出，对于价格趋势的判断，主要需要关注两个指标。其一是短期猪价需要关注行业压栏情况。目前来看，生猪出栏体重仍然偏重于正常体重，从而导致在同等生猪出栏量的情况下猪肉供应量变多，但需求又基本上恒定，最终使得价格持续走低；其二是中长期猪价要关注能繁母猪存栏量的变化。由于猪价在中长期内还是由供需关系决定，因此认为关注能繁母猪存栏数量的变化更有利于及时甚至提前预测生猪价格的变动。