来源：中国证券报

10月11日，生猪市场收储消息一经发布，生猪期货应声涨停，猪肉股纷纷大涨。

现货市场上，消费旺季来临，猪肉价格出现反弹，市场抛售、压栏情绪缓和。

不过，分析人士认为，目前猪肉价格总体上仍旧低迷，猪企三四季度利润承压，但能繁母猪存栏已经开始下行，市场普遍看好明年猪周期能够开启新一轮的盈利周期。

生猪概念迎利好股期携手大涨

10月11日，商务部发布消息称，为更好发挥政府猪肉储备调节作用，稳定市场预期，维护猪肉市场平稳运行，10月10日商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉，并布局存储在12个省份。

生猪期货主力合约应声涨停，为上市以来首次。截至收盘，该合约报15285元/吨，涨7.98%，创下9月9日以来新高。

2021年1月8日生猪期货主力2201合约上市以来走势图

A股方面，近期猪肉板块已经多次逆势走强。Wind数据显示，截至10月11日收盘，猪产业指数涨1.95%，盘中最高至1190.28点，较7月28日盘中创下的低点累计上涨22.88%。

成分股方面，鹏都农牧涨超9%，巨星农牧、傲农生物涨超7%，天邦股份涨超6%，东瑞股份涨超5%。

值得一提的是，截至10月11日收盘，“猪茅”牧原股份市值达2904亿元，收报55.17元，涨0.86%，自9月15日以来累计涨幅超27%。

压栏、抛售情绪缓和

猪肉价格出现反弹

现货方面，据卓创资讯数据显示，截至10月9日，国内猪肉市场均价14.80元/公斤，环比上涨0.37%，同比下跌62.71%。

东兴证券农林牧渔行业分析师程诗月表示，虽然国庆假期市场猪肉消费有所增加，但假期前几日猪价表现仍不尽人意。假期后半程，全国大部分地区气温出现明显下降，北方局部地区出现降雪，对猪肉消费有一定的促进作用，同时屠企收猪也受到一定阻碍，屠企对大猪抵触减弱，收购增加，猪价出现小幅反弹，并延续至上周末。

卓创资讯生猪分析师李素杰表示，近期猪肉价格出现反弹，主要是因国庆节期间，生猪及猪肉价格下跌至阶段性低点，养殖户抗价惜售情绪渐起，加之受大猪供应偏紧支撑，带动生猪及猪肉价格上涨。同时，国家收储政策的发布进一步提振业者心态。预计短期内猪肉价格继续上涨可能性偏小，或涨后回稳，局部地区有下滑风险。

从猪企心理变化分析，中信建投期货生猪分析师魏鑫对中证君表示，目前生猪价格持续低迷，无论是养殖场还是中小散户都已经开始接受低价出猪的局面。从心理预期上看，压栏和抛售的意愿相对前期应该均有所缓和，以标猪计划出栏为主，部分企业防范国庆节后出栏风险，也有可能将整体出栏计划前移或推后。从利润上看，三季度猪企利润恐创新低，四季度亏损同样是主流，财报利空的压力较大。

关注猪周期

随着中央+地方二轮收储的陆续开展，东兴证券农林牧渔行业分析师程诗月表示，生猪市场信心有望稳定，叠加天气转凉，猪肉消费进入旺季，后市猪价或出现季节性回暖。

“当前生猪现货价格仍处于相对低迷阶段，但国庆假期期间已经出现见底反弹迹象。市场基于此有一定的乐观情绪。”魏鑫表示，衍生产品和权益类标的关注点除了当前企业的利润水平之外，还关注整个猪周期何时反转。“当前能繁母猪存栏已经开始下行，市场普遍看好明年猪周期能够开启新一轮的盈利周期。”

从供需上来看，魏鑫认为，生猪整体出栏高峰正在到来，短期供给压制明显。需求方面，进入四季度，预期需求也将有所提振，从而形成供需两旺的局面，预计价格整体将以偏弱震荡偶有反弹为主。从利润上看，持续亏损推动养殖产能再度去化，中长期有望实现周期反转。（注：文中未标明来源的图片均来自Wind）