出品：新浪财经上市公司研究院

作者：大眼楼管/汤朝露

随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。

本期新浪财经梳理合景泰富今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情况、土地储备、财务状况4个方面介绍合景泰富上半年的业绩。

基础业绩数据

上半年，合景泰富实现营收129.7亿元，上年同期为134.8亿元，其中非房地产收入占比为6.05%。

规模与盈利方面，2021年上半年合景泰富毛利率30.06%，净利率21.99%；归母净利润27.5亿元，上年同期则为35.2亿元。上半年的销管费用率为12.88%，ROE为6.24%。总资产2431.2亿元，货币资金473亿元，归属股东权益为447.6亿元。

销售情况

销售方面，上半年合景泰富实现合约销售额562亿元，上年同期为368亿元，上半年克而瑞销售榜全口径金额排名第40位；实现合约销售面积286.7万平米，上年同期则为220.4万平米；销售均价为19600元/平米，上年同期为16700元/平米。上半年存货周转率为0.11。

土地储备

土地储备方面，上半年合景泰富拿地金额为13亿元，上年同期则为93.0亿元；拿地面积51万平米，上年同期为111万平米；拿地价格为2549元/平米，上年同期则为8378元/平米；销售价格/拿地价格为7.69；拿地强度（拿地金额/销售金额）为0.02。根据估算，合景泰富总土储货值约为4541.3亿元。

财务状况

财务状况方面，上半年合景泰富平均融资成本6.1%，总有息负债807.9亿元，短期借款占比为29.09%。机构评级方面，标普给予“B+”评级，展望“稳定”；穆迪给予“B1”评级，展望“稳定”；惠誉给予“BB-”评级，展望“稳定”。

净负债率为54.1%，剔除预收款后资产负债率71.8%，现金短债比1.8。“三道红线”中，剔除预收款后资产负债率一项不合格，档位为黄档。

说明：

（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

（2） 上市房企经营数据统计为2021年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

（3）总土储货值估算公式：土储货值=土储面积*报告期销售均价