财联社（上海，记者 韩理）讯，回顾今年三季度，市场成交活跃度前所未有。市场板块轮动加剧，新能源、顺周期等板块“各领风骚”，白酒、医药也上演过“一日游”。

而ETF的流入情况，却并未与市场保持一致步调，呈现出“越跌越买”的节奏。Choice数据统计显示，9月以来备受资金追捧的易方达中概互联ETF、易方达证券保险ETF、广发基建50ETF在近期表现均不佳。

三季度以来，最受资金青睐的是易方达中概互联ETF，在这一产品漫漫下跌的过程中，产品份额增长多达86.68亿份。有机构人士认为，在经历调整后，现在港股或许正迎来可以正确承担风险的时机。

越跌越买

Choice数据统计显示，9月以来，截至9月29日，份额增加显著的是易方达中概互联ETF，增加了49.54亿份。

紧随其后的是易方达证券保险ETF，该产品9月以来的份额增加了31.58亿份。此外，广发基建50ETF也受到了投资者的追捧，这只ETF在9月以来份额也增加了29.22亿份。

财联社注意到，上述这三只ETF在9月并没有出现大涨的局面。易方达中概互联ETF的场内价格在9月开盘价格是1.531元，而截至9月30日收盘，已经跌至1.382元。而易方达大证券保险ETF已经横盘多时，今年9月13日易方达对该基金进行了拆分，拆分后的场内价格为0.7813元，截至9月30日收盘，场内价格为0.629元。

广发基建50ETF则更为夸张，这只产品成立于今年6月，成立之后得益于行情而顺势大涨，这一涨势持续至9月10日。而从9月10日起，基建50ETF整体就呈现了下跌的趋势。截至今日收盘，该产品的场内价格为1.205元。

不仅如此，在份额流入居于前列的ETF中，华夏恒生互联网ETF、易方达大双创50ETF、华夏上证50ETF、华宝医疗ETF、华泰柏瑞光伏ETF等产品在9月均为出现明显上涨趋势，反而多只产品在9月持续下跌。

沪上一位公募市场人士对记者表示，现在ETF市场低买高卖的现场很突出。ETF场内交易，不收取申购赎回费，交易费用也只是按照券商佣金收取。所以很多投资者把视角从股票转移到ETF上，ETF的工具属性也得到很好的展现。

资金蜂拥港股科技

财联社根据choice数据统计，资金对于易方达中概互联ETF的追捧并不是从这个月才开始的。

今年2月，中概互联ETF在达到顶峰之后，开启了漫漫下跌之路。Choice数据显示，三季度以来，中概互联ETF已经净流入86.86亿份。不止是易方达中概互联ETF，华夏恒生互联网科技ETF、华夏恒生科技指数ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF等多只产品均出现了净流入。

汇丰晋信基金程彧表示，港股的各类因素虽然暂时还没有消失，但正在往好的方向发展。包括一系列对于互联网平台的规范政策正在落地，美联储Taper有了更清晰的暗示，各类因素基本已经被市场消化的较为充分。因此在他看来，当前市场进一步调整的空间可能已经比较小了。

而他也认为2022年港股市场可能存在比较大的投资机会。“港股市场未来的走势根本上还是由企业盈利前景决定的，虽然今年经历了不少挑战，但从目前的业绩预测来看，明年的港股整体盈利将有较好的恢复性增长，因此我们看好港股市场的长期机会。而且在经历调整之后，现在港股或许已经到了可以正确承担风险的时候。”程彧表示。

万家基金认为，经过近期调整，港股已经非常“便宜”，恒生指数和恒生中国企业指数市盈率分别为11.08倍和10.31倍，放在全球来看都明显低估。除了估值处于低位，港股近年来还有着明显的变化。

过去，港股市场上汇聚的主要是地产、金融等传统行业公司，如今已经有越来越多的新经济公司登陆港股。2020年，港交所凭借3973亿融资额，稳居全球IPO融资额第二位。2021年，港股市场IPO依然火热，新兴行业公司普遍选择港股作为第一上市地。

这些优秀的公司，成长性突出，过去十年给投资者带来非常丰厚的回报，涌现了非常多的10倍股。现在的港股市场不仅估值便宜，而且有足够多优质的成长标的，加之南下资金的持续流入，资金面充裕，长期来看具备很好的投资价值。

展望四季度的港股市场，嘉实基金董事总经理、价值风格投资总监张金涛认为，首先，中国经济增速将从上半年的高点回落，逐渐回到正常增长水平；与此同时，海外经济将继续从疫情中复苏，尽管有疫情干扰，但世界经济复苏的趋势没有发生根本性改变，随着疫苗的普及，新冠病毒的影响将逐渐弱化。

在总体向好的态势中，也要看到经济复苏中的一些隐忧：第一，低端消费复苏力度欠佳，小微企业处境艰难；第二，旺盛的出口有可能快速回落；第三，房地产有可能带来的基建投资增长乏力。总体而言，经济逐渐回归潜在增速，结构分化严重，新兴产业特别是半导体、新能源及新能源车、创新药、物联网等行业的增长较快。

“我们预计接下来，A股和港股市场仍将呈现震荡格局，结构性机会仍然比较丰富，但是市场会对估值和盈利质量更加苛刻。”张金涛表示。