2021年上半年的市场跌宕起伏，基金公司的成绩却可圈可点。

从整体的情况来看，营收和排名靠前的仍然以大型的基金公司为主，且正与中小型基金公司不断拉开差距。在行情好的年份，一般是“大公司吃肉，小公司喝汤”。大基金公司凭借着相对完备的管理和规模优势，更受投资者的关注。多数小基金公司，特别是没有明星基金经理支撑的公司，还是只能“温饱”。

2021年上半年部分公募基金公司经营情况

数据来源：相关公司半年报，Wind，云通数科整理

八家基金公司净利润超10亿

今年可以称得上是公募基金行业最赚钱的“上半年”，全行业2021上半年净利润超过10亿的基金公司共有8家之多，足见公募基金的头部效应进一步加剧。位列前三的分别是易方达基金，上半年净利润约18.41亿；汇添富基金，上半年净利润约15.70亿；以及工银瑞信基金，上半年净利润约14.55亿元，分别同比增长约76%、141%、55%。而2020年同期，上半年净利润突破10亿元的只有2家，2017年至2019年，更是仅天弘基金一家。

2021年上半年公募基金净利润排名前十的公司（单位：亿元）

数据来源：Wind，云通数科整理

易方达汇添富工银瑞信成盈利三巨头

那么，谁是最能赚钱的公司？

2021年上半年公募基金公司净利润TOP20

数据来源：相关公司半年报，Wind，云通数科整理

上图显示，前十名公募基金公司净利润合计近130亿元，其中，汇添富基金、兴证全球基金、景顺长城基金实现净利润增长翻倍。

值得注意的是，净利润排名前20的基金公司中，大多为券商系。其中，广发证券旗下的易方达基金和广发基金，分别排名净利润首位及第五位，还有兴业证券旗下的兴证全球、华泰证券旗下的华泰柏瑞及南方基金、海通证券旗下的富国基金、长城证券旗下的景顺长城基金等。

另有3家银行系基金公司跻身前20名，分别为工银瑞信基金、建信基金、兴业基金。

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注：管理规模剔除ETF联接基金市值

具体来看，易方达基金上半年以18.41亿元的净利润和10328亿元的非货管理规模排在行业第一，净利润同比增长76%；营收为67.73亿元，同比增长93%。

汇添富基金紧随其后，净利润增速最高，资产管理突破1.2万亿元，较年初增长14%。从经营情况来看，汇添富基金实现营业收入46.07亿元；净利润13.76亿元，同比大增141%。

工银瑞信净利润排名第三，工银瑞信管理公募基金185只，资产总规模突破1.55万亿元，养老金投资规模近6000亿元，非货币基金规模超3868亿元。总资产157.55亿元，净资产127.57亿元，上半年实现净利润14.55亿元，较去年同期9.38亿元增长55%。

也有部分公司“掉队”

一边有基金公司赚得盆满钵满，另一边还有多家中小型基金公司陷入亏损的泥沼。其中，中信建投基金亏损额接近1亿元，江信基金和南华基金的亏损额也超过1000万元，在业内相对亏损额靠前。

东海基金、国融基金、先锋基金、方正富邦基金、东兴基金也有明显亏损或在盈亏平衡线上下。其经营情况也相对堪忧。

这其中，除方正富邦的营业收入近亿外，有一定扭亏潜力外，其余基金公司的经营收入也较为菲薄，后续未来的发展或受一定“掣肘”。

行业竞争加剧

过去两年结构性牛市推动下，“炒股不如买基金”理念深入人心，以权益投资能力见长的基金公司管理规模迅速飙升，上半年非货币规模超过3000亿元的基金公司中，中欧基金、景顺长城基金非货币规模同比均实现超过1倍的增长，易方达基金非货币规模增长也逼近1倍，非货币规模超过1000亿的基金公司里，前海开源规模同比增速也超过1倍，上述几家基金公司也都是业内权益投资较为突出的基金公司。

不过，在公募基金历史性发展的过程中，各家基金公司发展是不均衡的，也有不少基金公司未能把握住这一机遇，净利润增幅较慢，甚至还有一些基金公司仍处于亏损状态。

伴随着行业发展越来越成熟，行业龙头的地位越来越稳固，“马太效应”愈发明显，越来越多的优秀人才涌进行业龙头公司，这些公司也受到市场追捧，而小型基金公司面临发展困局，弯道超车的难度越来越大。

“马太效应”对一个行业发展是好事情，同时也是行业发展的必然结果。优胜劣汰下，适者生存，驱使基金公司在竞争中不断变强，让基金行业诞生出越来越多的优质头部基金公司和基金经理，让行业门槛也越来越高，有利于为投资者创造更多的价值。