每经记者 王海慜每经编辑 何剑岭

在A股因中秋假日休市之际，近两日，外围市场出现了大幅震荡。

9月20日，港股、A50期指双双下挫。截至当日下午4点，恒生指数、富时中国A50股指期货的跌幅都超过了3%。此外，欧美股市亦跟随走弱。美股方面，道指收跌1.78%，标普500跌1.70%，纳指跌2.19%；欧股方面，英国富时100收跌0.86%，法国CAC40跌1.74%，德国DAX30跌2.31%。不过，9月21日，截至港股收盘，恒生指数反弹收涨0.69%，同时段交易的欧洲股市涨幅也普遍超过1%。

今年7月下旬以来，恒生指数、A50期指的同步性较高，均累计下跌超10%，不过同期上证指数则累计上涨2%。对于9月20日外围市场大幅下调对节后A股的影响，国泰君安策略团队认为，近阶段港股、A50期指与A股脱节，其实也印证着境内外投资者的一种分歧，不必过分解读。

恒生地产指数反弹2.97%

根据沪港深三地中秋节假日安排，9月20日、9月21日A股休市，港股正常开市；9月22日A股开市，港股休市；9月23日起A股、港股均正常开市。

截至9月20日下午4点，恒生指数、富时中国A50股指期货的跌幅都超过了3%。具体从行业上来看，港股地产板块领跌，主营房地产开发的新力控股集团下跌87.01%。与此同时，多只大型地产股的跌幅也超过了10%，包括新世界发展、恒基地产、融创中国、新鸿基地产等。而近期市场关注度较高的中国恒大则继续大幅下跌，盘中最大跌幅一度超过18%，收盘下跌10.24%。

此外，港股金融板块20日跌幅也较大。例如，截至当日收盘，招商银行H股罕见地大幅下跌9.38%。此外，港股招商证券、民生银行、中国平安、中国光大控股、中信银行等当日的跌幅也都超过了5%。

截至20日收盘，恒生地产指数大幅下跌6.69%，恒生金融指数也下跌了4.08%，恒生地产指数、恒生金融指数年内分别累计下跌15.5%、11.6%，而主要跌幅都发生在下半年。此外，今年以来，港股市场表现强势的原材料板块最近几日持续走弱。截至9月20日收盘，恒生原材料业指数也下跌了4.07%。相比之下，当日港股的公用事业、医疗、电信等防御板块相对抗跌。

值得注意的是，9月21日，港股地产股普遍反弹，恒生地产指数大涨2.97%，报27963.99点，恒生金融指数也反弹上涨了1.53%，恒生原材料业指数微幅上涨0.53%。

近期A股表现强于港股

值得注意的是，今年7月下旬以来恒生指数、A50期指的同步性较高，均累计下跌超10%，然而同期（截至9月17日收盘）上证指数却累计上涨2.18%。从沪深港通的资金流向来看，今年7月以来北向资金和南向资金在流向上也出现了相反态势。

据Choice数据统计，今年7月，北向资金整体净流入A股107.62亿元，而南向资金则大幅净流出529.88亿元；8月北向资金净流入269亿元，南向资金则净流出164.56亿元。截至目前（截至9月17日收盘），9月以来北向资金净流入251.31亿元，而南向资金仅小幅净流入40.3亿元。

对于9月20日港股的大幅下调对节后A股的影响，有市场人士分析认为，由于港股市场、A50期指的流动性均小于A股，且缺乏主场资金，所以一旦有消息面、政策面的扰动，短期就容易出现大幅波动，节后的市场走向还是要取决于A股市场本身。

而对于今年下半年以来接连下滑的港股市场，一些机构认为已经跌出了机会。日前，中金公司策略团队发布研报指出，近期港股市场表现背后的原因较为复杂：向前看，随着中国经济增速变化，潜在的市场波动可能无法完全避免；外部市场波动可能会抑制短期市场表现。但是，从估值和情绪指标来看，市场情绪已经过于悲观。因此，仍然看好港股中长期表现，且重申8月初提出的观点，即港股市场正在逐步进入“布局区”。

在投资建议上，中金公司策略团队认为，近期港股市场抛售为长线投资者带来了布局机会，对于已经跌至历史估值区间底部的龙头科技标的来说，机会尤为明显。