8月25日，一则消息在市场流传：国有六大行被监管要求对理财产品所投资产的估值方法进行规范，以推动六家大行理财业务从摊余成本法向市值法改造。

2018年资管新规出台，明确要求资产管理业务不得承诺保本保息，并鼓励以市值计量所投资产，并给各金融机构3年时间的过渡期。如今已过去3年，资管新规过渡期将于2021年底结束。这意味着，普通老百姓再也买不到保本保收益的理财产品了，我们即将正式迎来一个新的理财时代。

我国居民储蓄率历来都很高，现金理财是刚需。然而，近年来央行连续多次降息，银行利率下降，固定收益类产品的收益也随之下降，“固收+”产品呼之欲出。融通稳健增长一年持有期拟任基金经理王超分析，由于利率中枢下移，传统的纯债产品回报会下降。在理财产品净值化的背景下，要获取更高收益，需要将权益类资产纳入投资范围，利用债券和股票的负相关性，提高组合的收益风险比。

融通稳健增长一年持有期也是一只“固收+”产品，大部分资金投资低风险债券类资产，少比例资金灵活捕捉股票市场机会，力争实现长期稳健增值。融通稳健增长一年持有期有1年的持有期，帮助持有人“管住手”的同时，也减少了频繁申购、赎回带来的流动性冲击，保证规模的相对稳定，也有益于提高基金投资组合久期的稳定性和投资策略的一贯性，使基金经理在择时、择券以及久期策略上有更大的主动发挥空间。值得注意的是，买入融通稳健增长一年持有期，持有1年后随时可赎回（不会进入下一个封闭期），且不收赎回费。

该基金于9月1日起发行，由金牛基金经理王超和21年资深老将余志勇共同管理。王超拥有13年证券、基金行业从业经历，7.5年公募基金投资经历，现任融通基金固定收益部总监、基金经理，他管理的融通债券于2019年获得三大证券报的金牛基金、明星基金、金基金；余志勇拥有21年证券、基金行业从业经历，约9年公募基金投资经历，现任融通基金组合投资部总监、基金经理。

这不是王超和余志勇的第一次合作，此前两人共同管理的融通增强收益，是由融通通泰保本混合型证券投资基金自2019年7月16日转型为“固收+”产品。转型后截至2021年8月13日，该基金累计回报为17.62%（同期业绩比较基准为2.42%），年化回报为8.11%。融通通泰保本基金转型之前，王超与余志勇自2016年5月13日开始共同管理至2019年7月16日，该基金每一自然年度均实现了正收益。

王超和余志勇此次再次合作，也有着得天独厚的条件。王超对债券后市保持乐观，他分析，7月金融数据和经济数据均低于预期，高频数据和中观行业的证据也表明，经济处在下行通道中。近期房地产周期下行有所加速，未来伴随经济的回落，贸易链条仍有潜在下行压力。边际走弱的基本面为债市提供了支撑。货币政策执行报告和7月政治局会议对经济的定调也比前期明显边际走弱，货币政策维持宽松的概率较高，对债市构成利好。

股票市场的震荡和回调也为融通稳健增长一年持有期提供了良好的建仓机会，余志勇分析，从长期看有两大因素驱动股市健康发展，分别是居民资产配置的转移和“实际无风险利率”的下行，应长期关注股市中蕴含的机会。从短期看，股市会面临一定的压力，主要来自于可能的流动性转向和外部因素扰动，抱团股也存在价值回归的压力。但股市的调整恰恰会提供良好的建仓机会，部分个股会在调整中显示出优质的性价比。

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