新格局正在形成。

8月30日晚，第一创业公告称，二股东华熙昕宇计划未来6个月内减持不超过2.75%。

值得注意的是，若减持顺利完成，这名曾是第一创业的第一大股东，其持股比例将降至5%以下，与另外两家在去年通过认购一创定增新晋前十大股东的北京国企，持股比例基本持平。

回顾5年前第一创业IPO发行前的前十大股东名单，根据券商中国记者梳理天眼查信息，发现过半数股东已经退出，另有3名5%以上的股东持股比例已经降低或计划降低至5%以下，而这些发生变化的原始股东大多为民营企业。

两家新股东北京国企目前是基于更长远的战略诉求，还是因为定增投资收益“鸡肋”而继续持有第一创业股票，不可得知。未来北京国企是否有进一步增持计划，值得关注。

第一创业曾在投资者互动平台上明确表示，尽管多个股东背景为北京国资，但它们各自独立决定对外投资事项，不存在通过协议及其他安排，共同扩大第一创业股份表决权数量的行为或者事实，三者不构成一致行动人。

持股5%以上的最后一名民企股东拟减持

8月30日晚第一创业发布公告，持有第一创业股份3.25亿股（占本公司总股本比例7.74%）的股东华熙昕宇计划自本公告披露之日起的6个月内以集中竞价、大宗交易方式减持第一创业股份不超过1.16亿股（占本公司总股本比例不超过2.75%）。

据了解，减持股份来源为IPO前华熙昕宇已持有的第一创业股份以及参与2016年度利润分配资本公积转增股本获得的股份。

目前第一创业股价处于历史低位，截至8月31日收盘价为6.4元，相比去年12.59元高位几乎“腰斩”。缘何在此时低位减持，受到市场关注。

公开资料显示，华熙昕宇是一家民营企业，该公司控股另一家上市公司——华熙生物，是国产玻尿酸领域的龙头。

华熙昕宇在第一创业2007年增资扩股中进入，从此成为一创的第一大股东。在一创IPO前，华熙昕宇持股比例为17.12%。

直到2019年，第一大股东发生改变。2019年华熙昕宇持续减持，原为二股东的首创集团被动成为第一大股东。2020年7月4日华熙昕宇已减持至11.56%。该公司在去年第一创业定增中未参与认购，持股比例被进一步稀释。截至6月30日，华熙昕宇持股比例为7.74%。

若此轮减持圆满完成后，华熙昕宇持股比例将降低至4.99%，成为5%以下的股东，即退出证券公司的“主要股东”名单。公司解释，这轮减持原因是经营业务发展需要。

有市场观点称，不排除是为未来券业并购“铺垫”。据了解，去年市场曾爆出第一创业与首创集团控股的首创证券整合，最终当事方辟谣称消失不实。今年6月29日第一创业在投资者互动平台上也明确表示，目前没有并购重组计划。

另有观点称，或为了响应《证券公司股权管理规定》整改要求。据了解，该规定对第一大股东应提出多个要求，比如开展金融相关业务经验与证券公司业务范围相匹配。

也有业内人士分析称，或是基于第一创业整体战略安排，希望有具备雄厚实力的股东，可以支持证券公司更长远的发展。

IPO原始十大股东已退出大半

根据券商中国记者梳理第一创业前十大股东名单，发现IPO原始股东大多在第一创业上市后退出股权。两名曾经持股5%以上的主要股东，也逐渐减持至5%以下。

具体来看，2016年第一创业在深市上市。根据招股书，除了华熙昕宇以及北京首都创业集团有限公司以外，5%以上的股东还有南海能兴（控股）集团有限公司（后更名为“能兴控股集团有限公司”），持股比例9.43%；浙江航民实业集团有限公司持股比例为7.84%。

第一创公告显示，能兴控股在2019-2020年期间持续减持，在2020年3月持股比例已降低至4.25%，成为5%以下股权的股东。截至2021年6月30日，能兴控股持股比例为2.28%。天眼查信息显示，能兴控股为一家民营企业，来自佛山资本。

航民集团在2020年期间集中减持，2020年6月减持后的持股比例为5.97%。2020年7月一创完成定增工作，航民集团未认购定增，持股比例由5.97%被动稀释至4.98%。该公司在今年3-4月继续减持，截至2021年6月30日，航民集团持股比例为4.13%。据了解，航民集团的大股东是杭州萧山航民村资产经营中心，为集体所有制。

海城大酒店有限公司（后更名为“西藏乾宁创业投资有限公司”），在一创IPO前持股3.49%，截至2021年6月30日持股1.39%。

根据天眼查信息显示，北京泰达瑞顿投资管理中心（有限合伙）（后更名为“共青城瑞顿投资管理中心（有限合伙）”）、广州市黄埔龙之泉实业有限公司、福州景科投资有限公司、无锡通达进出口贸易有限公司、北京太伟控股（集团）有限公司、福建省保诚合创担保有限公司、水晶投资有限公司、北京世纪创元投资有限公司、厦门市有兴商贸有限公司（后更名为“厦门富友邦投资有限公司”）在2016年-2020年期间陆续退股。这些企业均为民营背景。

北京国资蓄势待发？

截至今年上半年末，第一创业前五大股东中，北京国企占据3席。

据了解，2020年7月第一创业公告完成定增发行，最终募集资金42亿元。定增发行情况报告书显示，发行对象共有9名，其中除了大股东首创集团认购外，来自北京国资背景的认购对象还有北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）及北京首农食品集团有限公司。其中，京国瑞基金主要直接投资于北京市国资委落实北京市委市政府重点工作项目及国资国企改革重大股权投资项目。

京国瑞基金、首农集团新晋第一创业前十大股东之列。今年1月，第一创业公告称定增限售股解禁。截至2021年6月30日，上述两名股东未退出，持股比例均为4.99%。

若上述华熙昕宇顺利完成减持计划，其持股比例将会降低至4.99%，与上述两家北京国企的持股比例基本持平。

两家北京国企是否基于更长远的战略诉求，还是因为定增投资收益“鸡肋”而继续持有第一创业股票，不可得知。未来上述三家具有北京国资背景的企业是否有进一步增持计划，值得关注。

从目前来看，由于第一创业股价连续下跌，8月31日收盘价为6.4元，已非常接近去年定增发行价6元。天眼查信息显示，同期认购第一创业定增的中信证券以及中信建投，两名机构投资者已在今年4月底套现，彼时股价为6.7-6.8元区间。

第一创业曾在投资者动平台上明确表示，股东首创集团、首农集团和京国瑞基金虽然同受北京市国资委监管，但它们各自有权依据内部决策机制，独立决定对外投资事项及投资后管理事项。首创集团与京国瑞基金、首农集团不存在通过协议及其他安排，共同扩大第一创业股份表决权数量的行为或者事实，三者不构成一致行动人。