文李曼宁

8月31日，兆易创新、立昂微、华微电子、富瀚微、韦尔股份等多家半导体龙头股价暴跌。Wind半导体指数则一日下跌3.30%。

市场调整之际，半导体板块或雪上加霜。三安光电（600703）当日晚间公告，持股8.469%的国家集成电路产业投资基金股份有限公司（下称“大基金”）拟减持不超过2%公司股份。

大基金拟减持三安光电不超过2%股份

根据股东减持计划，大基金此次拟采取集中竞价交易和/或大宗交易方式，减持三安光电不超过公司股份总数的2%，即8958.68万股（若上市公司有送股、资本公积金转增股本、配股、回购注销等事项，减持股份数、股权比例将相应进行调整）。减持计划区间为2021年9月24日~2022年3月23日。

若按照三安光电最新收盘价（36.31元/股）计算，对应的拟减持金额不超过32.53亿元。

目前，大基金持有三安光电3.79亿股，持股比例为8.469%。

公告称，大基金此次减持是为实现股东良好回报。

大基金上一轮减持三安光电是在去年下半年。2020年7月8日~2020年10月26日，大基金减持了公司8156.85万股，减持比例达1.82%，减持区间23-28.97元/股。

除了遭遇大基金减持计划，明星基金经理对公司的态度也已出现分歧。

三安光电一直是主力资金的重仓标的。截至今年上半年末，115家机构持仓三安光电。

具体看，二季度，“芯片一哥”基金经理蔡嵩松所管理的诺安成长基金减持约3536万股；

董承非、童兰管理的兴全趋势投资基金则增持了约952万股，持股数量达到1.08亿股，该基金已跃升至三安光电第七大股东，持股2.42%，成为持有上市公司比例最高的基金；

其他重要股东方面，陆股通终止了连续三个季度增持，并于二季度进行了减持。此外，社保基金一零三组合二季度末新进成为三安光电的前十大流通股股东，持股数量达到5300.94万股。

二级市场上，虽然8月31日半导体板块大幅受挫，但三安光电当日股价仍微涨0.53%。今年以来，该股涨幅为35%。

行业龙头连遭减持计划

8月31日，半导体板块大面积杀跌。导火索即8月30晚间行业龙头传出重要股东拟减持的消息。

其中，芯片存储龙头兆易创新开盘跌停，最终封死于跌停板，收至153.05元/股，当前市值1017亿元。

兆易创新于8月30日晚间公告称，控股股东朱一明和一致行动人香港赢富得有限公司拟在未来6个月内分别减持不超过总股本的2%和1.21%。按照其上一交易日收盘价估算，此次减持套现规模将超过36亿元。截至目前，朱一明持股比例为8.49%；香港赢富得有限公司持股比例为4.86%。两者减持理由均显示为自身资金需求。

稍早前，大基金也完成了对兆易创新的最近一轮减持。7月29日盘后，兆易创新公告，在减持计划实施期间内，大基金通过集中竞价交易方式累计减持公司2%股份。本次减持总金额合计为19.94亿元，减持价格区间在131.33元至212.01元之间，目前大基金持有公司5.28%股份。大基金此次减持计划实施完毕。

另外，半年报显示，截至今年二季度末，蔡嵩松管理的诺安成长基金对兆易创新也进行了减持，持股降至2.31%；万家基金则新进公司前十大股东，陆股通亦继续增持，私募大佬葛卫东持股则保持不变。

同样遭遇减持计划的还有芯片设计龙头公司韦尔股份，公司于8月30日晚间披露，控股股东虞仁荣因个人资金需求，计划自公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式减持不超过90万股，通过大宗交易方式减持不超过700万股，共计减持不超过790万股，占公司目前总股本的0.91%。

二级市场上，8月31日，韦尔股份股价跌逾9%，报收242.09元/股，最新市值2103亿元。

基本面仍向好 近一个月市场博弈加剧

Wind半导体指数自7月底达到历史高点，近一个月一直处于震荡之中，市场资金已明显陷入分歧之中。

是否行业基本面发生变化？整体来看，缺芯潮下芯片价格水涨船高，今年上半年半导体板块业绩向好，目前整体净利润规模达到363亿元，板块增长中位数达到80%，创历史记录。

以这两日预告减持的三家公司为例。今年上半年，受益于LED 芯片和集成电路产品销量增长，三安光电实现营业收入61.14 亿元，同比增长逾七成；归母净利润为8.84亿元，同比增长约四成。

兆易创新与韦尔股份上半年亦均业绩向好。其中，兆易创新上半年实现营业收入36.41亿元，较去年同期增长119.62%；归母净利润7.86亿元，较去年同期增长116.32%；韦尔股份上半年实现营业收入为124.48亿元，同比增长54.77%；归母净利润22.44亿元，同比增长126.60%。

值得一提的是，由于半年报业绩表现超预期，兆易创新近期还获得多家券商发布研报看好。招商证券、方正证券更是给出强烈推荐评级。

重仓半导体的明星基金经理蔡嵩松在8月31日披露的基金中报里依旧表示看好。蔡嵩松认为，展望未来，本轮半导体行业的景气度根源在于5G带来的创新周期，创新需求侧的提 升是线性向上的，而产能资本开支的扩张是非线性的，这就导致了供给侧和需求侧的矛盾。而新冠疫情、美国对中国科技的封锁等因素又使之加剧，短期之内这一矛盾无法缓 解，只能在新增产能陆续达产之后再动态观察供需关系。因此，半导体芯片的这轮景气度，时间维度很可能超预期。

根据诺安成长基金中报描述，进入5月，几个手机厂商砍单的消息传出，触动了半导体板块中空方的最后一根神经，本轮半导体芯片的景气度全市场有目共睹，但是股价却没有表现出相应的走势，其中市场对于手机厂商重复订单的担忧是主要因素，担忧这轮景气周期的持续性不够，这次的消息传出也是这个利空的落地，因此五一之后，龙头设计厂商领跌。而本轮景气周期的需求端是全面创新周期触发的，现在供货商、渠道商、终端厂商手中的货源一货难求，不是某一项单方面需求能够左右的，因此板块在急跌之后快速修复；随着七一大庆的临近，市场情绪逐渐上行，半导体芯片产业端持续高景气 度，国产替代方面，关键核心要素进展超预期，6月中旬以芯片为首的科技板块全面爆发，而后随着芯片公司的中报业绩预告拉开序幕，超高的业绩增速彻底点燃市场。

不过，记者注意到，进入8月，陆续有机构提示半导体行业估值已处于历史高位，有过热风险。此前8月2日，穆迪曾发布研究报告表示，中国半导体自力更生将支持技术增长，但可能会带来产能过剩风险。