新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，铁龙物流发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为90.73亿元，同比增长3.24%；归母净利润为2.08亿元，同比下降19.76%；扣非归母净利润为1.96亿元，同比下降16.98%；基本每股收益0.159元/股。

公司自1998年5月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为12.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铁龙物流2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为90.73亿元，同比增长3.24%；净利润为2.1亿元，同比下降18.74%；经营活动净现金流为1.34亿元，同比下降60.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-2.59%，-6.86%，-16.98%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630扣非归母利润（元）2.53亿2.36亿1.96亿扣非归母利润增速-2.59%-6.86%-16.98%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.24%，净利润同比下降18.74%，营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）77.71亿87.88亿90.73亿净利润（元）2.66亿2.58亿2.1亿营业收入增速1.29%13.08%3.24%净利润增速-3.99%-2.84%-18.74%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.24%，经营活动净现金流同比下降60.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）77.71亿87.88亿90.73亿经营活动净现金流（元）1.93亿3.35亿1.34亿营业收入增速1.29%13.08%3.24%经营活动净现金流增速-70.24%73.84%-60.13%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.64低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1.93亿3.35亿1.34亿净利润（元）2.66亿2.58亿2.1亿经营活动净现金流/净利润0.731.30.64

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为4.65%，同比下降7.14%；净利率为2.31%，同比下降21.29%；净资产收益率（加权）为3.28%，同比下降22.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为6.99%、5.01%、4.65%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售毛利率6.99%5.01%4.65%销售毛利率增速5.7%-28.37%-7.14%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.42%，2.94%，2.31%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售净利率3.42%2.94%2.31%销售净利率增速-5.22%-14.08%-21.29%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.58%，4.23%，3.28%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630净资产收益率4.58%4.23%3.28%净资产收益率增速-10.84%-7.62%-22.4%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.31%，同比增长0.57%；流动比率为2.65，速动比率为1.47；总债务为12.44亿元，其中短期债务为1.07亿元，短期债务占总债务比为8.63%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.2亿元，较期初变动率为113.78%。

项目20201231期初预付账款（元）1.48亿本期预付账款（元）3.17亿

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长113.78%，营业成本同比增长3.63%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速104.98%35.42%113.78%营业成本增速0.88%15.5%3.63%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为165.16%。

项目20201231期初其他应收款（元）3178.13万本期其他应收款（元）8427.12万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.33%、1.73%、1.76%，持续上涨。

项目201906302020063020210630其他应收款（元）6565.97万7877.8万8427.12万流动资产（元）49.33亿45.41亿48.01亿其他应收款/流动资产1.33%1.73%1.76%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为20.81，同比下降48.11%；存货周转率为3.59，同比增长12.66%；总资产周转率为0.94，同比增长3.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为20.81，同比大幅下降至48.11%。

项目201906302020063020210630应收账款周转率（次）31.6140.1120.81应收账款周转率增速-39.97%26.87%-48.11%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.71%、2.72%、6.87%，持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款（元）2.62亿2.56亿6.72亿资产总额（元）96.52亿94.13亿97.81亿应收账款/资产总额2.71%2.72%6.87%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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