去年靠卖房才躲过ST的家装企业东易日盛（002713.SZ），今年上半年依然出现亏损。

东易日盛公布的2021年中报显示，今年1-6月，公司营收17.7亿元，同比上升106.44%；归属上市公司股东净亏损1.28亿元，同比亏损幅度减少47.93%；经营活动产生现金流量净额1.81亿元，同比大涨3303.44%；基本每股净亏损0.31元，同比亏损幅度缩减47.46%。

可以看出，熬过了家装市场艰难一年，东易日盛虽然经营情况有所好转，但仍然未能解决多年来持续的亏损问题。

东易日盛在公告中称，营收上升是由于公司上半年主营业务拓展顺利，家装业务增长所致。上半年公司订单数量较上年同期增加了52%，整体财务状况良好，现金流充足，也是公司经营活动产生现金流量净额大幅上升的原因。

但今年的净亏损，是由于受家装行业季节性影响，以及公司整装店面建设、升级当期费用投入较大导致。

由于去年上半年疫情严重，全国各小区的人员进出都受到严格管控，这对于依赖线下操作的家装行业造成很大冲击，也给了今年市场需求恢复之后，家装企业业绩拉动的空间。

但同样因为业务量上升，营业成本同比增幅则达到112.42%，高于营收增幅，这对于利润的回正仍是不利因素。

另外，上半年的财务费用达到997.7万元，同比上升483.47%，远高于去年同期水平。东易日盛称，是由于执行新租赁准则所致。

需要注意的是，虽然相较于疫情期间的2020年，东易日盛的半年业绩有着明显的上升，但相较于疫情发生前的表现，今年上半年17.7亿元的营收，还不及2018年的中期水平。而1.28亿元的净亏损额，又比2019年同期6181万元的亏损额，还多了一倍。

一路走低的，还有东易日盛的毛利率。中报显示，东易日盛的毛利率已经低至28.85%，为上市以来最低值。但如果从东易日盛收入行业和产品来看，这个结果也并不意外。

公告显示，东易日盛的营收主力是家装收入，占上半年营收的88.4%，是公司最核心的收入来源。但是家装收入的毛利率，已经从2年前的31.62%，降至今年的26.93%。曾经毛利率达到31%的工装收入，上半年也被压缩至24.96%，工装收入也由此进一步收窄。

利润压缩最为明显的，则来源于设计收入。在过往的业绩中，设计收入的毛利率一度能超过64%，去年同期该项毛利率还能达到54.7%，是各项业务中利润最高的项目。

但在今年的中报中，设计收入的毛利率已经降至42.13%，锐减12.57个百分点。同时，设计收入虽然同比上升了34.54%，但在总营收中的占比，则只有12.96%，较去年同期下降近7个百分点。

可以看出，东易日盛以品牌溢价拉高毛利的优势在逐步丢失，另一方面，曾经作为公司重点投入的速美业务，则明显在弱化。

2015年，东易日盛宣布转型“互联网+家装”，希望通过互联网技术抢占流量入口，配合互联网家装业务推进，也就是速美业务板块，并在当时计划，进入100个城市新开150个速美超级家店面，

然而直到2018年，东易日盛进入26个省市，速美超级家也只有70多家。

这一发展进程中，原本定位互联网家装的速美，在发现市场难以推进之后，便又转向长租公寓的装修业务。然而随着长租公寓本身进入颓势，速美这条路也未能走通。直到2020年，速美业务仍在持续亏损。

从今年的中报来看，速美业务已经在被逐步弱化，取而代之的，则是东易日盛转向智能家居业务的努力。

早在去年7月，东易日盛就计划向小米科技定向增发2208万股票，募资总额超过1.34亿元。随后，10月小米科技计划以1.39亿元的代价，收购东易日盛控股股东2100万股股份，从而成为东易日盛第二大股东。东易日盛期望以此补充现金流的同时，也依托小米进一步深入智能物联领域。

虽然定增在3月宣布终止，但小米科技仍然成为了东易日盛第二大股东，并且委派小米集团战略投资部董事总经理蒋文，进入东易日盛的董事会。

东易日盛在今年5月的投资者关系会上表示，未来会和小米集团在互联网广告、家装家居领域、双方产品互售互通、AIoT物联技术与智能家居生活方式打造等方面进行合作。另外，还在今年注资5000万元，成立智能家居公司。

不难看出，错过了“互联网家装”的东易日盛，正转而进入智能家居的风口。但作为传统家装企业龙头，在扑向风口的同时，是否能够强化企业原有自身优势、控制好公司的运营成本，使得公司的重点投入能够在运营中得到相应的回报，才是对东易日盛提出的更大考验。