过去几年，A股中的食品饮料指数风头无两，市场上的食品饮料主题基金也表现优异。Wind数据显示，截至2021年6月30日，近一年、近三年食品饮料（申万）的涨幅分别为50.94%、150.67%。而银华食品饮料量化股票A同期回报更是达到了67.66%、161.64%（同期业绩比较基准收益率44.09%、125.15%，数据源自基金2021年二季报）。

是什么让这只主投食品饮料板块的基金回报比“食品饮料指数”更胜一筹，难道是这只基金有什么秘密武器？

银华食品饮料量化股票基金

更“聪明”的食品饮料主题基金

银华食品饮料量化股票基金的优秀业绩得益于颇具特色的运作模式——该基金采取了行业内少有的“SMART BETA”策略布局食品饮料主题，通过量化模型和基本面精选相结合的方法实现价值投资的逻辑。

量化模型精选行业个股

银华量化团队运用自主开发的量化投资模型，在传统被动化指数投资的基础上，通过量化模型精选细分子行业、个股，对选股、权重进行优化，力争实现超越行业的超额收益。除前述主要选股策略外，还会采取一些辅助策略，比如利用股东增持、盈利预增、定增破发等事件类数据进行事件套利。

优化食品饮料的投资框架

银华量化投资团队表示，食品饮料的投资框架可以概括为“三力”——产品力、渠道力和品牌力。①产品力，伴随中国消费升级，消费者更多追求方便、健康、品质、个性化、差异化等。②渠道力，过去产品大多通过线下渠道销售，这几年线上渠道兴起，也要考虑公司对新型渠道的掌控情况。③品牌力，可以简单概括为企业或者产品的溢价，是企业最难打造的竞争壁垒。

以合理的价格买优秀的公司

银华食品饮料量化基金秉承价值投资的理念，坚持“以合理的价格买优秀的公司”。一方面甄选出食品饮料行业白马组合，分享行业成长的长期回报，增加组合整体稳健度。另一方面精选好的赛道，获取细分领域优质公司红利，控制组合整体波动率。

高位回调、震荡整理

食品饮料是否还具备长期投资价值？

今年食品饮料高位回调、震荡整理，不少投资者会疑虑：食品饮料是否还存在长期投资价值？

银华量化投资团队表示，食品饮料一直以来非常受到关注，它是最普通的行业，也是最不普通的行业。说它普通，是因为常说“民以食为天”，食品饮料与大家的日常生活息息相关；说它不普通，是因为该板块创造了非常优异的长期收益。以申万食品饮料行业指数为例，据Wind数据显示，自2005年8月12日至2021年8月11日，该指数实现了近23.85%的年化收益，在所有申万一级行业中排名第1。

全球成熟市场长期业绩突出、牛股辈出的板块集中在科技、医药和消费等领域，其中，食品饮料板块作为消费行业的重中之重，是很多长期资金做资产配置的选择。中国在经历了过去以投资和出口拉动GDP发展的历程之后，也进入到消费主导的发展阶段，消费的占比在逐年提升。同时，中国作为全球最大的消费品市场，市场的空间和潜力巨大，一定会诞生很多伟大的消费品公司。

综上所述，食品饮料的长期投资逻辑是由行业属性和宏观大背景决定的。人民群众对食品饮料的需求刚性和相对确定性决定了该行业的防御属性；经济发展、收入提升、人的社交属性以及年轻人开始占据消费主流等等因素带来的消费升级，又赋予了食品饮料尤其是龙头公司以成长的属性，食品饮料是具备长期成长属性的行业，是具备长期吸引力的领域。

值得一提的是，银华基金对量化投资业务的探索始于2009年，经验丰富、实力优秀。团队成熟运作多年的银华食品饮料量化基金（A类：005235；C类：005236），结合了主动与被动投资，为投资者提供了更丰富的布局食品饮料板块的投资工具。

银华基金通幸运转盘活动火热开启

具体参与方法如下：

李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。现管理基金如下：银华抗通胀主题（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化A/C（2018.3.7起）、银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF（2020.9.29起）、银华食品饮料量化A/C（2020.10.29起）、银华恒生中国企业指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、银华中证光伏产业ETF（2021.1.5起）、银华中证沪港深500ETF（2021.2.4起）、银华中证影视主题ETF（2021.2.9起）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10起）、银华中证港股通消费主题ETF（2021.5.25起）、银华中证800汽车与零部件ETF（2021.6.24起）。

银华新能源新材料量化A于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.77%、23.39%、89.68%、97.93%。同期业绩比较基准收益率依次为-29.40%、19.52%、55.94%、43.86%。

银华新能源新材料量化C于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.10%、22.83%、88.90%、94.69%。同期业绩比较基准收益率依次为-29.40%、19.52%、55.94%、43.86%。

银华抗通胀主题于2010年12月6日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为10.42%、-1.05%、-8.69%、16.47%、-12.35%、-44.30%。同期业绩比较基准收益率依次为11.37%、5.77%、-13.82%、17.63%、-23.72%、-45.71%。

银华恒生中国企业指数基金于2014年4月9日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年（转型前）、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.49%、18.39%、-7.83%、13.36%、-5.83%、-2.70%。同期业绩比较基准收益率依次为-3.77%、15.67%、-8.80%、12.18%、-9.05%、-1.68%。

银华食品饮料A于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.88%、56.63%、96.48%、174.17%。同期业绩比较基准收益率依次为-18.16%、58.50%、80.20%、134.99%。

银华食品饮料C于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.97%、56.45%、 95.73% 、171.79%。同期业绩比较基准收益率依次为-18.16%、58.50%、80.20%、 134.99%。

银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF于2020年9月29日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为3.87%，同期业绩比较基准收益率为18.89%。

（以上数据来源：基金定期报告，截至2021.6.30）

温馨提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。