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近日，基金“挂羊头卖狗肉”的争议再起。

这不是一个新话题。

一直以来，基金名字里的主题与实际投资的方向不符，始终存在。

买过基金的都知道，每只基金成立之初，都会起一个响亮的名字，一般除了一些花哨的形容词外，都会包含一个主题词，比如中小盘、新能源、科创、教育，这其实就代表了这只基金未来主要的投资方向。

那么这些名字的诞生，必然有其道理，有的是执掌这只基金的基金经理本身擅长和偏好这一领域，有的是市场出现了相应的投资机会。

一开始，这些基金可能还能按着主题来操作。但是，随着时间的推移，渐渐的，一些基金就偏离了轨道，也叫“风格漂移”。

于是，在行业里，出现了蓝筹基金买小盘股的，中小盘基金追风大盘蓝筹股的，新能源基金买银行股的，环保基金买互联网股票的，而互联网基金却去买了一大堆白酒股……

为什么会出现这种现象呢？

原因之一，是资本市场的变化。要知道，资本市场每时每刻都在产生着变化，基金设立时的热点领域，或者投资机会，可能很快就会被另一个热点所取代。如果基金所约定的主题行业表现不强或是较为冷门，甚至碰到某一领域受到巨大的负面影响，基金净值一路下滑，基金经理会承受不小的压力。这个时候，是坐着等死，还是改换门庭呢？

原因之二，是基金经理变更。大多数时候，新发基金一般都是给某位基金经理量身定制，或是根据主题来选择一个合适的人才。然而铁打的营盘流水的兵，当基金经理出现离职或别的特殊情况，新任基金经理的投资理念和投资方向可能与原来并不完全一致，这样同一个主题方向延续下去就会出现困难。

不管是哪个原因，这一现象在业内早已不是个例。想要看一个基金是不是“挂羊头卖狗肉”，投资者可以直接通过其十大重仓股来做判断。

这次让人们拿来调侃的，是一只教育主题基金，在整个行业大跌之际，这只基金竟然逆势上扬，一看才发现，人家十大重仓股之中，有一大部分是新能源股票。

这就很尴尬了。

按道理，你没按主题买，有欺骗投资者之嫌，但这一操作，却躲过了行业大跌，不少基金持有人，在心中窃喜。

这到底是对是错呢？

不少人认为，资金都是逐利的，管你基金买什么，能赚钱的基就是好基。

但这种观点却忽略了一点，这种行为，其实也是一种变相的赌，这次赌对了，投资者和基金经理皆大欢喜，万一要是亏了，如何是好？

打个比方，一位投资者经过自己的研究，看好新能源领域，于是买了只新能源主题基金，坐等收益。结果这只基金却重仓白酒，万一新能源大涨，白酒大跌，这可怎么办？

实际上，从监管角度而言，这种行为肯定是违反了相关规定。《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十一条规定，基金名称显示投资方向的，应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。第三十二条规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例等约定。

既然违反了规定，监管部门就会加以处罚，相关案例也不少。但市场上那么多基金，监管起来难度不小。而且，为了规避风险，基金公司总是会留一些后手。

比如有的基金会将合同里的约定写得非常宽泛，看上去主题很明确，但其实包罗万象。比如新兴产业、大健康、大环保，到底包含哪些企业，可能谁也说不清。市场对蓝筹股、大中小盘的定义一直很模糊，也给了基金打擦边球的空间。还有的基金会写明特殊情况，基金管理人将根据市场情况适时予以调整，最长不超过N个月。所以在一定时间内换成跟基金名字毫不相关的股票，也不要紧。

无论如何，这个现象都应该引起重视。如今，一些基金已经开始在这方面有所动作，寻求基金改名等操作。

这是好事，毕竟契约精神，是资本市场运行的重要基础。