新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，中创物流发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为47.54亿元，同比增长109.99%；归母净利润为1.03亿元，同比增长16.6%；扣非归母净利润为9389.53万元，同比增长27.21%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2019年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中创物流2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为47.54亿元，同比增长109.99%；净利润为1.23亿元，同比增长24.51%；经营活动净现金流为-1.14亿元，同比下降247.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长109.99%，净利润同比增长24.51%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）21.54亿22.64亿47.54亿净利润（元）1.06亿9904.94万1.23亿营业收入增速3.87%5.1%109.99%净利润增速0.67%-6.67%24.51%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动109.99%，销售费用同比变动44.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）21.54亿22.64亿47.54亿销售费用（元）3464.95万3124.56万4522.76万营业收入增速3.87%5.1%109.99%销售费用增速4.75%-9.82%44.75%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长379.24%，营业收入同比增长109.99%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速3.87%5.1%109.99%应收票据较期初增速-51.99%-42.92%379.24%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长109.99%，经营活动净现金流同比下降247.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）21.54亿22.64亿47.54亿经营活动净现金流（元）7239.97万7761.89万-1.14亿营业收入增速3.87%5.1%109.99%经营活动净现金流增速-56.82%7.21%-247.01%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）7239.97万7761.89万-1.14亿净利润（元）1.06亿9904.94万1.23亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.93低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）7239.97万7761.89万-1.14亿净利润（元）1.06亿9904.94万1.23亿经营活动净现金流/净利润0.680.78-0.93

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为4.44%，同比下降30.99%；净利率为2.59%，同比下降40.7%；净资产收益率（加权）为5.1%，同比增长11.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为7.61%、6.43%、4.44%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售毛利率7.61%6.43%4.44%销售毛利率增速-10.4%-15.49%-30.99%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.93%，4.37%，2.59%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售净利率4.93%4.37%2.59%销售净利率增速-3.08%-11.2%-40.71%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.03%，同比增长59.88%；流动比率为1.77，速动比率为1.76；总债务为9550.14万元，其中短期债务为9550.14万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.22，2.95，1.77，短期偿债能力趋弱。

项目201906302020063020210630流动比率（倍）3.222.951.77

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.52、0.51、0.28，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.520.510.28

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为88.31%。

项目20201231期初其他应收款（元）3737.22万本期其他应收款（元）7037.54万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.86%、2.25%、3.81%，持续上涨。

项目201906302020063020210630其他应收款（元）3340.95万3782.52万7037.54万流动资产（元）17.95亿16.81亿18.46亿其他应收款/流动资产1.86%2.25%3.81%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.97，同比增长23.72%；存货周转率为503.17，同比增长93.88%；总资产周转率为1.57，同比增长76.3%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长94.2%。

项目20201231期初在建工程（元）9059.41万本期在建工程（元）1.76亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长39.38%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）2387.82万2079.07万2897.86万管理费用增速8.58%-12.93%39.38%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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