01
一周市场
数据来源：Wind，东海基金整理
数据截止时间：2021年8月6日
股市
权益市场上周波动放大，整体收涨。成交量维持高位，但后半周随着上涨情绪减弱有所回落。成长风格股票继续跑赢价值风格股票，但相比前两周差距有所收敛，国证成长上涨2.29%，国证价值上涨2%。行业板块中，国防军工、汽车、建筑材料、机械设备等涨幅靠前。
债市
受统计局公布的7月PMI数据不及预期、国内多地出现境内确诊病例等因素影响，利率债收益率在经历了前期的下行后走势偏震荡，收益率曲线继前一周进一步走平。上周逆回购操作合计500亿元，公开市场净回笼资金400亿元。信用债发行规模较前一周有所回升，净融资转正，二级成交活跃。
02
权益市场
市场策略
1）德尔塔病毒预计对三季度经济增长形成一定压力。今年以来国内疫情点状偶发，通过地铁客运量变化观测疫情对经济影响，广州、南京、上海等多地客运均受到影响；考虑到疫情影响的实物消费可能后置，服务消费在Q3可能影响更为直观，疫情可能对国内经济增长造成拖累，约影响第三季度GDP同比增速0.5pct左右。
2）预计市场波动将增大，建议自下而上选择短期增长更优的方向。市场讨论热点围绕三个方面：政策+景气角度仍是短期市场演绎的主要逻辑，新能源+新能车+军工+半导体大概率仍然是主要方向；可逐步关注跌出性价比的领域，存在预期反转的行业，包括医药、家电；赛道相对不拥挤的方向，周期+中证500。我们认为，双创在2021年维度的盈利相对优势仍然存在，中报披露期临近，市场对于两类业绩容忍度较低：一是低于预期，二是绝对增速低。今年以来基本面角度从高ROE切换到高成长，目前这一逻辑并没有明显变化。
指数表现
数据来源：Wind，东海基金整理
数据截止时间：2021年8月6日
资金流向
数据来源：Wind，东海基金整理
数据截止时间：2021年8月6日
市场动向
上周A股成交量维持高位，指数波动放大、整体收涨。沪深300指数上涨2.3%，创业板上涨1.5%；两市融资融券余额再创新高，达到18317亿元，相较于前一周收盘增加1.60%。行业板块多数上涨，其中国防军工、汽车、建筑材料、综合、机械设备上涨，钢铁、传媒、电子下跌，“茅”指数上涨3.6%。
资金流向来看，上周北向资金合计净流入101亿元,上周南向资金情绪有所修复，合计净流入17亿港元，此前连续两周大幅净流出；行业资金方面，北向资金流入前五行业分别为电子、电气设备、机械设备、建筑材料、计算机，流出前五行业分别为食品饮料、农林牧渔、钢铁、交通运输、轻工制造。
03
债券市场
资金面
上周央行维持每个工作日进行100亿元逆回购的操作，当周公开市场净回笼资金400亿元。
“跨月”后资金利率较前一周末明显回落，SHIBOR隔夜利率收于1.86%，较前一周末下行32BP，SHIBOR 7天期收于1.99%，较前一周末下行29BP；DR001加权均价收于1.88%，较前一周末下行27BP，DR007收于1.98%，较前一周末下行32BP。
现券走势
受统计局公布的7月PMI数据不及预期、国内多地出现境内确诊病例等因素影响，利率债收益率在经历了前期的下行后走势偏震荡，上周短端品种有所上行，中长端小幅下行，收益率曲线继前一周进一步走平。
具体来看，1年、3年、5年、7年和10年期的国债收益率分别收于2.15%、2.55%、2.66%、2.82%和2.81%。
数据来源：Wind，东海基金整理
数据截止时间：2021年8月6日
上周信用债发行规模较前一周有所回落，净融资转负，二级成交规模与前一周基本持平。
收益率方面，上周信用债收益率同样震荡下行，中长期下行幅度较大，以AA+中短期票据为例，1年、3年、5年和7年期收益率分别较前一周末下行1BP、1BP、6BP和5BP。
数据来源：Wind，东海基金整理
数据截止时间：2021年8月6日
04
一周要闻
7月财新服务业PMI超预期
7月财新中国服务业PMI公布录得54.9，较6月的14个月低点大幅上升4.6个百分点，优于预期，或由暑期来临叠加前期珠三角疫情告一段落释放服务业需求所致。而此前公布的7月财新中国制造业PMI下降1个百分点至50.3，为2020年5月以来最低。财新服务业PMI的强劲增长抵消财新制造业PMI放缓的拖累，7月财新中国综合PMI录得53.1，较6月回升2.5个百分点。
7月进出口数据低于预期
2021年7月份，中国出口金额（美元口径）同比增长19.3%（Wind一致预期20%），6月为32.2%；进口金额（美元口径）增长28.1%（Wind一致预期33.6%），6月为36.7%；贸易差额为565.9亿美元，6月为515.27亿美元。
05
宏观日历
8月9日（周一）
中国7月CPI同比，前值1.10
中国7月PPI同比，前值8.80
8月11日（周三）
中国7月M2同比，前值8.60
中国7月社会融资规模，前值36700亿元
中国7月新增人民币贷款，前值21200亿元
作者：东海基金研发策略团队
