新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月6日，阿科力发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.16亿元，同比增长84%；归母净利润为5096.33万元，同比增长102.78%；扣非归母净利润为4949.96万元，同比增长106.91%；基本每股收益0.58元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阿科力2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.16亿元，同比增长84%；净利润为5080.72万元，同比增长103.21%；经营活动净现金流为4471.41万元，同比增长85.01%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动84%，销售费用同比变动-32.12%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.62亿2.26亿4.16亿销售费用（元）638.07万701.04万475.87万营业收入增速35.86%-13.79%84%销售费用增速22.28%9.87%-32.12%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.88低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1874.64万2416.87万4471.41万净利润（元）1800.19万2500.2万5080.72万经营活动净现金流/净利润1.040.970.88

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.04、0.97、0.88，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1874.64万2416.87万4471.41万净利润（元）1800.19万2500.2万5080.72万经营活动净现金流/净利润1.040.970.88

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.1%，同比下降8.62%；净利率为12.21%，同比增长10.44%；净资产收益率（加权）为8.41%，同比增长85.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.1%，同比下降8.62%。

项目201906302020063020210630销售毛利率16.46%27.47%25.1%销售毛利率增速-27.32%66.92%-8.62%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.47%下降至25.1%，销售净利率由去年同期11.05%增长至12.21%。

项目201906302020063020210630销售毛利率16.46%27.47%25.1%销售净利率6.86%11.05%12.21%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为27.59%，同比增长29.77%；流动比率为2.06，速动比率为1.75；总债务为1.35亿元，其中短期债务为1.35亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为98.98%。

项目20201231期初预付账款（元）677.87万本期预付账款（元）1348.81万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.32%、2.71%、2.92%，持续增长。

项目201906302020063020210630预付账款（元）412.94万895.9万1348.81万流动资产（元）3.13亿3.3亿4.62亿预付账款/流动资产1.32%2.71%2.92%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长98.98%，营业成本同比增长90.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速10.26%27.15%98.98%营业成本增速46.73%-25.16%90.01%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为39.56%。

项目20201231期初应付票据（元）9665.72万本期应付票据（元）1.35亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.53，同比增长22.66%；存货周转率为5.48，同比增长50.46%；总资产周转率为0.52，同比增长59.91%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为429.2万元，较期初增长95.78%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）219.23万本期其他非流动资产（元）429.21万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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