来源：证券日报

8月5日，国家电影局发布《关于进一步加强当前电影院疫情防控工作的通知》（下称《通知》），提出从严从紧从实抓好电影院疫情防控工作，据风险等级动态调整情况，按照当地疫情防控部署要求，该限流的限流、该暂停的暂停、该关闭的关闭。

《通知》明确，低风险地区电影院上座率不得高于75%，中高风险地区电影院暂不开放。

但实际情况是，不少低风险地区的电影院也关了。一家位于东北地区的影院经理告诉《证券日报》记者，“尽管哈尔滨市属于低风险地区，但在8月初就收到防疫通知，市内电影院已经全部停业，何时复工还无法确定。”

与此同时，原计划于8月12日上映的电影《长津湖》也宣布延期。“即便是没有停业的影院，也面临无片可放的窘境。”一位中型院线公司高管在接受采访时表现出担忧，“暑期档似乎还没开始，就已经结束了。”

约2000家电影院停业，有影院拖欠百万元房租

这是电影院遭受的第二次大规模停业，2020年初，受新冠肺炎疫情影响，全国电影院集体放了一场长达175天的“长假”。未曾想，2021年电影市场刚出现回暖迹象，在传统热门档期暑期档即将发力之际，停业通知再次来袭。

除哈尔滨市外，武汉市、西安市、南京市等多地区均有影院宣布停业。拓普数据显示，8月6日，全国范围内仍在营业（有票房收入）的影院共8991家。而一个月前（7月6日），这一数字是11144家。由此可以粗略推断，约有2000余家影院暂停营业。

停业的决定压垮了一部分本就生存艰难的影院。8月2日，在北京市通州区经营了5年的北京东融国际影城（月亮河）店突然关店。一份张贴在影院门口《致东融影院广大会员及合作商户的告知书》显示，该影院拖欠凯瑞地产租金、滞纳金、违约金等各项费用高达千万余元。

东融国际影城相关负责人在接受媒体采访时表示，东融国际影城与房东（凯瑞地产）合同约定全年租金为450万元，但受疫情影响，2020年该影院只营业了4个月。因而，2021年春节前，双方达成备忘录，以170万元了结当年租金。2021年以来，影院票房一直低迷，双方于7月23日再次协商，东融国际影城先缴纳150万元，后续再说。但8月3日交付150万元后，凯瑞房地产拉闸堵门，并张贴告示称，影城欠其500万元本金，1300万元滞纳金。

去年银幕总数增至7.56万块，上座率却一路下滑

越来越多的电影院无奈退出。天眼查App数据显示，截至2021年8月6日，2020年以来我国企业名称或经营范围含“影院、影城、电影放映”的影院相关企业注销数量近4000家。

某院线巨头相关负责人向记者表示，公司旗下部分影院已经停业，如果停业范围扩大，时间持续延长，或将对上市公司产生不可逆的影响。

过去几年，中国电影院经历了飞速扩张期。

2018年12月份，国家电影局印发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》，提出加快电影院建设发展五个举措，其中包含现金资助困难地区的县级城市影院的运营发展。《意见》指出，到2020年，全国电影院银幕总数计划达到8万块以上。

如今我们是否该反思，中国市场真的需要这么多电影院吗？据国家电影局统计，2020年，全国银幕总数达到75581块，尚未达到8万块预期，但已呈现饱和趋势。银幕数量在增加，观影人次却没有太大变化，导致上座率一路下滑。

灯塔专业版App数据显示，2014年至2021年，一线城市影院的上座率从18.4%下降至10.2%；二线城市也从15.4%降至9.3%。

悦东文化CEO师烨东向《证券日报》记者表示，“过去几年中国的影院数和银幕数增长幅度远超票房增速，但回头来看，这样的增长并不理性，部分地区（影院扩张）甚至脱离了市场的实际需求。”

“近年来中国的影院平均盈利能力持续下滑，很多中小影院经营状态并不健康，日常消费者不多，靠春节档的利润‘吃一年’，有的甚至靠‘偷票房’维持生存。可以预计，未来电影院的集中度会进一步提升。”师烨东表示。

《长津湖》撤档，曾停拍9个月损失1.5亿元

从电影产业链来看，上游制片方与中游宣发方的日子也不好过。

8月5日，由陈凯歌、徐克、林超贤联合执导，吴京、易烊千玺主演的电影《长津湖》宣布撤档。《长津湖》是博纳影业推出的“中国胜利三部曲”系列之一，该系列首部电影《中国医生》正在上映中，已经斩获12.7亿元票房，是暑期档以来唯一一部票房收入超过10亿元的电影。

2019年底，《长津湖》准备开机，就在一切准备就绪时，突如其来的新冠肺炎疫情打乱了剧组的计划，全组1800人滞留丹东市。2020年2月2日，博纳影业CEO于冬决定停拍，此次停拍造成的损失高达1.5亿元。2020年10月25日，该片重新进入拍摄流程，直至今年5月份杀青。于冬在今年上海电影节期间也曾表示，《长津湖》是迄今为止中国电影投资规模、制作规模之最。

而业内对《长津湖》期待颇高，一位数据平台分析师告诉记者，《长津湖》的票房预期在20亿元以上，本指望这部影片带动暑期档观影热情。“电影延期往往是无奈之举，电影的回款周期很长，《长津湖》宣发工作基本完成，上映时间拖的时间越久影响越大。一方面，如果制片方没有及时回笼资金，势必影响后续项目的投资拍摄计划；另一方面，拖的时间越久变数越多，市场偏好是瞬息万变的，比如2016年至2018年间青春片大卖，如果往后拖两年就不受欢迎了。”

灯塔专业版App显示，《长津湖》背后有7家出品方及10家联合出品方，其中主要出品方是博纳影业和八一电影制片厂。

电影业资本寒冬，企业资金问题难解

电影业的寒冬不能简单“甩锅”给疫情了事。资本市场的态度从某种程度决定了电影品质，某大型企业内部FA告诉《证券日报》记者，如今的一级市场，投资机构基本不考虑影视了。一方面，2018年以来政策层监管趋严，让投资方望而生畏；另一方面，就是投资方现在的痛点——难以退出。

2019年7月5日，证监会发布《再融资业务若干问题解答》，解答对募集资金投向予以明确。“募集资金应服务于实体经济，符合国家产业政策，主要投向主营业务，原则上不得跨界投资影视或游戏。”

“目前资本市场的政策，对影视企业不太有利，即使投中一个优质企业，也很难上市，没有流动性也就很难退出，资金被持续占用是最大的问题。退一万步说，港股上市是一种选择，但即使上市了，一二级市场价格倒挂的现象也非常严重。”上述FA人士表示，投资市场有一个潜规则，在一级市场，价格是不能下滑的。后一轮融资一定是比前一轮估值高的，因此很多企业在上市前不断的融资，推高了估值，这样的企业在二级市场上市后就会被打回原形。

在今年上海电影节期间，光线传媒董事长王长田表示，“2018年下半年开始，资本对于影视行业态度发生了重大转变，导致整个行业投资急剧减少。比如股权投资方面，几乎很少有公司在创立初期，或者是运营期间，能得到股权投资。对于项目本身的投资也急剧减少，导致很多项目无法开工。基本上是一种封锁的政策，我们这个行业没有新的公司上市，也没有办法进行融资。直接使一些企业、上市影视公司，也出现了资金问题。”

投资方对电影行业的态度逐渐保守，在记者采访过程中，不止一位投资人表示，目前除电影公司外，外部资金几乎不会投资电影项目，因为不可控的风险太多，中国也没有建立起完片保险制度。而电影公司融资难的问题一直没有解决，这也就导致整个产业走上慢车道。

转行的电影人，进击的剧本杀

北京中小影视公司大本营——高碑店，正在成为剧本杀店胜地。电影寒冬下，不少从业人员转型进入剧本杀业，而线下剧本杀的兴起也对电影院造成冲击，这形成了一个恶性循环。

站在高碑店公交站搜索，5公里内有148家剧本杀店，在“高碑店文化产业园”随意闲逛，每走几步就能看见一家剧本杀店。大部分剧本杀店是在2018年影视公司倒闭潮时，转型而来的。

2021年，曾参与过《老炮儿》《寻龙诀》《神奇女侠》宣发工作的卓然影业增加了剧本杀业务。卓然影业CEO张进告诉记者，当下剧本杀宣发环节仍有很大提升空间，公司凭借原本电影发行资源可以快速进入剧本杀行业。

在2020年深度介入剧本杀产业后，张进快速组织起一个约10人的小团队，目前已完成与超7000家剧本杀店面聊，“在全国展开地推的这种能力，现在剧本杀行业的公司都还不具备。”张进表示，我们未来可以与对方在内容和创作者层面实现资源共享。

此前，卓然影业与专业综艺剧本杀编剧团队“君颐凤凰”（代表作《明星大侦探》《密室大逃脱》等）联合成立了剧本杀行业服务机构“发车啦”。

张进明确表示，进入剧本杀行业并非处于电影寒冬的转型考量。但在他看来，尽管目前剧本杀与电影行业的体量相差很远，未来公司剧本杀业务有机会超越电影业务。

公开数据现实，截至2021年上半年，我国现有36.1%的消费者偏好选择剧本杀，这种线下的娱乐方式仅次于看电影（38.3%）与运动健身（36.4%）；在剧本杀玩家群体中55.9%为90后，且76.3%的玩家群体聚集在一二线城市。

“剧本杀行业已形成一条自内容创作到发行、再到剧本售卖的完整产业链。在电影寒冬下，大批失业的编剧、导演等进入剧本杀行业，剧本杀本身就是影视、综艺的线下衍生品，二者是有共通之处的，因此相关电影从业者、影视企业转型时会更加容易。”上述券商分析师表示。

张进认为，“电影寒冬或将持续很长一段时间，这不仅仅是疫情影响或剧本杀崛起而造成的，更多的原因在于电影行业本身，无论是从内容层面还是渠道层面，电影产业都亟待提升和优化。”