新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月4日，达实智能发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为15.27亿元，同比增长13.52%；归母净利润为1.63亿元，同比增长18.03%；扣非归母净利润为1.42亿元，同比增长4%；基本每股收益0.0853元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对达实智能2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.27亿元，同比增长13.52%；净利润为1.61亿元，同比增长16.88%；经营活动净现金流为-2.83亿元，同比下降323.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为15.3亿元，同比增长13.52%，去年同期增速为45.5%，较上一年有所放缓。

项目201906302020063020210630营业收入（元）9.24亿13.45亿15.27亿营业收入增速-11.39%45.5%13.52%

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.34%，近三个季度增速持续下降。

项目202012312021033120210630营业收入（元）11.24亿6.17亿9.09亿营业收入增速75.97%40.74%0.34%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.52%，经营活动净现金流同比下降323.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）9.24亿13.45亿15.27亿经营活动净现金流（元）2060.02万-6692.87万-2.83亿营业收入增速-11.39%45.5%13.52%经营活动净现金流增速104.98%-424.89%-323.41%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-0.7亿元、-2.8亿元，持续下降。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2060.02万-6692.87万-2.83亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.6亿元、经营活动净现金流为-2.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2060.02万-6692.87万-2.83亿净利润（元）9450.71万1.38亿1.61亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.76低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2060.02万-6692.87万-2.83亿净利润（元）9450.71万1.38亿1.61亿经营活动净现金流/净利润0.22-0.48-1.76

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.22、-0.48、-1.76，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2060.02万-6692.87万-2.83亿净利润（元）9450.71万1.38亿1.61亿经营活动净现金流/净利润0.22-0.48-1.76

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为30.33%，同比增长2.17%；净利率为10.57%，同比增长2.96%；净资产收益率（加权）为5.13%，同比增长7.55%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为59.77%，同比增长6.04%；流动比率为1.85，速动比率为1.69；总债务为31.31亿元，其中短期债务为9.36亿元，短期债务占总债务比为29.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.79、0.67、0.6，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.790.670.6

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.03、-0.1，持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）-1.91亿4.74亿2.83亿流动负债（元）25.05亿23.46亿30.4亿经营活动净现金流/流动负债-0.080.20.09

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2亿元，较期初变动率为53.05%。

项目20201231期初预付账款（元）1.32亿本期预付账款（元）2.03亿

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长53.05%，营业成本同比增长12.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速-36.34%-25.97%53.05%营业成本增速-15.28%56.01%12.48%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、2.3亿元、4.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.7亿元、-2.8亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）2.14亿2.26亿4.09亿经营活动净现金流（元）2060.02万-6692.87万-2.83亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.25，同比增长42.54%；存货周转率为2.41，同比增长17.71%；总资产周转率为0.19，同比下降6.86%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为13.8亿元，较期初增长40.92%。

项目20201231期初在建工程（元）9.77亿本期在建工程（元）13.77亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长66.06%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）2718.28万本期其他非流动资产（元）4514.04万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.3亿元，同比增长27.53%。

项目201906302020063020210630销售费用（元）1.29亿1.02亿1.3亿销售费用增速27.83%-21.07%27.53%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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