□本报记者王宇露

上周新华社民族品牌指数下跌7.58%。尽管指数回调，但从成分股表现来看，国电南瑞、平高电气和华大基因等多只成分股仍然表现强势。其中，泸州老窖、伊利股份、海天味业等不少成分股获北向资金增持。展望后市，基金经理表示，当前股市并没有系统性的风险，A股大概率仍是结构性分化行情，可以适当利用低点增配一些景气度高的行业。

多只成分股获北向资金增持

上周市场回调，上证指数下跌4.31%，深证成指下跌3.70%，创业板指下跌0.86%，沪深300指数下跌5.46%，新华社民族品牌指数下跌7.58%。

上周新华社民族品牌指数多只成分股仍表现强势。国电南瑞以14.04%的涨幅排在涨幅榜首位，平高电气上涨13.59%居次，华大基因和长城汽车分别上涨12.23%和10.48%，海尔生物、许继电气和寿仙谷涨逾6%。今年以来，广誉远已上涨153.05%，中盐化工上涨135.54%，科沃斯和赣锋锂业分别上涨93.75%和92.69%，华谊集团上涨70.19%，长城汽车和海尔生物涨逾60%。

Wind数据显示，上周北向资金净流出24.46亿元，新华社民族品牌指数多只成分股仍获北向资金增持。以区间成交均价计算，上周北向资金净买入泸州老窖14.62亿元，净买入伊利股份10.78亿元，净买入海天味业和科沃斯分别达4.60亿元和3.11亿元。此外，中国化学、新城控股、今世缘等多只成分股均被增持。

适当增配高景气度行业

凯丰投资表示，整体上看，当前股市并没有系统性的风险，A股大概率仍是结构性分化行情，可以适当利用低点增配一些景气度高的行业。从结构上来看，目前新能车等受益于“碳中和”主题的赛道估值不低，但从长周期来看，景气度的提升或许可以熨平短期估值的影响。相对而言，新能车上游的材料、矿产等资源类赛道大概率仍将享受价格上涨和份额抬升的双重优势。

星石投资表示，上周市场波动放大，影响因素大概率是短期的，并不影响资本市场长期向好的趋势。在资本市场中，波动难以避免，短期的“黑天鹅”事件往往会通过影响市场情绪带来股票价格的非正常波动。但在市场出现明显的恐慌性抛售时，市场或许已经处于加速调整中，甚至会出现超调现象，此时较低的资产价格反而提供了具有吸引力的投资机会。

星石投资认为，从安全边际的角度来看，规避预期高度一致、充分定价的领域，控制组合市盈率水平，是面对震荡的较好方式。当前股市高估值非周期资产和低估值顺周期资产的表现分化严重，以沪深300和创业板指数为两类风格的代表，低估值顺周期类资产相对于高估值非周期类资产比价关系已经处于绝对低位，从历史数据来看，在此区域产生均值回归的概率较大，意味着低估值顺周期类资产在后期的表现可能较优。