新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月31日，药石科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为6.21亿元，同比增长35.24%；归母净利润为3.81亿元，同比增长336.52%；扣非归母净利润为1.45亿元，同比增长77.16%；基本每股收益1.93元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7374.66万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对药石科技2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.21亿元，同比增长35.24%；净利润为3.86亿元，同比增长341.96%；经营活动净现金流为1.9亿元，同比增长59.33%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.49低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2444.76万1.2亿1.9亿净利润（元）6926.79万8728.52万3.86亿经营活动净现金流/净利润0.351.370.49

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为49.64%，同比增长10.16%；净利率为62.09%，同比增长226.81%；净资产收益率（加权）为18.18%，同比增长64.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为56.35%、45.06%、49.64%，同比变动分别为0.52%、-20.04%、10.16%，销售毛利率异常波动。

项目201906302020063020210630销售毛利率56.35%45.06%49.64%销售毛利率增速0.52%-20.04%10.16%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期45.06%增长至49.64%，存货周转率由去年同期1.04次下降至0.94次。

项目201906302020063020210630销售毛利率56.35%45.06%49.64%存货周转率（次）0.781.040.94

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期45.06%增长至49.64%，应收账款周转率由去年同期5.04次下降至4.14次。

项目201906302020063020210630销售毛利率56.35%45.06%49.64%应收账款周转率（次）5.675.044.14

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为61.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201906302020063020210630非常规性收益（元）-96.26万712.42万2.37亿净利润（元）6926.79万8728.52万3.86亿非常规性收益/净利润-1.1%8.16%61.5%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为3.6亿元，较期初变动率为1041.5%。

项目20201231期初商誉（元）3120.32万本期商誉（元）3.56亿

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为1.1%、3.8%、14.4%，呈持续增长趋势。

项目201906302020063020210630商誉/净资产1.1%3.8%14.4%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.21%，同比下降34.41%；流动比率为2.63，速动比率为2.13；总债务为3.62亿元，其中短期债务为3.62亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.88、1.77、1.18，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率3.881.771.18

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为99.39%。

项目20201231期初预付账款（元）1491.02万本期预付账款（元）2972.98万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长99.39%，营业成本同比增长23.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速11.79%-53.06%99.39%营业成本增速36.88%99.09%23.97%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.7亿元，较期初变动率为144.96%。

项目20201231期初其他应付款（元）6983.91万本期其他应付款（元）1.71亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.14，同比下降17.74%；存货周转率为0.94，同比下降8.91%；总资产周转率为0.22，同比下降44.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.67，5.04，4.14，应收账款周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630应收账款周转率（次）5.675.044.14应收账款周转率增速-1.38%-11.2%-17.74%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.2亿元，较期初增长274.16%。

项目20201231期初固定资产（元）1.38亿本期固定资产（元）5.17亿

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长86.24%。

项目20201231期初在建工程（元）1.71亿本期在建工程（元）3.19亿

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为824.9万元，较期初增长251.4%。

项目20201231期初长期待摊费用（元）234.75万本期长期待摊费用（元）824.91万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长803.09%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）670.72万本期其他非流动资产（元）6057.2万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长229.65%。

项目20201231期初无形资产（元）3382.65万本期无形资产（元）1.12亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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