记者 | 杨马可

7月23日至7月28日短短四个交易日，恒生指数已跌去2249点，指数下挫8.12%；上证综指跌去213点，指数下挫接近6%。此外，北向资金本周前两天流出严重，7月26日、27日净流出达166.38亿。近四个交易日内，北向净流出接近124.59亿，直接造成本周以权重股为首的下跌行情。

7月29日，港股以腾讯科技、美团等为首的科技股加速反弹，但反观A股的软件企业却依然略显疲态，反弹有限。这也为软件股的未来蒙上了一层阴影。

涉及在线教育、游戏分支跌幅靠前

近四个交易日，WIND软件板块跌去9.59%，其中跌幅最大的莫过于与教育行业沾边的在线教育软件公司。豆神教育（300010.SZ）、方直科技（300235.SZ）包揽软件板块跌幅榜前二，分别下跌32%和23.5%。

豆神教育在2018年收购中文未来51%股权，而中文未来主营语文学科辅导业务，“双减”的实施将对中文未来业务产生直接影响，无疑对豆神教育是一大利空。方直科技于2018年设立全资子公司深圳市方直智能技术有限公司，公司研发了丰富学习应用的矩阵式产品集群，针对“学、练、测、评”四个主要环节，打造K12在线教育垂直领域2B2C2O多项服务平台，此次“双减”政策对方直科技也有直接影响。

值得注意的是，软件板块中近几日涨幅最多的也是一家涉及教育的软件公司。佳发教育（300559.SZ）近三个交易日逆势上涨5.6%排软件板块第一，公司主营教育考试信息化产品并提供相关服务，产品包括教育考试考务管理、网上巡查、身份认证、作弊防控等，依托国家数字教育资源公共服务体系，推动数字资源的供给侧结构性改革。公司7月26日发布公告，明确表示不属于“双减”政策调控的K12学科类校外培训机构，对公司不存在不利影响。

此外，排在软件板块中跌幅靠前的还有游戏行业。完美世界（002624.SZ）四天跌去21.1%、三七互娱（002555.SZ）、凯撒文化（002425.SZ）、游族网络（002174.SZ）近四天均下跌约17%、吉比特（603444.SH）则下跌15%。

此番资金对游戏行业的敏感表现或许是源于腾讯控股（0700．HK）此前受到的两次处罚（虎牙斗鱼、网络音乐版权）。2020年年报显示，腾讯控股的网络游戏收入增长36%至1561亿元占总营收的32%，在移动游戏行业中，腾讯与网易游戏占据70%的市场份额。

国产软件、网络安全相对强势

与本周大盘形成反差，软件板块中网络安全、国产软件分支龙头公司走出强势行情。其中中望软件（688083.SH）近4个交易日逆势上涨10.92%、东方通（300379.SZ）上涨7.08%。逆市上涨的主要原因是7月中旬工信部发布的《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》，指出到2023年，网络安全规模将超过2500亿元，年复合增长率超过15%。政策上的助力保证了网络安全中长期的高成长性，市场对网络安全板块的热度持续不减，短期局部利空没有改变对该板块的中长期投资逻辑。

根据中商情报网数据显示，2019年我国软件业务收入达71768亿元，同比增长15.4%，在国产替代的需求刺激下，软件行业未来将继续保持快速增长。目前软件板块动态市盈率为55.88倍，处于近两年最低水平，同时低于软件板块历史PE平均值。细分下的网络安全板块动态市盈率为51倍，低于软件板块平均市盈率。相较于目前市场上火热的三驾马车：锂电池（动态市盈率149.58倍）光伏（动态市盈率134.65倍）以及半导体（动态市盈率101倍），具有同级别力度的政策扶持，且市盈率相对较低的网络安全板块，或许会成为资金的下一站避风港。