来源：中国证券报

专业“买手”都买哪些基金？

作为行业最懂基金的“内部人士”，FOF基金经理的一举一动引发关注。从最新披露的基金二季报数据看，不少FOF基金二季度大幅调仓，基金配置风格有不少变化。此外，张坤、谢治宇、萧楠等顶流基金经理管理的产品受到FOF基金经理“宠爱”。

FOF基金也追逐“顶流”

顶流基金经理管理的产品，不仅对基民具有强大号召力，也受到同行的广泛认可。从统计数据看，FOF基金经理“偏爱”的基金中，不乏各大爆款明星基金，包括袁芳管理的工银瑞信文体产业、谢治宇管理的兴全合宜、萧楠管理的易方达消费行业、张坤管理的易方达蓝筹精选、胡昕炜管理的汇添富消费行业混合等。

二季度FOF基金经理最“宠爱”的仍是工银瑞信文体产业A。数据显示，共有17只FOF基金重仓持有，持仓份额达6622.53万份，相比一季度加仓1774.28万份。此外，被FOF基金经理偏爱的主动权益基金中，工银瑞信多只基金榜上有名。整体来看，海富通改革驱动、工银瑞信新金融被超过10只FOF基金重仓持有；国富沪港深成长精选、嘉实价值精选、兴全商业模式优选、工银瑞信金融地产A、工银瑞信前沿医疗A、兴全合宜A等被超过5只FOF基金重仓。

调仓思路现分歧

二季度市场风格轮动，FOF基金经理也对产品的基金组合大幅调整，优化配置结构，但调仓思路不一。有的基金经理更青睐平衡型基金，小幅加仓成长风格基金。例如，陆靖昶管理的广发核心优选六个月持有，持仓中有多只周期类基金。智君科技数据显示，其配置了广发睿毅领先A、广发价值领先A，这两只基金均为中盘价值风格，股票行业偏好分散，前三大行业为有色金属、机械设备、采掘。此外，其还配置了广发医疗保健A。

林国怀管理的兴全优选进取三个月，增配了两只平衡风格基金：兴全商业模式优选、大成高新技术产业A，还增配了成长风格的兴全轻资产，小幅减仓了大盘平衡风格的兴全合宜A。于善辉管理的民生康宁稳健养老目标1年混合FOF，二季度减少了债券基金配置，增配了民生加银景气行业A。

也有不少基金经理二季度增配了成长风格基金，降低了低估值类基金的比重。规模最大的FOF基金——交银安享养老1年基金经理杨喆在二季报中分析了选基思路。在报告期内，该基金除继续增配优质债基之外，预期权益市场有望迎来阶段性反弹机会，适时增加了有一定进攻性且性价比高的股混基金，并调整配置的指数基金持仓结构。

平安盈丰积极A在二季度加大了医药、科技工业等板块基金的配置。华安平衡养老基金经理何移直表示，在资产类别和风格配置上，遵循均衡配置原则，权益类资产略倾向于成长风格，并配置一定的相关行业主题基金，固收类资产则倾向于中短久期的纯债基金。

挖掘结构性机会

作为基金行业最懂基金的“内部人士”，FOF基金经理是如何配置基金的？

易方达汇诚养老2038基金经理汪玲表示，FOF投资一方面挑选优秀的基金经理，另一方面进行资产配置，最关注的是风险。好公司处于高估值区域的时候，其未来的预期收益率变得非常低了，其向上的空间有限而向下的风险较大，赔率不足而胜率也在降低，是风险很大的投资。在进行资产配置的时候，希望能够去认知不同资产的特征，不断调整投资组合，使其风险暴露在预期收益率合理甚至较高的资产类别上。

展望后市，杨喆表示，2021年三季度，市场蕴含着更多不确定性，资产配置的难度进一步加大，权益市场难以存在较为确定的趋势性机会，预计市场以结构性行情为主。债市方面，在稳健政策的支持下，预计将延续宽货币、紧信用格局，以保证经济复苏态势的持续，将持续关注市场流动性和政策走向，把握确定性机会，防范信用风险。

民生加银康宁稳健养老基金经理于善辉在二季报中指出，A股有望在业绩超预期的驱动下继续提供个股挖掘机会，权益类资产尤其是主动权益基金值得重点配置。债券市场仍然处于可配置区域，适合稳定收益的投资者适当配置。细分资产选择上，将围绕高景气度、估值相对合理和中报业绩超预期的主线进行配置，顺周期、半导体、新能源、军工、科技、银行等板块值得重点挖掘。