来源：证券之星

7月8日，格力、平安、三一、海螺水泥再创年内新低。曾经的行业龙头、中国核心资产，今年突然不香了。

从今年初以来，如格力、平安、三一等一众核心资产价格一路下跌，到目前任然没有止跌的迹象。

数据显示，今年以来沪指涨1.74%，而不少”核心资产“却大幅跑输市场。今年以来中国平安一路下跌，跌幅28.97%，三一重工跌幅25.57%，伊利股份跌幅21%，格力电器年内跌幅20.75%，海螺水泥跌幅19.70%。

年内新低边缘挣扎的”核心资产“：恒瑞医药年内跌幅33.43%，美的集团年内跌幅27.88%，万科A跌幅16.83%。

至于这些优质的核心为何下跌不止，且往下看！

高增长成为资金追捧对象

首先举个例子，市场是有两种同一类产品，一个处于成长期，一个已经在成熟期。在资金一定的情况下，我想大多数都会选择成长性更好的吧。

带入资本市场也是如此，核心资产固然好，但资金有了更好的选择。

要想搞清楚其中的所以然，还得放开眼界，从宏观环境来捋顺其中的逻辑。

后疫情时代。在其他国家还在为疫情头疼时，中国早已控制住了疫情。2020年，受疫情影响世界各国经济都处于停滞阶段，而今年随着疫情的进一步得到控制，停滞的经济也将在今年迎来爆发式增长。

所以，2021年年初以来，主题都很明确就是高增长，而不是确定性。

因为2021年增长不稀缺，无论是机构还是个人投资者主要关注高增长、这样才能够抵抗 PE下跌的行业，不要守在所谓确定性增长的行业。

此外，疫情期间世界都在大幅放水，造成严重通货膨胀，选择高增长的行业或公司也能更好的对坑通胀。

现在是否能理解今年以来，以半导体、新能源车、锂电池为首的高增长行业为何持续上涨。

不过这只是其中一个原因，只能解释高增长行业为何持续上涨，不是造成核心资产一路下跌唯一原因。

无足够的增量资金进场

与其他国家不同，去年疫情我国对货币政策的选择并没有开砸放水，以及今年以来，官方一直强调保持货币政策的稳定性，在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性。

所以，今年年初以来在货币政策的稳定情况下，并没有太多的资金进场，基本上都是场内在自己玩。

资金一边被高增长的行业和企业吸引走，而另一边又没有足够的增量资金进场，所以造成了这些体量较为庞大的核心资产一路下跌。

现在市场，都想要去寻找短期的超高收益，那么21年选择高成长的边际公司也许是更好的选择，

然而长期来看，核心资产依然还是行业内最高ROE的部分，而我们的投资收益也将无限接近于企业的ROE，那么对于有耐心的投资者，坚守才是最好的选择，我们不知道风格什么时候切换完成，也不知道核心资产什么时候再次受到市场的关注，但长期看也只有核心资产才是长期投资的最好选择。