作者|林续
制造强国战略下，受益于新能源汽车行业的快速渗透，以及5G建设的迅速铺开，相关连接器产品也将顺势迎来新一轮快速增长期。
以新能源汽车行业为例，今年以来，新能源汽车渗透率持续向上攀升，据乘联会数据显示，今年1-5月我国新能源汽车累计销量约86.1万辆，同比大涨255%，且截至5月底，新能源乘用车渗透率达到12%，创历史新高。与此同时，新能源汽车增加了电驱动系统，电气设备数量也有较大的增加，内部动力电流及信息电流错综复杂，尤其是高电流、高电压的电驱动系统对连接器的可靠性、体积和电气性能提出更高的要求，这意味着新能源汽车对连接器产品需求量及质量要求都将大幅提高。
这将有力拉动连接器的市场需求。据美国研究公司Bishop & associates, Inc.发布的相关数据显示，全球连接器市场规模已从2011年的489亿美元增长至2019年的642亿美元，并预计至2023年全球连接器市场规模将会超过900亿美元。
在此发展大势下，瑞可达作为专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，将显著受益。
据招股书显示，公司聚焦于连接器产品，始终立足于客户需求进行开发迭代，现已具备包含连接器件、组件和模块的完整产品链供应能力，并成长为同时具备光、电、微波连接器产品研发和生产能力的企业之一。此次上市后，公司有望在资本市场与行业前景的双重加持下，开启新一轮成长。
下游应用领域需求广阔
近三年归母净利年复合增速39.14%
伴随新能源汽车、通信、消费电子等下游领域的迅速发展，我国连接器市场需求也一直呈现出高速增长的态势。
据公开资料显示，我国连接器市场规模已经由2011年的112.96亿美元上升至2019年的194.77亿美元，年复合增长率为7.05%，高于同期全球市场规模增速。同时，从地区市场规模来看，我国已超过欧洲、北美地区成为全球最大的连接器市场，且市场规模占比也从2011年的23.1%提升至2019年的 30.35%，成为全球连接器的制造和应用大国。
显然地，如此广阔的市场前景为瑞可达这类主要从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的高新技术企业提供了发展的土壤。
据招股书显示，公司产品涵盖通信连接器产品、新能源连接器产品等，能够为客户提供从基础技术开发、产品协同设计、零部件模具开发、产品制造等多层次、体系化的一揽子服务。
近几年，公司经营稳健，业绩持续向好。数据显示，2018年至2020年，公司分别实现营收4.5亿元、5.08亿元、6.1亿元，年复合增速为16.47%；分别实现归母净利润0.38亿元、0.42亿元、0.74亿元，年复合增长率为39.14%。同时，报告期内，公司主营占营业收入的比重始终保持在99%以上，体现出主营产品良好的市场需求。
面向市场需求进行技术迭代
与中兴通讯、蔚来汽车等优质客户共同成长
攻克连接器行业难题始终是公司技术创新的方向。
经过多年的行业深耕，公司已具备连接器产品从前沿研究、协同开发、工艺设计、自动制造到性能检测的整体解决能力，相继开发了板对板射频连接器技术、高压大电流连接器技术、换电连接器技术等多项核心技术，可以充分满足客户对于高性能连接器在稳定性、信号保真、降损能力方面的要求。
展开来看，在无线通信基站系统应用领域，公司建设了HTTA（Hybrid to the antenna 光电混装连接到塔）等工程技术研究中心，研究开发了适用于5G系统MASSIVE MIMO的板对板射频盲插连接器、无线基站的光电模块集成连接器等多款新型连接器，并申请了相应的发明专利，为公司在5G网络建设中赢得了先机。
移动通信业务方面，公司已成功获得中兴通讯、爱立信、诺基亚、三星等全球主要通信设备制造商及KMW集团、波发特等通信系统制造商的一级供应商资质，同时还是国家武器装备科研生产二级保密单位。在新能源汽车连接器市场，公司开发了全系列高压大电流连接器及组件、充换电系列连接器、MSD(Manual service disconnect 手动维护开关)等组件及模块系统，各种部件及配件产品能够灵活组合，构成了公司丰富的产品、组件和模块系列，助力公司成为新能源汽车连接器优质供应商之一。
此外，值得一提的是，上述核心技术不仅具有较强的创收能力，也让公司获得了众多客户的认可。
招股书显示，报告期内，公司核心技术产品收入分别为3.92亿元、4.63亿元、5.38亿元，年复合增速为17.17%，占当期营业收入的算数平均值高达88.78%。同时，目前公司主要客户为全球知名的移动通信主设备商、大型整车制造企业、电子制造服务商和电力电气制造商等，包括中兴通讯、爱立信、三星、美国T公司、蔚来汽车、上汽集团、长安汽车、奇瑞汽车、宁德时代等。
产销率及产能利用率近乎100%
募投扩产提升比较竞争优势
考虑到新能源汽车行业的高景气度，该领域连接器需求也有望迎来爆发。据《新能源汽车产业发展规划（2021—2035）》，到2025年，新能源汽车销量要达到汽车总销量的20％左右，假设2025年我国汽车销量达到3000万辆，20％即是600万辆，每年销售增量接近百万辆，新能源汽车的刚需和换购升级市场潜力巨大。同时，据中国产业信息研究网预计，随着新能源汽车产销量的快速增长，新能源汽车连接器行业仍将保持较快的发展，至2024年行业市场规模将突破100亿元。
具体到公司相关产品产销率及产能利用率方面，数据显示，报告期内，公司通信及新能源连接器产品产能利用率的平均值高达93.62%。其中，通信连接器产品产销率的平均值为100.95%，新能源连接器产品产销率的平均值为99%。
以此来看，为顺应产业发展方向，持续满足下游领域需求的增加，募投扩产成为公司消化新增产能的一个必然选择。
据招股书显示，公司拟将此次募集资金投向高性能精密连接器产业化项目，该项目将结合通信和高能源领域的发展趋势，重点开发适用于5G高频信号传输的板对板射频连接器，适用于新能源汽车的大电流连接器、电控连接器等产品，不仅为公司消化新增产能奠定良好基础，也有望助力公司进一步做大、做强主营业务，巩固和提升市场地位，增强整体竞争力。
（文中提及内容均来源于公开信息，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。）
