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下半年到底怎么投?九张图盘清楚了

时间:2021-06-25 08:25:48 | 来源:南方基金

2021年上半场即将跑完,下半年市场如何走?怎么投?九张图盘清楚!

01

上半年回顾:

“咸鱼”大翻身!周期碾压成长

首先,我们用三张图回顾下上半年。

从大类资产表现来看,工业品和能化产品是上半年表现最好的大类资产,涨幅都超过20%。

映射到A股,则周期风格当道,周期风格指数今年以来大涨11.59%,同期成长风格指数上涨6.48%,周期妥妥跑赢成长。

接下来,具体到行业层面,你敢相信——上半年涨幅第一名竟是钢铁行业?!

图片来源:网络图片来源:网络

基础化工、煤炭、新能源、有色金属等行业表现也很强势,位列涨幅榜2-5名。

最后,重点看下上半年基金表现,

普通股票型基金整体涨幅8.61%,偏股混合型基金指数涨幅6.71%;

QDII基金异军突起,今年以来上涨7.59%。

主动权益基金整体跑赢了沪深300、上证指数等宽基。

总体来看,上半年A股震荡加大,缺乏系统性行情,结构性分化明显。

即便如此,公募基金在这样大幅震荡的背景下,依然收获了不错收益。

图片来源:网络图片来源:网络

02

6张图循迹下半年

了解了上半年的股市走向后,下半年市场如何发展?

1、看宏观面,“稳健复苏”是主要关键词。

政策层面将持续支持消费和制造业投资的复苏,消费意愿预计亦将进一步恢复,促进消费回升。

2、看货币政策:通胀压力可能见顶

需要重点关注的是反映大宗商品价格走势的PPI。近期披露的5月PPI同比大幅上涨至9.0%,由于下半年由于基数回升,5月PPI同比触顶是大概率事件;

再看CPI,受猪肉价格下行通道影响,预期三季度将回落,四季度仍会小幅走升但仍属于温和上涨。

货币政策方面,央行等已多次表示,中国宏观政策的总基调仍是保持连续性、稳定性、可持续性。

以M2数据为例,M2增速已探底,预计下半年M2增速或震荡中小幅回升。

资金流向方面,美元弱势运行下,人民币不存在趋势性贬值压力,对外资流入构成支撑。叠加国内资产持续被纳入国际指数,外资流入有望保持上半年的良好节奏。

3、看上市公司基本面

展望下半年,经历过上半年V型反转后,经济增速或将放缓,上市公司的业绩成色将进一步接受考验。

4、看估值面

目前A股估值整体上处于中性均衡水平。

最后,我们汇总了一张各大券商研究所下半年投资策略,

供您五分钟一图看完。

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