2021年上半场即将跑完，下半年市场如何走？怎么投？九张图盘清楚！
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上半年回顾：
“咸鱼”大翻身！周期碾压成长
首先，我们用三张图回顾下上半年。
从大类资产表现来看，工业品和能化产品是上半年表现最好的大类资产，涨幅都超过20%。
映射到A股，则周期风格当道，周期风格指数今年以来大涨11.59%，同期成长风格指数上涨6.48%，周期妥妥跑赢成长。
接下来，具体到行业层面，你敢相信——上半年涨幅第一名竟是钢铁行业？！
图片来源：网络基础化工、煤炭、新能源、有色金属等行业表现也很强势，位列涨幅榜2-5名。
最后，重点看下上半年基金表现，
普通股票型基金整体涨幅8.61%，偏股混合型基金指数涨幅6.71%；
QDII基金异军突起，今年以来上涨7.59%。
主动权益基金整体跑赢了沪深300、上证指数等宽基。
总体来看，上半年A股震荡加大，缺乏系统性行情，结构性分化明显。
即便如此，公募基金在这样大幅震荡的背景下，依然收获了不错收益。
图片来源：网络02
6张图循迹下半年
了解了上半年的股市走向后，下半年市场如何发展？
1、看宏观面，“稳健复苏”是主要关键词。
政策层面将持续支持消费和制造业投资的复苏，消费意愿预计亦将进一步恢复，促进消费回升。
2、看货币政策：通胀压力可能见顶
需要重点关注的是反映大宗商品价格走势的PPI。近期披露的5月PPI同比大幅上涨至9.0%，由于下半年由于基数回升，5月PPI同比触顶是大概率事件；
再看CPI，受猪肉价格下行通道影响，预期三季度将回落，四季度仍会小幅走升但仍属于温和上涨。
货币政策方面，央行等已多次表示，中国宏观政策的总基调仍是保持连续性、稳定性、可持续性。
以M2数据为例，M2增速已探底，预计下半年M2增速或震荡中小幅回升。
资金流向方面，美元弱势运行下，人民币不存在趋势性贬值压力，对外资流入构成支撑。叠加国内资产持续被纳入国际指数，外资流入有望保持上半年的良好节奏。
3、看上市公司基本面
展望下半年，经历过上半年V型反转后，经济增速或将放缓，上市公司的业绩成色将进一步接受考验。
4、看估值面
目前A股估值整体上处于中性均衡水平。
最后，我们汇总了一张各大券商研究所下半年投资策略，
供您五分钟一图看完。
