神秘的柯利明正在走向名利场中央。

港交所披露易平台显示，6月20日，中国恒大将7.39亿股恒腾网络股份转给了柯利明。此次转让价格为6港元/股，对应总价为44.33亿港元。转让价较前一个交易日（6月18日）收盘价折让2%。

转让完成后，中国恒大持有的恒腾网络股份降至34.68亿股，占总股本的比例由45.55%降至37.55%。通过此次收购，柯利明持股量增至18.93亿股，占总股本的20.49%，超过腾讯持股量，成为恒腾网络第二大股东。

此举将缓解恒大现金流压力。据财新援引多名恒大地产商票持有人消息称，恒大延期兑付商票，时间长的逾期超一个月。此外，从5月下旬起，恒大地产旗下各楼盘开启新一轮降价促销活动，全款购房折扣可低至六至七折，优惠力度较此前数轮促销活动的力度更大。

6月底是中国恒大半年报的结算节点，大促销有助于更快回笼资金，帮助中国恒大在半年报节点上压降负债率。

6月21日，中国恒大宣布拟出售嘉凯城的控制权，对应股份的账面价值约为25亿元。

影视投资人豪掷44.33亿港元拯救地产巨头，基于影业寒冬，听起来匪夷所思。

柯利明究竟是谁，钱从哪来？

资料显示，柯利明为1982年生人。2014年，柯利明在接受媒体采访时表示，其出生于湖北黄冈，初中毕业后远赴澳大利亚留学。2000年，柯利明进入澳大利亚格里菲斯大学，主修风险管理学，后于2004年在该校获得货币银行学硕士学位。毕业后便在香港Persistent Hedge对冲基金管理公司，任职高级分析师。2009年，26岁的柯利明决定回国创业。他接手哥哥柯久明的广告公司（即儒意影业前身），开始做起了影视投资。

在影业投资上，柯利明还算成功。他所控的儒意影业主控出品电影有《致青春》《老男孩：猛龙过江》《缝纫机乐队》等片。此前，保底发行《你好，李焕英》，更是堪称经典一战，最终，该片拿下54.14亿国内票房，位列影史第二。

但由于恒腾网络已收购儒意影业，《你好，李焕英》收入与柯利明预期存在距离，且随着资本寒冬，全行业面临严峻现金流压力。稳健如光线，在一季度，其期末现金及现金等价物余额依旧降至15.15亿元，去年同期为21.75亿元。

这更凸显出能够拿出44.33亿港元的柯利明难得，但他之前并未显示有多雄厚的资金背景。据曾意图收购儒意影业的中技控股所发布公告，柯利明及柯久明 2009 年取得儒意影业股权后储备了多部小说改编权及影视剧剧本版权，并参与策划和拍摄了多部电视剧作品，但由于当时资金实力有限， 所参投的电视剧投资比例均偏低。至 2010 年底，一些优秀的储备题材受到资金所限长期无法实现拍摄，公司迫切需要寻找到具有较强资金实力背景的合作方， 以共同完成产品开发。

此后，儒意影业与华视影视投资（北京）有限公司接触，了解到华视影视的母公司海隆石油具有较雄厚资金实力，因此双方最终达成合作约定，由柯利明本人自 2011 年 3 月出任华视影视总经理， 在华视影视主体内合作拍摄影视作品。而儒意影业业务由柯久明接管 。

在华视影视工作期间，柯利明筹划并参与拍摄了电影《致我们终将逝去的青春》、电视剧《刀客家族的女人》、电影《小时代 1、2》等多部作品。2012 年 12 月柯利明从华视影视离职，回儒意影业担任总经理。 由此可见，柯利明个人资金实力有限。

其兄柯久明呢？工商登记资料显示，柯久明全资持有上海循达商贸，这家公司是茅台经销商。但在2017年，茅台发出《关于追究上海循达商贸有限公司等单位违约责任的通报》，对该公司做出处罚：终止合同并解除合作关系；扣除全部履约保证金；次年不再续签合同。

由是，单凭个人背景，柯利明很难拿出这笔巨资。钱从哪来？外界并不可知。

另一头，在现金流紧缩的产业当下，愿意拿出44.33亿港元巨资投上市公司，柯利明究竟图什么？

明面上似乎是为了恒腾网络主控权。2020年10月，恒腾网络宣布以72亿港元对价，收购柯利明持有的儒意影业及南瓜电影。收购方式为发行新股及授予认股权证。认股权证分三批发行，只有当收购标的达到约定的对赌条件后，柯利明才可行使认股权证。对赌条件为2021年至2023年间，儒意影业及南瓜电影每年的税后综合净溢利分别不少于4亿、5亿、6亿元。

2021年1月20日，上述收购交易完成，柯利明正式成为恒腾网络第三大股东，持有11.54亿股，占总股本的12.50%。中国恒大、腾讯的持股比例分别为45.55%、16.90%。此外，柯利明还有29.88亿份认股权证尚未行使。

此次接盘股份令柯利明直接坐上恒腾网络第二大股东之位。若三年内儒意影业和南瓜电影均完成了对赌承诺，柯利明将有机会通过行使认股权证，使其持股量超过中国恒大，成为恒腾网络的第一大股东。

恒腾网络最早由中国恒大和腾讯共同发起设立，中国恒大为大股东，腾讯为第二大股东。2015年，恒腾网络借壳马斯葛集团在香港上市。恒腾网络起初主要聚焦互联网社区服务业务，计划结合中国恒大线下物业社区资源和腾讯的互联网服务能力，打造一个社区O2O服务平台。

2020年8月，中国恒大宣布将旗下的恒大物业分拆上市，并于同年12月上市成功。此时恒腾网络选择向影视行业转型。

控股一家上市公司，确实对柯利明有着吸引力，他一直以来都有个对标奈飞（Netflix）的流媒体梦。

“未来集团将依靠恒大和腾讯两大股东的大力支持，充分发挥流媒体平台运营及影视内容制作上的经验 ，设法将Pumpkin Films（南瓜电影）打造成为科技含量最高、观影体验最好、具有订阅用户最多的世界级流媒体平台。”恒腾网络在2020年报中称。

据恒腾网络6月公告，南瓜电影 APP2021 年 5 月 份当月新增注册会员 654.6649万人；当月新增付费订阅用户445.4089万人。截至2021年5月底，累计注册会员 5527.438万人，累计付费订阅用户2014.6919万人。

但行业似乎对此存在疑问。“长视频未找到完整盈利模式，爱优腾尚且如此，规模有限的电影公司有何优势？”有知名电影公司创始人表示。财报显示，2020财年，爱奇艺净亏损人民币70.07亿元。

客观上，电影版权或是南瓜电影优势之一，但其版权外采能力相对头部长视频网站优势有限，且其本身组局模式对于自身内容造血也有影响。实际上，儒意影业自有项目本身也离不开互联网巨头。腾讯旗下新丽传媒，也是《你好，李焕英》出品方之一。

同时，对于南瓜电影高增长，业内也有着怀疑。“恒大在利用自己资源强推南瓜电影，持续性有限。”包括恒大员工、影视行业人士在内的从业者均表态。

“柯利明好像是真的相信这个故事，也在做着努力。他认为细分市场还是有增量。”另有与柯利明多有接触的行业人士对21世纪经济报道记者说。

6月23日，恒腾网络报收6.3港元，涨幅1.78%，总市值581.78亿港元。